Ison-Britannian inflaatio yllättää jälleen: mikä ajaa hintojen nousua

Ison-Britannian inflaatio hyppäsi odotettua enemmän kesäkuussa, ja kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi 3,6 prosenttiin edellisen kuukauden 3,4 prosentista, osoittavat Office for National Statisticsin uudet luvut.

Se on korkein taso sitten tammikuun 2024, ja se yllätti monet taloustieteilijät, sillä useimmat olivat ennustaneet koron pysyvän vakaana.

Viimeisimmät luvut korostavat jatkuvia kustannuspaineita Ison-Britannian taloudessa ja ovat herättäneet uudelleen keskustelun siitä, mihin Englannin keskuspankki voisi mennä seuraavaksi korkojen kanssa.

Mitkä ovat Ison-Britannian inflaation tärkeimmät tekijät?

Inflaation kiihtyminen viime kuussa johtui pääosin liikenteestä. Polttoaineen hinnat nousivat, samoin kuin lento- ja junamatkakustannukset.

Nämä korotukset enemmän kuin korvasivat hitaamman hintojen nousun esimerkiksi asumisen ja yleishyödyllisten palvelujen aloilla. Esimerkiksi bensiini ei pudonnut niin kuin viime vuonna tähän aikaan.

Tämän lisäksi autojen ylläpito, kuten korjaukset ja huolto, kallistuivat, mikä nosti liikenneindeksiä korkeammalle.

Kuljetuskustannukset nousivat kesäkuussa 1,7 %, kun toukokuussa ne nousivat hieman 0,7 %.

Myös elintarvikkeiden hinnat nousivat 4,5 prosenttiin, mikä on korkein sitten helmikuun 2024. Kakut ja juusto olivat siellä suurimpia liikkujia.

Samaan aikaan vaatteiden ja jalkineiden hinnat kääntyivät aiemman laskun jälkeen ja nousivat 0,5 %, mikä lisäsi entisestään paineita otsikkolukuun.

Englannin keskuspankin seuraava siirto kyseenalainen

Myös pohjainflaatio, joka poistaa epävakaat erät, kuten energian, ruoan, alkoholin ja tupakan, kiihtyi ja nousi kesäkuussa 3,7 prosenttiin edellisen kuukauden 3,5 prosentista.

Samaan aikaan palvelusektorin inflaatio pysyi korkeassa 4,7 prosentissa, vaikka sen odotettiin hieman hidastuvan.

Tämä on syytä huomata, koska Englannin keskuspankki seuraa tarkasti palvelujen hintoja keskeisenä signaalina talouden sisältä tulevasta inflaatiosta.

Kesäkuun inflaatioluvut ovat kyseenalaistaneet Englannin keskuspankin seuraavan liikkeen.

Päättäjät olivat toivoneet tasaista liukumista takaisin kohti 2 prosentin tavoitetta, mutta viimeisin piikki voi keskeyttää koronlaskut tai jopa avata uudelleen neuvottelut politiikan kiristämisestä.

Viime vuoden elokuusta lähtien BoE on laskenut korkoja neljä kertaa neljänneksellä, ja monet analyytikot uskovat edelleen, että vielä kahdelle leikkaukselle on tilaa ennen vuoden 2025 päättymistä.

Mutta koska inflaatio osoittautuu tahmeaksi erityisesti palvelusektorilla, keskuspankki saattaa joutua vaikeaan paikkaan.

Jotkut virkamiehet ovat jo ilmaisseet huolensa siitä, että tiukat työmarkkinat voivat pitää palkat ja hinnat nousussa, mikä vaikeuttaa tietä eteenpäin.

Vaikka inflaatio kiihtyy, talouden muut osat osoittavat jännityksen merkkejä. Kasvu on edelleen hidasta, ja työmarkkinat alkavat menettää vauhtia.

Englannin keskuspankki on ilmoittanut, että se on edelleen kallellaan korkojen alentamiseen niin kauan kuin palkkojen nousu ja hinnoittelupaineet jäähtyvät. Mutta se polku ei ehkä ole niin suoraviivainen.

Jatkuva osaamispula ja pitkittyneet toimitusketjuongelmat voivat hidastaa matkaa takaisin 2 prosentin tavoitteeseen.