Voi pojat, se eskaloitui nopeasti!

Näin sanoi Will Ferrellin hahmo Ron Burgundy elokuvassa Anchorman.

Se on lainaus, joka on tuntunut osuvalta useaan otteeseen sen jälkeen, kun Donald Trump astui Yhdysvaltain presidentiksi tammikuussa.

Tulleista ja kauppasodista Naton vetäytymiseen ja kieltäytymiseen auttamasta Ukrainaa venäläisten hyökkääjien karkottamisessa, presidentti Trump on kasannut sinne, minne hänen edeltäjänsä pelkäsivät mennä.

Silti hän varmasti pisti kirsikan kakun päälle, kun hän yllätti maailman viime viikonloppuna antamalla luvan USA:n ilmaiskuihin Iranin ydinlaitoksiin.

Tämä yllätys näkyi rahoitusmarkkinoilla ennustettavalla tavalla, ainakin aluksi.

Yhdysvaltain osakeindeksifutuurit laskivat sunnuntai-iltana, kun taas WTI- ja Brent-raakaöljy saavuttivat korkeimman tasonsa viiteen kuukauteen.

Jopa Yhdysvaltain dollari löysi vihdoin tarjouksen keskellä myrskyisiä kuuden kuukauden aikana, jolloin dollari-indeksi putosi alimmalle tasolleen yli kolmeen vuoteen.

Mutta kuinka nopeasti nuo ensimmäiset liikkeet purkautuivatkaan. Vain muutamaa päivää myöhemmin raakaöljy oli palannut tasolle, joka nähtiin viimeksi ennen Israelin hyökkäystä Iraniin 13. kesäkuuta.

NASDAQ 100 oli noussut kaikkien aikojen ennätyksensä yli tämän vuoden helmikuusta, kun taas dollarin ralli pysähtyi käänteeseen, jonka laukaisi pari FOMC:n jäsenten Chris Wallerin ja Michelle Bowmanin kyyhkysmäistä huomautusta.

Yleinen johtopäätös oli, että Yhdysvaltain pommitukset olivat tehneet maailmasta turvallisemman paikan kaikille.

Iranin maanalaisiin ydinlaitoksiin pudotetut massiiviset ammukset olivat varmistaneet Iranin tuhoutumisen.

Kuten Trump väitti maanantaina, pommit olivat aiheuttaneet ydinlaitosten "täydellisen tuhoutumisen", minkä seurauksena Iranin ydinohjelma olisi "poissa vuosiksi".

Osakeindeksit nousivat huimasti, öljyn hinta romahti, jalometallit laskivat ja dollari putosi jälleen piiloutuakseen kaavion oikeaan alakulmaan.

Mutta sitten tuli vuodettu Yhdysvaltain tiedusteluraportti, joka viittaa siihen, että USA:n ilmaiskut eivät "tuhonneet" Iranin ydinlaitoksia.

Sen sijaan tämä varhainen arvio viittasi siihen, että aiheutetut vahingot voivat hidastaa Iranin ydinasetavoitteita vain muutamalla kuukaudella.

Jos tämä mietintö osoittautuu aidoksi ja oikeaksi, sen pitäisi olla vakava huolenaihe.

Se avaa lukemattomia mahdollisuuksia, kun on kyse siitä, miten edetä seuraavaksi.

Se nostaa esiin erittäin huolestuttavan mahdollisuuden, että Trump pelasi kätensä ja sai, anteeksi, trumpin.

Mutta huolestuttiko tämä raportti sijoittajia? Ei vähääkään. Riskivarat kohauttivat olkapäitään tiedusteluarvioinnissa ja jatkoivat sitä, mitä ne osaavat parhaiten: nousevat.

Kirjoitushetkellä S&P 500 jahtasi NASDAQia ja näytti olevan itse matkalla uuteen ennätyskorkeuteen.

Joukkovelkakirjamarkkinat olivat rauhalliset, ja keskeisen 10-vuotisen valtionvelkakirjan tuotto palasi alimmalle tasolle, joka nähtiin viimeksi toukokuussa.

Pitkiä positioita turvasatamavaluutoissa, kuten Japanin jenissä ja Sveitsin frangissa, leikattiin, ja kaikki näytti olevan hyvää maailman kanssa.

Iranin ongelma on siis toistaiseksi pysäköity.

Varmasti heidän kostotoimensa Israelia vastaan viittasi siihen, että he ovat olleet sotilaallisesti toimintakyvyttömiä, kun taas molemmat osapuolet pidättäytyivät hyökkäämästä öljyinfrastruktuuria vastaan, mikä otti riskipreemiot pois raakaöljyn hinnasta.

Näin ollen sijoittajat keskittyvät ehkä nyt yhteen asiaan, jolla voi olla syvä ja pysyvä vaikutus maailmantalouteen: Trumpin tulleihin.

Tariffeihin liittyviä uutisia tihkuu edelleen, ja Yhdysvaltain satamissa Kiinan rahtiliikenne on tiettävästi lisääntynyt ennen 12. elokuuta Kiinan kanssa asetettujen tullien määräaikaa.

Tämä on merkki siitä, että yritykset valmistautuvat uusiin kaupan häiriöihin.

Muulla maailmalla on heinäkuun 9. päivään asti aikaa päästä sopimukseen Trumpin hallinnon kanssa ennen kuin Yhdysvaltain tuonnin tullit hyppäävät "vastavuoroisille" tasoille.

Mutta ketään ei näytä vaivaavan. Sen sijaan "Trump Always Chickens Out" on liittynyt "Buy the Dip" -ohjelmaan nykyaikamme tärkeimpinä sijoitusmantroina.

(David Morrison on Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko. Näkemykset ovat hänen omiaan.)