Analyysi: Hormuzinsalmen kauttakulku on tasaista, mutta rahtihinnat voivat jatkaa nousuaan

Hormuzinsalmen kautta kulkevia kauttakulkutasoja on seurattu tarkasti kesäkuun 13. päivästä lähtien, ja ne ovat Vortexan mukaan pysyneet normaaleilla alueilla.

"Kesäkuun 22. päivänä päättyneen viikon kauttakulut olivat vahvoja, 4 % vuoden 2024 keskiarvoa korkeammat ja hieman korkeammat kuin hyökkäystä edeltäneen kuukauden viikoittainen keskiarvo", Vortexan vanhempi rahtialyytikko Mary Melton sanoi tuoreessa raportissa.

Kesäkuun kauttakulku

Erityisesti kauttakulkujen kokonaisvoimakkuus kesäkuun kolmannella viikolla on merkittävä.

Tämä johtuu suurelta osin erittäin vahvasta raakaöljyn/lauhteen viennistä Lähi-idänlahdelta kesäkuun ensimmäisellä puoliskolla (1.-15. kesäkuuta), jossa määräaikaiset sopimukset ja etupainotteisuus johtivat viennin kasvuun lähes 20 % edellisestä kuukaudesta.

Havaittu raakaöljytankkereiden kauttakulun lasku johtui ensisijaisesti vientitoiminnan hidastumisesta kuun jälkipuoliskolla, mikä on yleinen malli Lähi-idänlahdelta (MEG) tulevissa lastauksissa, Melton sanoi.

Tankkerimarkkinoiden ensisijainen huolenaihe oli siirtynyt Hormuzinsalmen haavoittuvuuteen sen jälkeen, kun Israelin ja Iranin välinen konflikti alkoi 13. kesäkuuta.

Hormuz käsittelee 24 prosenttia kaikesta meritse kuljetetusta öljyntuonnista ja 33 prosenttia raakaöljystä.

Tämän elintärkeän salmen sulkeminen, vaikkakin epätodennäköistä sen eskaloivan luonteen ja Iranin öljynvientiin Kiinaan suuntautuvan vaikutuksen vuoksi, olisi katastrofaalista.

Keskimääräiset päivittäiset kauttakulut salmen läpi kesäkuun 22 ensimmäisen päivän aikana olivat laivaseurantaviraston mukaan kausiluonteisen ennätyksen.

"Vaikka hyökkäyksen jälkeen kauttakulkuluvut ovat vaihdelleet päivittäin, päivittäisten liikennelukujen vaihtelu jopa normaaleina aikoina on yleistä, ja varoitamme tekemästä johtopäätöksiä päivittäisistä liikennemuutoksista lyhyellä aikavälillä", Melton sanoi.

Vortexan tiedot osoittavat, että operaattorit eivät vältä Hormuzinsalmen kauttakulkua, mutta se on havainnut tapauksia, joissa alukset odottavat salmen ulkopuolella ja näyttävät kulkevan vain tarvittaessa laycan-ikkunan tekemiseksi.

Spot-rahtihinnat nousevat

Vaikka otetaan huomioon viimeisin tulitauko Iranin ja Israelin välillä, tankkerimarkkinoiden on silti otettava huomioon luontainen riski matkoilla Lähi-idänlahden kautta Hormuzin kautta, vaikka Hormuzin sulkemisen todennäköisyys on pieni.

Kesäkuun 13. päivästä lähtien spot-rahtihinnat ovat nousseet, ja Lähi-idän VLCC-hinnat ovat nousseet yli 100 % 16 kuukauden huippuihin 23. kesäkuuta mennessä Vortexan mukaan.

VLCC:n (erittäin suuri raakaöljynkuljetusalus) hinnat ovat nousseet maailmanlaajuisesti, ja Yhdysvaltain Persianlahdelta peräisin olevat VLCC-hinnat ovat nousseet 40 % samana ajanjaksona.

Tradewinds raportoi, että sotariskipreemiot nousivat maanantaina Yhdysvaltain lakkojen jälkeen staattisista rahtihinnoista huolimatta, mikä on merkki rahtaajien kustannusten jatkuvasta noususta jatkuvien jännitteiden vuoksi.

Vaikka se on epätodennäköistä, markkinat kestäisivät Hormuzin raakaöljyn kauttakulun noin 13 kuukautta pitkän toimitusketjun vuoksi, virasto sanoi.

Melton sanoi:

Lähi-idän rahtikustannusten nousu voi siirtää aasialaisia ostoja Atlantin altaalle, mikä lisää tonnimailien kysyntää ja VLCC-hintoja korkeamman kysynnän ja riskihuolien aiheuttaman laivaston mahdollisen tiukkuuden vuoksi.

Pitkän kantaman säiliöalukset

VLCC:n tapaan LR-(pitkän kantaman tankkerit) hinnat ovat nousseet nopeasti konfliktia edeltävien viikkojen hitaasta tasosta.

LR1:n itään suuntautuvat hinnat ovat nousseet 66 % konfliktin alkamisen jälkeen, LR2:n itään suuntautuvat hinnat ovat nousseet 85 % ja LR2:n länteen 65 %, Vortexa sanoi.

Vortexa-analyytikot ovat jo havainneet Atlantin ylittävän dieselin viennin kasvun Yhdysvaltain lahdelta Eurooppaan ja keskipitkän matkan tankkereiden hintojen nousun reitillä.

Tämä suuntaus johtuu todennäköisesti Luoteis-Euroopan tarjontapeloista ja huolista itä-länsisuuntaisten keskitislevirtojen toimimattomuudesta.

Laajemmalta Arabianmereltä Eurooppaan tarkoitettuja keskitisleitä voitaisiin yhä enemmän hankkia Intian länsirannikon volyymeista tai Saudi-Arabian viennistä Punaisenmeren satamien Yanbun ja Jizanin kautta.

"Teollisuusbensiinin vienti MEG:stä Aasiaan olisi vaikeampi korvata, mutta LR-matkat Välimereltä ja Venäjän Baltiasta itään todennäköisesti lisääntyisivät", Melton sanoi.

Nousevatko rahtihinnat edelleen?

"Olemme kuulleet alusten käyttäjien harkitsemasta lausekkeesta, jonka avulla he voisivat vetäytyä matkoilta milloin tahansa turvallisuusongelmien vuoksi ilman välimiesmenettelyä", Melton sanoi.

Alusten käyttäjät voivat ylläpitää korkeita hintoja lisääntyneen riskin vuoksi ja samalla minimoida altistumisen todelliselle vaaralle.

Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin ilmoitus tulitauosta, josta Israelin ja Iranin kerrotaan sopineen, voisi pysäyttää rahtihintojen nousun ja lievittää huolta Hormuzin sulkemisen riskistä.

Kuitenkin "kävi myös selväksi, että molemmat osapuolet (Iran ja Israel) olivat päättäneet olla kohdistamatta iskuja toistensa energiainfrastruktuuriin Iranin ydinlaitoksista huolimatta", sanoi Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison.

Vaikka öljyn hinta voi laskea nopeammin, sotariskipreemiot ja rahtihinnat laskevat Vortexan mukaan todennäköisesti hitaammin.

Alueellisen epävakauden vuoksi säiliöalusten operaattoreilla on edelleen etulyöntiasema rahtaajiin nähden ja ne vaativat rahtikuljetuksista korkeita vakuutusmaksuja.