Kiinan öljyvarastot kasvavat tuonnin laskusta huolimatta; Lisävarastojen kerääminen voi riippua markkinaolosuhteista

Toukokuussa Kiinan raakaöljyvarastot kasvoivat edelleen, vaikka merituonti väheni.

Varastointivauhti ylitti miljoona tynnyriä päivässä toukokuussa toisena peräkkäisenä kuukautena, Vortexa sanoi viimeisimmässä analyysissään.

Toukokuussa Kiinan raakaöljyn tuonti meritse putosi alle 10 miljoonaan tynnyriin päivässä, mikä on 8 % vähemmän kuin huhtikuussa ja 3 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Tämä volyymin lasku vaikutti lähes kaikkiin suuriin toimittajiin, mukaan lukien Saudi-Arabia, Irak, Venäjä ja Iran, laivanseurantavirasto sanoi.

Jalostusasteen lasku

Vortexan laskelmat osoittivat, että Kiinan oletetut jalostamoajot laskivat 3 % vuodentakaisesta, mikä on linjassa kolmen vuoden kausikeskiarvon kanssa.

Tämä lasku viittaa alhaisempaan keskimääräiseen käyttöasteeseen, varsinkin kun otetaan huomioon viime vuosina havaittu merkittävä kapasiteetin kasvu.

Suurin ajonopeuden lasku johtuu riippumattomista teekannujalostajista, joiden keväthuolto viivästyy tänä vuonna.

Jalostusmarginaalit paranivat hetkellisesti huhtikuussa, mutta ne heikkenivät jälleen toukokuussa, mikä osaltaan vähensi jalostustoimintaa.

Vortexan vanhemman markkina-analyytikon Emma Lin mukaan riippumattomien teekannujalostajien pääajonopeus on laskenut, mikä johtuu pääasiassa viivästyneestä jousihuollosta.

Huhtikuun lyhyestä parannuksesta huolimatta Kiinan jalostusmarginaalit heikkenivät jälleen toukokuussa, mikä johti jalostustoiminnan vähenemiseen.

Toukokuussa Kiinan suuret öljyyhtiöt kokivat merkittävää offline-kapasiteettia kuukauden aikana suunnitellun huoltohuipun vuoksi.

Tuotanto todennäköisesti elpyy kesäkuussa, sillä useiden osavaltioiden omistamien jalostamojen odotetaan saavan seisokkinsa päätökseen toukokuun lopulla ja kesäkuun alussa.

"Ennen kuin tuonti kasvaa merkittävästi, Kiinan varastot voivat kuitenkin hidastua kesäkuussa, ennen kuin ne mahdollisesti elpyvät uudelleen heinä-elokuussa, koska halvempia OPEC-tynnyreitä saattaa saapua viimeaikaisten politiikkamuutosten jälkeen", Li sanoi.

Pienempi pakotteiden kohteena olevien tynnyrien saanti

Huhtikuusta toukokuuhun Kiinan alennetun raakaöljyn tuonti Iranista, Venäjältä ja Venezuelasta laski ennätyslukemistaan, mikä osoittaa teekannujen kysynnän laskua.

Vaikka odotettavissa oleva laaja huolto jatkui heinäkuussa, Shandongin runsaat maalla olevat varastot antoivat teekannuille mahdollisuuden vähentää raakaöljyn spot-ostojaan, erityisesti iranilaisen öljyn.

Toukokuussa Kiinan iranilaisen raakaöljyn tuonti laski lähes 30 % edellisestä kuukaudesta ja putosi alle 1,1 miljoonaan tynnyriin päivässä, Vortexan tiedot osoittivat.

Tämä luku on myös alle vuoden 2024 keskiarvon, joka on noin 1,4 miljoonaa tynnyriä päivässä.

"Silti teekannut ovat edelleen riippuvaisia alennetuista tynnyreistä marginaalien säilyttämiseksi", Li lisäsi.

Yhdysvaltojen sanktioiden kohteena olevan terminaalin elpymisen hidastuminen

Tilapäinen toiminnan hidastuminen Dongyingin satamassa Pohjois-Shandongissa vaikutti Iranin raakaöljyn tuonnin laskuun toukokuussa.

Hidastuminen tapahtui sen jälkeen, kun Yhdysvaltain ulkomaisten varojen valvontavirasto (OFAC) asetti toukokuun alussa pakotteita yhdelle sataman raakaöljyterminaaleista.

Noin viikon kestäneen häiriön jälkeen purkutoiminta satamassa elpyi vähitellen.

Toukokuussa satama käsitteli yli 400 000 tynnyriä päivässä raakaöljyn tuontia, mikä on vähemmän kuin kahtena edellisenä kuukautena, jolloin Vortexan mukaan oli noin 520 000 tynnyriä päivässä.

Vaikka muut Shandongin satamat saattavat lisätä STS-siirtoja pakotteettomille tankkereille OFAC:n viimeisimmän nimityksen vuoksi ja tiukentaa niiden vaatimustenmukaisuusprotokollia, Dongyingin odotetaan pysyvän iranilaisen ja venäläisen raakaöljyn ensisijaisena sisääntulopisteenä.

Nyt pakotteiden kohteena oleva Dongying todennäköisesti jatkaa pakotteiden kohteena olevien tankkereiden vastaanottamista.

Pohjois-Shandongin edustalla ainakin 12 Aframax-tankkeria, jotka oli lastattu iranilaisella tai venäläisellä raakaöljyllä, nähtiin ankkurissa 9. kesäkuuta, Vortexan tiedot osoittivat.

Nämä alukset odottavat todennäköisesti purkamista Dongyingissa.

Eriytyvä kysyntä

Kiinan raakaöljyn kysynnän odotetaan elpyvän kesäkuussa.

Odotettu kasvu johtuu huoltotöiden valmistumisesta ja liikenteen polttoaineen kulutuksen kasvusta, joka johtuu tulevista kesäloma-, istutus- ja kalastuskausista, Li lisäsi.

"Muiden kuluttajasektoreiden, kuten rakentamisen ja valmistuksen, jatkuvan heikkouden odotetaan kuitenkin pitävän jalostamojen kokonaistoiminnan tasaisena tai alle vuoden takaisen tason."

Kiinan raakaöljyvarastot saavuttivat neljän vuoden korkeimman tason, yli 1,07 miljardia tynnyriä 8. kesäkuuta mennessä, mikä vähensi välitöntä varastointikiireellisyyttä, Vortexan tiedot osoittivat.

Merkittävä käyttämätön kapasiteetti antaa kuitenkin suurille öljyyhtiöille mahdollisuuden jatkaa rakentamista, kun markkinaolosuhteet ovat suotuisat, Li huomautti.

Toisin kuin kansainväliset kollegansa, teekannujalostajat toimivat ilman taloudellisia suojaustyökaluja ja niiden on hankittava spot-markkinoiden edullisin raaka-aine.

Li lisäsi: