S&P 500 lähestyy ennätyskorkeutta vastatuulesta huolimatta: avaintekijät yllätysrallin takana

Wall Street on iskuetäisyydellä uusista kaikkien aikojen ennätyksistä, sillä voimakas yhdistelmä tekoälyoptimismia, geopoliittista keventämistä ja yritysten joustavia tuloksia jatkaa Yhdysvaltain osakkeiden nousua myrskyisästä vuodesta huolimatta.

Indeksifutuurit nousivat 26. kesäkuuta, mikä viittaa voittojen jatkumiseen, jotka ovat jo nähneet teknologiapainotteisen Nasdaq 100:n uuden ennätyksen tällä viikolla.

Laajempi S&P 500 on nyt vain 0,85 % ujossa uudesta huipusta, ja se on toipunut lähes 20 % huhtikuun pohjalukemistaan.

Keskiviikon istunnossa Nasdaq Composite päätyi 19 973,55:een, nousua 0,31 %, kun taas S&P 500 päätyi 6 092,16:een.

Dow Jones putosi hieman ja päätyi 42 982,43:een.

Elpyminen, joka on uhmannut ennusteita pitkittyneestä myynnistä maailmanlaajuisten konfliktien ja poliittisen epävarmuuden keskellä, perustuu megacap-teknologiaan, vankkaan talousdataan ja markkinoiden hellittämättömään uskoon tekoälyvallankumoukseen.

"Kun otetaan huomioon geopoliittinen tausta – jatkuva konflikti, volatiliteetti ja epävarmuus – en olisi odottanut S&P 500:n napsahtavan takaisin uusiin huippuihin näin nopeasti", Capital Wealth Planningin salkunhoitaja Kevin Simpson sanoi CNBC:n raportissa.

"Tällainen vahvuus kertoo siitä, kuinka paljon likviditeettiä järjestelmässä on edelleen ja kuinka innokkaita sijoittajat ovat ostamaan notkahduksia markkinoilla, joita hallitsee megacap-teknologia ja tekoälyinnostus.

Tulitauko ja kauppadiplomatia rauhoittavat markkinoita

Lähi-idän tulitauko on ollut keskeinen katalysaattori viimeaikaisessa markkinanousussa, mikä on lieventänyt pelkoa öljyn hinnan mahdollisesta noususta tai suurista toimitushäiriöistä.

Sijoittajat olivat käyttäneet suuren osan keväästä valmistautuen eskaloitumiseen, mutta toiveet alueen vakaudesta ovat antaneet osakkeille mahdollisuuden elpyä päättäväisesti.

Presidentti Donald Trumpin päätös lykätä jyrkkien uusien tullien asettamista – erityisesti Kiinalle ja Euroopan unionille – on vähentänyt entisestään maailmantalouden ahdistusta.

Äskettäinen Yhdysvaltojen ja Kiinan kaupparauha, joka sisältää Kiinan sitoumukset toimittaa harvinaisia maametalleja, on auttanut viilentämään jännitteitä ja palauttamaan sijoittajien luottamuksen.

"Odotamme useampien kauppasopimusten tuovan lisää selkeyttä ja lopulta vähentävän yritysten, kuluttajien ja sijoittajien ahdistusta", Wells Fargo Investment Instituten globaali osakestrategi Chris Haverland sanoi muistiossaan.

Tekoälyn myötätuuli pysyy voimakkaana

Tekoälybuumi, joka on tukenut osakkeiden arvostuksia vuodesta 2023 lähtien, ei osoita hidastumisen merkkejä.

Yritykset, kuten Nvidia, Alphabet ja AMD, saavuttivat vahvoja voittoja viimeaikaisissa istunnoissa, joita vahvisti tekoälyinfrastruktuurin ja sirujen kasvava kysyntä.

Micronin odotettua parempi tulosraportti on lisännyt polttoainetta siruosakkeiden ralliin 26. kesäkuuta pidetyn markkinaa edeltävän istunnon aikana.

