UBS nostaa maailmanlaajuisia öljynjalostusmarginaalin näkymiä viivästysten ja sulkemisten keskellä

UBS ilmoitti tarkistetuista näkymistä maailmanlaajuiselle öljynjalostusteollisuudelle ja ennakoi toimitustaseiden merkittävää kiristymistä tulevina vuosina.

Tämä mukautus johtuu pääasiassa kahdesta kriittisestä tekijästä: laajalle levinneistä projektien viivästyksistä uusien jalostamojen rakentamisessa ja useista jalostamojen sulkemisista maailmanlaajuisesti, Investing.com raportin mukaan.

Näiden kehityskulkujen odotetaan yhdessä vaikuttavan jalostuskapasiteettiin, mikä johtaa aiemmin arvioitua rajoitetumpaan toimitusympäristöön.

Tarkistetuissa näkymissä korostetaan jalostusalan haasteita, kuten suurten teollisuushankkeiden monimutkaisuutta ja taloudellisia paineita, jotka johtavat vanhojen laitosten käytöstä poistamiseen.

Viimeisimmän analyysinsä mukaan investointipankki odottaa nyt öljytaseiden kiristyvän vuonna 2025 200 000 tynnyrillä päivässä ja vuonna 2026 700 000 tynnyrillä päivässä.

UBS on mukauttanut Intian Barmerin tehtaan aikatauluaan ja siirtänyt sen toiminnan aloittamista vuoden 2025 toiselta puoliskolta vuoden 2026 alkuun.

Tämän 180 000 tynnyrin päivittäisen laitoksen viivästys on yksi monista tekijöistä, joita UBS otti huomioon.

Pankki otti huomioon myös Benician jalostamon suunnitellun sulkemisen, jonka kapasiteetti on 170 000 tynnyriä päivässä vuoden 2026 alussa.

Lisäksi UBS vastasi Lindseyn jalostamon mahdollisesta sulkemisesta Isossa-Britanniassa, noin 110 000 tynnyriä päivässä.

Nämä yhteiset muutokset heijastivat UBS:n päivitettyjä näkymiä maailmanlaajuisesta jalostuskapasiteetista.

Kysynnän ennusteet

UBS on päivittänyt jalostettujen tuotteiden kysyntäennusteitaan ja odottaa nyt 400 000 tynnyrin kasvua päivässä vuonna 2025, mikä on 100 000 tynnyriä päivässä enemmän kuin aiemmissa ennusteissa.

Pankki ennustaa myös kysynnän kasvavan 600 000 tynnyriä päivässä vuonna 2026, mikä merkitsee merkittävää 600 000 tynnyrin päivittäistä tarkistusta aiempaan arvioon verrattuna.

Pankin mukaan odotettu maailmantalouden kasvu vuodelle 2025 on nyt 2,8 % ja vuodelle 2026 2,7 %. Nämä parannukset johtuvat korkeammista BKT:n kasvunäkymistä ja heikommasta dollarista.

Euroopan jalostusmarginaalit

Tilikaudelle 2025 UBS on nostanut Euroopan komposiittijalostusmarginaaliennustettaan 14 % 5,7 dollariin tynnyriltä.

Myös tilikauden 2026 ennusteessa nousi 13 % 4,2 dollariin tynnyriltä.

UBS raportoi merkittävästä marginaalin volatiliteetista vuoden 2025 toisella neljänneksellä, ja vaihtelut ylittivät 10 dollaria tynnyriltä.

Iranin ja Israelin välinen konflikti korosti Euroopan tiukkaa keskitisletarjontaa.

Huolenaiheista huolimatta konflikti ei häirinnyt vakavasti fyysisiä öljyvirtoja, mutta se paljasti markkinoiden vakauden ja alueellisten toimitusketjujen taustalla olevat haavoittuvuudet, mikä sai analyytikot seuraamaan geopoliittista kehitystä tarkasti, pankki sanoi.

UBS uskoo, että jalostamoiden sulkemiset ovat välttämättömiä erityisesti Euroopassa markkinoiden tasapainon palauttamiseksi COVIDia edeltävälle tasolle.

He arvioivat, että yli 3 miljoonaa tynnyriä päivässä kapasiteettia on suljettava vuoden 2027 loppuun mennessä.

Pankin mukaan Eurooppa on edelleen merkittävimpien haasteiden alue, mikä osoittaa, että Lindseyn jalostamon vaikeudet eivät todennäköisesti ole yksittäisiä tapauksia.