Shein hakee Hongkongin listautumisantia elvyttääkseen pysähtyneen Lontoon listautumisen: raportti

Shein on luottamuksellisesti esittänyt suunnitelmat listautumisannista Hongkongissa, kun pikamuotijätti pyrkii nopeuttamaan pitkittyneitä listautumispyrkimyksiään ja painostamaan Ison-Britannian sääntelyviranomaisia hyväksymään mahdollisen Lontoon debyytin, Financial Times on raportoinut.

Singaporessa pääkonttoriaan pitävä yritys, joka perustettiin alun perin Kiinassa, toimitti esiteluonnoksen Hongkongin pörssille viime viikolla, kertoo kaksi asiaan perehtynyttä henkilöä, joihin FT viittaa.

Se on myös hakenut hyväksyntää Kiinan arvopaperisääntelykomissiolta (CSRC), joka on tiukentunut sen suhteen, miten yritykset kuvaavat Kiinassa toimimisen poliittisia ja liiketoiminnallisia riskejä.

Asiaa lähellä olevat pitävät siirtoa strategisena yrityksenä painostaa Ison-Britannian Financial Conduct Authoritya (FCA) hyväksymään kompromissi Sheinin Kiinassa sijaitsevaan toimitusketjuun liittyvistä paljastuksista, erityisesti sen yhteyksistä kiistanalaiseen Xinjiangin alueeseen.

Sääntelyn umpikuja Xinjiangin paljastuksen suhteen jatkuu

Sheinin ehdottama Lontoon listautumisanti on viivästynyt yli 18 kuukautta, koska Ison-Britannian ja Kiinan sääntelyviranomaisten välillä on erimielisyyksiä sen riskitiedoissa käytetystä kielestä.

FCA oli hyväksynyt version esitteestä aiemmin tänä vuonna, mutta CSRC hylkäsi sen, erityisesti sen vuoksi, miten yhtiön yhteyksiä Xinjiangiin kuvattiin.

Kiina on joutunut maailmanlaajuisen tarkastelun kohteeksi väitettyjen ihmisoikeusrikkomusten vuoksi Xinjiangissa, jossa uiguurimuslimien kerrotaan joutuvan pakkotyöhön.

Shein on kiistänyt hankkineensa puuvillaa alueelta, mutta kysymyksiä on edelleen.

Tammikuussa Ison-Britannian liiketoiminta- ja kauppakomitean puheenjohtaja Liam Byrne ilmaisi FCA:lle huolensa Sheinin toimitusketjun läpinäkyvyydestä sen jälkeen, kun yrityksen vanhempi virkamies kieltäytyi vahvistamasta, sisältääkö jokin sen tuotteista Xinjiangin puuvillaa.

Shein pitää Lontoota edelleen ensisijaisena listautumiskohteenaan kaupungin maailmanlaajuisen sijoittajakunnan ansiosta.

Mutta kuilu Lontoon ja Pekingin sääntelyodotusten välillä on edelleen suuri.

Kaksois- tai toissijainen listautuminen voi silti olla pöydällä, jos FCA lopulta suostuu CSRC:n hyväksymään esitteen.

Hongkong on mukautuvampi vaihtoehto geopoliittisten vastatuulien keskellä

Peking on viime aikoina rohkaissut ulkomaille listautuvia yrityksiä suosimaan Hongkongia New Yorkin tai Lontoon sijaan, erityisesti kiinalaisten yritysten lisääntyneen valvonnan keskellä länsimarkkinoilla.

Sheinin suunnitelmiin perehtyneiden ihmisten mukaan HKEX:n odotetaan osoittavan enemmän joustavuutta antaessaan kiinalaisten yritysten kuvata poliittisia riskejä Pekingin hyväksymällä tavalla.

Sheinin pitkittyneitä listautumisantipyrkimyksiä on haitannut geopoliittinen kitka alusta alkaen.

Sen aiempi yritys kellua Yhdysvalloissa estettiin vuonna 2023, kun se ei saanut hyväksyntää Securities and Exchange Commissionilta.

Huolimatta noin 12 miljardin dollarin käteisvaroista eikä välitöntä tarvetta kerätä varoja, Sheinin sijoittajat ja neuvonantajat ovat innokkaita jatkamaan eteenpäin.

Goldman Sachs, Morgan Stanley ja JPMorgan – listautumisannin johtavat pankit – ovat innokkaita saattamaan kaupan päätökseen vuosien ponnistelujen jälkeen kolmella mantereella.

Sheinin talous paineen alla

Vaikka Sheinin vuoden 2024 myynti kasvoi 19 % 38 miljardiin dollariin, nettotulos laski lähes 40 % 1 miljardiin dollariin, mikä herätti kysymyksiä sen arvosta.

Yhtiön arvo oli aiemmin ollut 66 miljardia dollaria yksityisillä markkinoilla, mutta viimeaikainen kannattavuuden lasku saattaa hillitä sijoittajien odotuksia.

Silti lähteet sanovat, että Sheinin kannattavuus on parantunut viime aikoina, mitä on auttanut kilpailija Temun vetäytyminen Yhdysvaltain pikamuotimarkkinoilta korotettujen tullien vuoksi.

Yhdysvaltain myynti, joka muodostaa noin kolmanneksen Sheinin liikevaihdosta, on ollut odotettua kestävämpää tiettyjen tullivapautusten päättymisestä huolimatta.

HKEX, FCA ja Shein kieltäytyivät kommentoimasta hakemusta tai mahdollisuuksia kaksoislistautumiseen.