"Tekoälyn sekulaari trendi on edelleen vahva, ja viimeaikaisten käyttöönotto- ja kaupallistamistrendien pitäisi tukea tekoälyrallin seuraavaa vaihetta tukevassa taustassa", UBS:n globaalien osakkeiden johtaja Ulrike Hoffmann-Burchardi sanoi asiakkaille lähettämässään muistiossa.

JPMorgan arvioi nyt, että tekoälyyn liittyvät investoinnit voivat ylittää 1 biljoonan dollarin vuoteen 2030 mennessä, erityisesti generatiivisen tekoälylaskennan, verkottumisen ja tallennuksen kaltaisilla aloilla.

Vakaa talous ja Fedin tuki lievittävät taantumapelkoja

Vaikka Yhdysvaltain talous on vastatuulessa, se on edelleen vakaalla pohjalla.

Työttömyys on edelleen alhainen, 4,2 prosenttia, ja toukokuun maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen tiedot osoittivat vain pientä heikkenemistä työmarkkinoilla.

Inflaatio on edelleen hallittavissa, ja tariffien vaikutus kuluttajahintoihin on toistaiseksi ollut minimaalinen.

Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell toisti äskettäin, että keskuspankki on valmis tekemään kaksi koronlaskua myöhemmin tänä vuonna, vaikka ajoitus riippuu lisätiedoista.

Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan tuotto on laskenut 4,27 prosenttiin, mikä heijastaa odotuksia rahapolitiikan keventämisestä.

JPMorganin globaali osakestrategi Dubravko Lakos-Bujas kirjoitti asiakkaille lähettämässään muistiossa: "Perusskenaariossamme uskomme, että Yhdysvaltain taantuma vältetään."

"Joidenkin työmarkkinaindikaattoreiden viimeaikainen heikkous ja rajoitettu välittyminen tariffeista inflaatioon tähän mennessä voivat saada Fedin keventämään joulukuun ennustettamme."

Erillisenä kehityksenä Citi on ennustanut, että kullan hinta voi laskea yli 20 % vuoden 2025 loppuun tai vuoden 2026 alkuun mennessä vedoten Yhdysvaltojen kasvunäkymien paranemiseen.

Yritysten tulokset osoittavat joustavuutta

Geopoliittisista riskeistä ja sääntelyn ylikuormituksista huolimatta yritysten tulos on pysynyt yllättävän vahvana.

FactSetin tiedot osoittavat, että S&P 500:n tulos nousi 4,9 % toisella vuosineljänneksellä, mikä merkitsee kahdeksaa peräkkäistä vuosineljännestä kasvua.

Nvidia johti megacapien nousua tiistaina 4,3 prosentin nousulla, jota seurasivat Alphabetin 2,3 prosentin ja AMD:n 3,6 prosentin nousu.

Sijoittajat odottavat myös tuloksia Walgreensilta ja Nikeltä myöhemmin tänään saadakseen lisävahvistusta kuluttajasektorin vahvuudesta.

Sijoittajat varautuvat mahdolliseen volatiliteettiin heinäkuussa

Vaikka tunnelma on edelleen pääosin positiivinen, sijoittajat valmistautuvat mahdolliseen volatiliteettiin heinäkuussa.

Tuleva määräaika vastavuoroisten tullien keskeyttämiselle 8. heinäkuuta sekä Yhdysvaltain työmarkkinatiedot voivat olla keskeisiä laukaisevia tekijöitä.

"Markkinoilla on usein taipumus nähdä enemmän volatiliteettia konfliktien muodostumisessa ja sitten rallissa tai kääntyä muihin tekijöihin, kun se on alkanut", BMO Private Wealthin Carol Schleif huomautti.

Toistaiseksi markkinoiden ralli näyttää ehjältä, ja sitä ohjaavat tekoälyn euforia, tasainen tulos ja aiemmin tänä vuonna muodostuneen "huolen muurin" asteittainen purkautuminen.

Kun S&P 500 lähestyy ennätyskorkeutta, sijoittajat lyövät jälleen vetoa siitä, että optimismi voi ylittää epävarmuuden.