Pop Martin osakkeet laskevat ruusuisista tulosnäkymistä huolimatta: tässä syy

Pop Mart Internationalin osakkeet putosivat keskiviikkona yli 6 %, vaikka kiinalainen leluvalmistaja ennusti ensimmäisen vuosipuoliskon tuloksen nousua.

Odottamaton pudotus heijastaa sijoittajien kasvavaa varovaisuutta yhtiön nopean kasvun kestävyyden suhteen huolimatta sen keräilylelujen, kuten Labubun, kysynnän kasvusta, mikä on herättänyt maailmanlaajuisen villityksen.

Pop Martin liikevaihto kasvoi vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä 170 % vuodentakaisesta, mukaan lukien lähes 480 %:n kasvu ulkomaisessa myynnissä ja kotimaisen liikevaihdon kaksinkertaistuminen.

Pekingissä toimiva yritys, joka tunnetaan sokkolaatikkolelujen myynnistä, joissa on alkuperäisiä hahmoja, kuten Molly, Crybaby ja erittäin suosittu Labubu, sanoi odottavansa voiton nousevan vähintään 350 % vuoden 2025 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Myös liikevaihdon ennustetaan kasvavan vähintään 200 prosenttia Hongkongin pörssille myöhään tiistaina tehdyn ilmoituksen mukaan.

Osakkeet laskevat, kun sijoittajat ottavat voittoja korkealla lentävistä osakkeista

Nousevista luvuista huolimatta osake laski jyrkästi keskiviikon kaupankäynnissä.

Osakkeiden negatiivinen reaktio saattaa heijastaa sijoittajien konservatiivisia näkemyksiä Pop Martin myynnin kasvusta, Morningstarin osakeanalyytikko Jeff Zhang kertoi CNBC:lle keskiviikkona.

"Huolimatta loistavasta tuloskasvusta H1:llä, se on saattanut saavuttaa huippunsa ja todennäköisesti hidastuu H2:sta alkaen", Morningstarin osakeanalyytikko Jeff Zhang kertoi CNBC:lle keskiviikkona.

Hän huomautti, että sijoittajien odotukset ovat saattaneet ylittää todellisuuden, ja varoitti, että Pop Martin päähenkilöiden pysyvyyteen liittyvät epävarmuustekijät voivat painaa tulevia arvostuksia.

Zhang piti kiinni näkemyksestään, että Pop Martin osakkeet ovat yliarvostettuja, ja lisäsi, että markkinat eivät välttämättä täysin ota huomioon kuluttajien trendien ailahtelevaan luonteeseen liittyviä riskejä.

Keskiviikon osakekurssin laskusta huolimatta yhtiön osakkeen arvo on lähes kolminkertaistunut tänä vuonna, mikä korostaa markkinoiden jatkuvaa innostusta.

Labubun nousu ruokkii valtavaa kasvua

Pop Martin räjähdysmäistä nousua tänä vuonna on suurelta osin ajanut Labubu – tonttumainen hahmo, jolla on terävät korvat ja ilkikurinen virne.

Lelu on saavuttanut kulttiaseman Z-sukupolven ja vuosituhannen vaihteen keräilijöiden keskuudessa, ja julkkisten suositukset sosiaalisen median alustoilla ovat entisestään vahvistaneet.

Lelut, joita myydään sokkolaatikoissa, joiden hinta on 59–5 999 yuania, hyödyntävät yllätyksen ja emotionaalisen palkinnon jännitystä, mikä luo vahvan kuluttajien vetovoiman.

Pekingissä viime kuussa 150 000 dollarilla huutokaupattu ihmisen kokoinen Labubu-hahmo alleviivasi tämän vetovoiman vahvuutta.

Yhtiö selitti vankan ennusteensa johtuvan immateriaalioikeuksiensa lisääntyneestä maailmanlaajuisesta tunnustuksesta, laajennetusta tuotevalikoimasta ja ulkomaisten markkinoiden kasvavasta panoksesta.

Se kiitti myös mittakaavaetuja, parempaa kustannusten hallintaa ja toiminnan tehokkuutta odotetusta kannattavuuden noususta.

Sääntelypilvet eivät pysty vaimentamaan analyytikoiden nousua

Pop Martin sokea laatikkomalli oli joutunut sääntelyn tarkastelun kohteeksi viime kuussa sen jälkeen, kun Kiinan valtion tiedotusvälineet kritisoivat tuotteita, jotka kannustavat lasten liialliseen kulutukseen.

Yrityksen ydinväestö koostuu kuitenkin aikuisista keräilijöistä, mikä auttaa sitä selviytymään lyhyestä sääntelypelosta.

Useimmat analyytikot ovat edelleen optimistisia.

Citi sanoi tutkimusmuistiossaan, että Pop Martin vahvan putken ja sisältöpohjaisen strategian pitäisi auttaa ylläpitämään Labubun maailmanlaajuista vauhtia ja samalla tuomaan uusia immateriaalioikeuksia kasvumoottoreiksi.

Nomuran analyytikot toistivat tunteen ja kutsuivat Pop Martia "suosituimmaksi valinnakseen" Kiinan kuluttajasektorilla.

Yritys nosti osakkeen hintatavoitteensa 330 Hongkongin dollariin 291:stä vedoten "myynnin kasvun jatkuvaan kiihtymiseen".

Pop Martin menestyksestä tekee erityisen silmiinpistävän sen suorituskyky Kiinan laajemman kuluttajalaskusuhdanteen keskellä.

Kun kotitaloudet varovat suuria asunto- ja automenoja, kohtuuhintaiset hemmottelut, kuten merkkilelut, ovat täyttäneet emotionaalisen tyhjiön.

"Kun optimismi pitkän aikavälin taloudellisista näkymistä hiipuu, ihmiset siirtyvät tulevaisuuteen sijoittamisesta, asuntojen ja autojen ostamisesta hetkellisten emotionaalisten palkkioiden etsimiseen", sanoi Ivy Yang, New Yorkissa toimivan konsulttiyrityksen Wavelet Strategyn perustaja.

"Jokainen keräilijä heijastaa leluun oman tunnelmansa tai tarinansa. Tästä syystä Pop Mart eroaa Sanriosta tai Minisosta", Yang lisäsi viitaten Hello Kittyn takana olevaan japanilaiseen leluvalmistajaan ja kiinalaiseen kulutustavaroiden, kuten kosmetiikan, paperitavaroiden ja IP-suunnittelun lelujen jälleenmyyjään.