Miksi Hormuzinsalmen sulkeminen on kaksiteräinen miekka Iranille?

Hormuzinsalmi, jonka kautta noin viidennes maailman öljytoimituksista kuljetetaan päivittäin, on edelleen huomion keskipisteenä maanantaina.

Öljy- ja LNG-markkinat kohtaavat merkittävästi lisääntyneitä toimitusriskejä Yhdysvaltojen viikonloppuna tekemän Iranin ydinlaitosten pommitusten jälkeen.

Nyt kriittinen kysymys on: miten Iran vastaa?

Merkittävä riski öljymarkkinoille on se, että Iran voi häiritä laivaliikennettä Hormuzinsalmessa.

Noin 20 % maailman LNG-kaupasta kulkee myös tämän salmen kautta.

"Voimme myös nähdä Iranin häiritsevän toimituksia muissa pullonkauloissa sijaisjoukkojensa kautta. Viime aikoina olemme nähneet huthien kohdistavan lähetyksiä Bab al-Mandebin salmen kautta", ING Groupin hyödykestrategian johtaja Warren Patterson sanoi.

"Hormuzin tehokas tukkeutuminen johtaisi dramaattiseen muutokseen öljynäkymissä, mikä työntäisi markkinat syvään alijäämään", hän sanoi ja lisäsi, että OPEC+:n käyttämätön tuotantokapasiteetti ei riittäisi tässä skenaariossa.

Öljynviejämaiden järjestön ja liittolaisten käyttämätön tuotantokapasiteetti on myös Persianlahdella.

"Joten näiden virtausten pitäisi kulkea myös Hormuzinsalmen läpi", Patterson lisäsi.

Commerzbank AG uskoo kuitenkin, että se vaikuttaisi myös Iraniin, jos he sulkeisivat Hormuzinsalmen.

Iranin dilemma

Hormuzinsalmen läpi virtaavaa öljyä ei voitaisi kuljettaa maailmanmarkkinoille muita reittejä, kuten putkistoja pitkin, Iranin saarron sattuessa.

Tällaisessa skenaariossa markkinat kiristyisivät huomattavasti.

"Öljyn hinnan korkeampi riskipreemio on siksi perusteltu, vaikka Hormuzinsalmen sulkemisen todennäköisyys on hyvin pieni", Commerzbankin hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi.

Tämä vahingoittaisi kuitenkin merkittävästi Irania itseään, koska se ei myöskään pystyisi enää viemään öljyä ja loukkaisi myös Kiinaa, sen tärkeintä asiakasta.

"Tämä johtuu siitä, että Kiina saa suurimman osan öljyntuonnistaan Persianlahden maista ja siksi salmen saarto vaikuttaisi siihen erityisesti", Fritsch sanoi.

Tämä on todennäköisesti totta myös, jos Teheranin hallinto on menettämässä valtaa.

Sulkeeko Iran todella salmen?

Raportit osoittavat, että vaikka Iranin parlamentti tukee Hormuzinsalmen sulkemista, lopullinen päätös on maan kansallisella turvallisuusneuvostolla.

"Kun otetaan huomioon tällaisten toimien mahdollinen vaikutus öljyvirtoihin ja hintoihin, Yhdysvallat ja muut reagoisivat todennäköisesti nopeasti", ING:n Patterson sanoi.

Ottaen huomioon, että yli 80 prosenttia Hormuzinsalmen kautta kulkevasta öljystä on tarkoitettu Aasiaan, alue kokisi suuremman vaikutuksen kuin Yhdysvallat.

"Siksi Iran haluaisi olla varovainen järkyttäessään Kiinan kaltaisia häiritsemällä öljyvirtoja", Patterson huomautti.

Tämän aamun hintakehitys osoittaa, että markkinat eivät ainakaan toistaiseksi odota Hormuzin läpi kulkevien virtojen tukkeutumista, Pattersonin mukaan.

Brent-raakaöljy on pudonnut lyhyen piikin jälkeen aiemmin kaupankäynnin aikana takaisin alle 80 dollarin tynnyriltä.

Vaikutus hintoihin

Geopoliittiset riskit ovat selvästi nousseet merkittävästi, vaikka Hormuzinsalmen onnistunut saarto on ING:n mukaan epätodennäköistä.

Israelin jatkuvat iskut Iraniin aiheuttavat kuitenkin selkeitä toimitusriskejä iranilaiselle öljylle.

Siksi ING on tarkistanut öljyennusteitaan loppuvuodelle.

ING oli aiemmin ennustanut, että Brentin hinta olisi keskimäärin 62 dollaria tynnyriltä kolmannella neljänneksellä. "Olemme nostaneet tämän 70 dollariin barrelilta heijastaaksemme suurempaa riskipreemiota", Patterson sanoi.

Samaan aikaan ING nosti neljännen vuosineljänneksen ennustettaan 59 dollarista tynnyriltä 64 dollariin tynnyriltä.

Patterson sanoi: