Morningstar nostaa Netflixin tavoitetta, mutta varoittaa, että osakkeet pysyvät yliarvostettuina

Netflixin osakkeet ovat nousseet yli 47 % vuonna 2025, mikä on menestynyt laajempia markkinoita paremmin ja jättänyt kilpailevat viihdeosakkeet jälkeen.

Morningstarin analyytikko Matthew Dolgin on kuitenkin edelleen yksi harvoista skeptikoista Wall Streetillä ja varoittaa, että osake on edelleen merkittävästi yliarvostettu.

Myöhään torstaina julkaistussa muistiossa Dolgin nosti Netflixin käyvän arvon arvionsa 750 dollariin 720 dollarista.

Mutta kun osakkeella käydään tällä hetkellä kauppaa hieman alle 1 307 dollarissa, hänen tarkistettu tavoitteensa merkitsee edelleen jyrkkää 43 prosentin laskua.

Vaikka siirto viittaa hieman rakentavampaan asenteeseen, Dolgin korosti, että Netflixin kasvutavoitteet ovat edelleen liian aggressiivisia oikeuttaakseen sen nykyisen hinnan.

Biljoonan dollarin unelmat kohtaavat skeptisyyttä

Aiemmin tänä vuonna pidetyssä sisäisessä kokouksessa Netflixin johtajat esittivät suunnitelmia kaksinkertaistaa liikevaihto 39 miljardista dollarista lähes 80 miljardiin dollariin vuoteen 2030 mennessä ja tuottaa 9 miljardia dollaria maailmanlaajuista mainosmyyntiä.

Yhtiö tavoittelee myös 1 biljoonan dollarin markkina-arvoa vuosikymmenen loppuun mennessä.

Dolgin kuitenkin väitti, että tällaisia tavoitteita ei pitäisi käsitellä perusennusteena.

"Näitä tavoitteita on erittäin vaikea saavuttaa, eikä niiden pitäisi muodostaa perusennustetta", hän kirjoitti ja lisäsi, että yhtiön salasanojen jakamisen tukahduttaminen ei ole enää merkittävä kasvun ajuri.

Hän kyseenalaisti myös hinnankorotusten kestävyyden kotimaisilla ja ulkomaisilla markkinoilla.

Vaikka Netflix saavuttaisi vuoden 2030 taloudelliset tavoitteensa, Dolgin arvioi, että osakkeen arvo olisi reilusti 1 225 dollaria, mikä vastaa noin 521 miljardin dollarin markkina-arvoa, mikä on selvästi alle 1 biljoonan dollarin virstanpylvään, jonka yhtiö toivoo saavuttavansa.

Netflixin härkätapaus

Dolginin huolenaiheista huolimatta Wall Streetin tunnelma Netflixissä on edelleen nousujohteinen.

Wells Fargon ja Pivotal Researchin analyytikot ovat nostaneet hintatavoitteensa 1 500 dollariin ja 1 600 dollariin.

Pivotal Research Groupin analyytikko Jeffrey Wlodarczak vahvisti nousevan asenteensa osakkeeseen viime viikolla ja nosti hintatavoitteensa 1 350 dollarista 1 600 dollariin.

Hän mainitsi kasvavan luottamuksen Netflixin johtajuuteen tilaussuoratoistomarkkinoilla.

"Positiivinen Netflix-sijoitusnäkemyksemme pysyy ennallaan", hän sanoi asiakasmuistiossa.

"Netflix on edelleen alipenetroitunut maailmanlaajuisesti, ja se tarjoaa erittäin vakuuttavan hinta-viihde-arvon (joka paranee jatkuvasti), jota heidän mainoksilla tuettu tarjontansa lisää."

Hän odottaa vahvaa tilaajamäärän lisäystä ja kasvavaa liikevaihtoa käyttäjää kohden, mikä johtuu strategisista hinnankorotuksista ja yhtiön mainossegmentin jatkuvasta vauhdista.

The Motley Foolin Anders Bylund väittää , että vaikka Netflix saattaa ensi silmäyksellä vaikuttaa kalliilta – arvostuskertoimet ovat 60-kertaisia tuloja ja 13,6-kertaisia myyntiä – yhtiö toimittaa siellä, missä sillä on eniten merkitystä: tuloksen.

Hän huomauttaa, että Netflixin kahdentoista kuukauden tulos on lähes kaksinkertaistunut viimeisen kolmen vuoden aikana, kun taas vapaa kassavirta on noussut kannattavuustasolta 7,4 miljardiin dollariin.

Netflix on tuottanut 175 % viimeisen viiden vuoden aikana, mikä on paljon enemmän kuin S&P 500:n 97,4 %:n nousu.

Suurta osaa tästä kasvusta tukee käyttäjien tasainen kasvu. Yhtiön maailmanlaajuiset maksulliset suoratoistojäsenyydet kasvoivat 13,5 % vuosittain viimeisen kahden vuoden aikana ja saavuttivat 305,6 miljoonaa tilaajaa viimeisimmällä neljänneksellä.