PPI tauolla kesäkuussa: jäähdytyspalvelut kompensoivat nousevia tavaroita, mikä helpottaa Fedin painetta

Yhdysvaltain PPI-tiedot pysyivät ennallaan kesäkuussa, mikä merkitsi yllättävää inflaation taukoa toukokuun 0,3 prosentin nousun jälkeen.

Bureau of Labor Statisticsin viimeisimmät tuottajahintaindeksin (PPI) tiedot olivat odotettua heikompia, ja ekonomistit ennustivat 0,2 prosentin nousua.

Tasainen lukema lisää hieman monimutkaisuutta laajempaan inflaatiokertomukseen, mikä viittaa jonkin verran viilenemiseen tukkutasolla.

Vuodentakaiseen verrattuna PPI nousi 2,3 %, kun taas ydinmittari, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeita, energiaa ja kauppapalveluja, pysyi myös ennallaan kuukauden aikana ja nousi 2,5 % edellisvuodesta.

Tämä tukkuinflaation näennäinen hidastuminen antaa markkinoille ja päättäjille selkeyden hetken taloudellisen sivutuulen ja rahapoliittisen epävarmuuden leimaamana vuonna.

PPI-tiedot: Vastakkaiset voimat kompensoivat toisiaan

Kesäkuun tasaiset tukkuhinnat olivat seurausta vastakkaisista voimista; Tavaroiden kustannusten nousua kompensoi palveluiden hintojen lasku.

Tavaroiden hinnat nousivat 0,3 % kuukauden aikana energian ja ydintuotteiden, kuten viestintälaitteiden ja teollisuusmateriaalien, vetämänä.

Energiakustannukset nousivat 0,6 %, bensiinin ja sähkön johtaessa tietä, kun taas elintarvikkeiden hinnat nousivat 0,2 %.

Luokkien sisällä oli edelleen paljon volatiliteettia, kananmunien hinnat romahtivat yli 21 %, mutta liha ja siipikarja nousivat vakaasti, mutta yleinen elintarvikeinflaatio pysyi suhteellisen hillittynä.

Palveluhinnat laskivat hieman kesäkuussa ja laskivat 0,1 % edellisen kuukauden suuremman hypyn jälkeen.

Suuri osa pudotuksesta johtui halvemmista hotelliyöpymisistä, ja majoitusten hinnat laskivat yli 4 prosenttia.

Hinnat laskivat myös esimerkiksi autojen myynnissä, lennoissa ja alkoholin jakelussa.

Mutta kaikki ei ollut laskussa, sillä joillakin aloilla, kuten rahoituspalveluissa sekä laitteiden ja vaatteiden vähittäismyynnissä, hinnat itse asiassa nousivat.

Se on kaiken kaikkiaan sekalaista, mikä osoittaa, että kysyntä on edelleen melko epätasaista toimialasta riippuen.

Kesäkuun kuluttajahintainflaatio

Kesäkuun luvut korostavat inflaatiotrendien kasvavaa jakautumista koko taloudessa. Tavaroiden hinnat ovat enimmäkseen vakaita tai nousevat toimitusketjujen paranemisen ja raaka-ainekustannusten nousun ansiosta.

Mutta palvelupuolella inflaatio näyttää hiipuvan. Tällä hidastumisella voi olla suuri rooli siinä, miten Federal Reserve suhtautuu korkoihin jatkossa.

Kun Fed korostaa tietoon perustuvaa strategiaa, tämä pehmeämpi PPI-raportti voi antaa päättäjille hengähdystaukoa, varsinkin kun myös kuluttajainflaatio osoittaa hellittämisen merkkejä.

Kesäkuun kuluttajahintaindeksi nousi 0,3 % edellisestä kuukaudesta ja 2,7 % vuoden aikana, mikä ei ole aivan Fedin 2 prosentin tavoitteessa, mutta selvästi menossa oikeaan suuntaan.

Markkinat ottivat pehmeämmän PPI-raportin rauhallisesti. Osakkeet nousivat, kun sijoittajat näkivät Fedillä hieman enemmän tilaa helpottaa koronnostoja, kun taas valtiovarainministeriön tuotot pysyivät enimmäkseen ennallaan, mikä heijastaa jatkuvaa varovaisuutta inflaation pysyvyydestä.

Dollari putosi hieman muita suuria valuuttoja vastaan, mikä viittaa kasvaviin vetoihin siitä, että Fed saattaa ottaa kärsivällisemmän lähestymistavan, jos inflaatio jäähtyy koko kesän.

Globaalisti kuva on vieläkin monimutkaisempi. Vaikka Yhdysvaltain tukkuhinnat pysyivät vakaina, Kiinan tuottajahinnat jatkoivat laskuaan, mikä viittaa muutoksiin globaaleissa toimitusketjuissa ja erilaisiin kysyntämalleihin eri talouksissa.