Mitä öljyn hinnalle tapahtuu seuraavaksi Israelin ja Iranin välisen alkuperäisen nousun jälkeen?

Öljyn hinta nousi jyrkästi viime viikolla Israelin ilmaiskun jälkeen Iraniin ja tämän kostotoimien jälkeen Iraniin.

Ralli on kuitenkin todennäköisesti lyhytaikainen, ellei konflikti kärjisty entisestään tulevina viikkoina, sanoo TD Cowenin vanhempi hyödykestrategi Daniel Ghali.

Äskettäisessä asiakkaille lähettämässään muistiossa Ghali väitti, että ilman lisävoimistumista öljyn hinnan geopoliittisen riskipreemion odotetaan hiipuvan.

Ghali tutki historiallisia tietoja ja päätteli, että öljyn hinta voi pysähtyä tai jopa kääntyä kurssin vuoden 2025 jälkipuoliskolla.

Kirjoitushetkellä Brent-raakaöljyn arvo on noin 70 dollaria, mikä on yli 15 % toukokuun alun vuoden alimman tason yläpuolella.

Miksi öljyn hinta on saattanut jo saavuttaa huippunsa?

Ghali sanoi, että nykyinen öljyn hinnan nousu loppuu pian, koska "historiallisesti geopoliittiset riskit tyypillisesti haalistuvat kuukaudessa – ja haihtuvat kokonaan kuuden kuukauden kuluessa".

Tiedot 14 historiallisesta analogista vuodesta 1948 lähtien viittaavat siihen, että öljyn hinnan saavuttaminen huippuunsa tällaisten geopoliittisten shokkien jälkeen kestää keskimäärin 2,36 kuukautta, ja keskimääräinen nousu on noin 17 prosenttia.

Joten öljyn hinnan alkunousu Israelin ja Iranin välisen eskaloitumisen jälkeen viimeaikaisissa istunnoissa on jo samalla tasolla kuin historialliset liikkeet, joita on nähty maailman tärkeimmässä hyödykkeessä vastauksena vastaaviin geopoliittisiin konflikteihin 1940-luvulta lähtien.

Lisäksi TD Cowenin strategi huomautti nopeasti, että vuoden 1973 Jom Kippurin sota, jonka aikana hinnat nousivat epätavallisen 135 prosenttia, vääristää tietoja merkittävästi.

Kun keskitytään vain vuoden 1980 jälkeisiin tapahtumiin, keskimääräiset voitot ovat paljon vaimeampia, mikä viittaa siihen, että nykyisen kaltaisia lyhyen aikavälin rallia seuraa usein vakiintuminen tai käänne, varsinkin kun maailmantalous kohtaa makrotalouden vastatuulen.

Mikä voisi laukaista öljyn hinnan nousun entisestään?

Viime kädessä öljyn hinnan seuraava tilanne tulevina viikkoina ja kuukausina riippuu siitä, pysyvätkö Israelin ja Iranin väliset jännitteet hallinnassa vai kiertyvätkö ne laajemmaksi alueelliseksi sodaksi.

Ja vaikka analyytikot eri puolilla Wall Streetiä näyttävät olevan pitkälti samaa mieltä siitä, että konflikti on rajoitettua, on myös eriäviä ääniä.

"Huomaisimme öljyn hinnan rallin hiipuvan; tämä on sotaa", kirjoitti Piper Sandlerin globaali energiastrategi Jan Stuart korostaen tällaisten sotilaallisten eskalaatioiden arvaamatonta luonnetta.

JPMorganin asiantuntijoiden mukaan öljyn hinta voi nousta jopa 130 dollariin, jos geopoliittiset jännitteet karkaavat käsistä Lähi-idässä tai sotilaalliset iskut alueella vahingoittavat alueen energiainfrastruktuuria.

He varoittivat, että jos keskeisiin laitoksiin, kuten putkiin, jalostamoihin tai offshore-lauttoihin, iskevät, maailmanlaajuiset toimitushäiriöt voivat johtaa ennennäkemättömään öljyn hinnan nousuun loppuvuoden aikana ja vuoteen 2026 asti.

Toistaiseksi öljymarkkinat ovat edelleen jännittyneitä. Tulevina päivinä se, miten Israelin ja Iranin välinen konflikti etenee, määrittää, merkitseekö viimeisin nousu pidemmän aikavälin trendin alkua vai yksinkertaisesti geopoliittista pilkahdusta muuten tasapainoisilla markkinoilla.