Broadcomin osake -21 % kesäkuun huipusta — miksi yksi optimisti näkee 55 % nousuvaraa

Broadcomin osake NASDAQ:AVGO on laskenut noin 21 % kesäkuun alkupuolen huipustaan, vaikka yhtiö jatkaa puolijohdeteollisuuden nopeinta tekoälykasvua.

Osake sulkeutui tiistaina 380 dollarissa, laskua 3,2 % sessiosta ja selvästi alle 2. kesäkuuta syntyneen ennätössulun 481,57 dollarin.

Lasku kiihtyi sen jälkeen, kun yhtiön tilikauden toisen neljänneksen tulos ei pystynyt ylittämään poikkeuksellisen korkeita Wall Streetin odotuksia.

Tuo ero on keskustelun ytimessä. TipRanksin kirjoittaja Nova Capital arvostaa Broadcomin 585,90 dollariin, mikä merkitsee noin 54 % nousuvarausta tiistain sulkuun verrattuna.

Analyytikko väittää, että markkinat ovat rankaisseet yhtiötä liian ankarasti tulosraportista, joka kuitenkin osoitti poikkeuksellista kasvua.

Broadcomin ongelma voi liittyä odotuksiin, ei tekoälyn kysyntään

Broadcomin tilikauden toisen neljänneksen liikevaihto kasvoi 48 % vuodentakaisesta ennätykselliseen 22,2 miljardiin dollariin, kun taas tekoälysirujen liikevaihto hyppäsi 143 % 10,8 miljardiin dollariin.

Toimitusjohtaja Hock Tan sanoi, että tekoälysirujen myynnin pitäisi nousta kolmannella neljänneksellä 16 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaa yli 200 % kasvua.

Pettymys oli suhteellinen. Wall Street odotti noin 17,2 miljardin dollarin AI-tuloja kolmannelle neljännekselle, kun analyytikot mallinsivat tilikaudelle 2027 noin 114 miljardin dollarin liikevaihdon.

Broadcom sen sijaan toisti tavoitteensa yli 100 miljardin dollarin liikevaihdosta vuodelle 2027.

Cantor Fitzgeraldin analyytikot C.J. Musen johdolla kertoivat MarketWatchille, että sijoittajat pettyivät pehmeämpään tekoälyn näkymään, bruttomarginaalia koskevaan ohjaukseen ja päätökseen vain toistaa vuoden 2027 tavoite.

Cantor kuitenkin säilytti Overweight-luokituksen ja 525 dollarin tavoitehinnan.

55 % noususkenaariolla on kannatusta Wall Streetillä

Nova Capital katsoo, että myynti on mennyt liian pitkälle.

“Kaiken kaikkiaan toisen neljänneksen tulospäivitys ei ollut niin huono kuin markkina katsoi,” Nova kertoi TipRanksille, viitaten Broadcomin räätälöityyn piiriosaamiseen ja vallitsevaan asemaan huippuluokan verkkoratkaisuissa. Käyttämällä noin 30-kertaista tilikauden 2027 tulosta saadaan noin 585,90 dollarin arvostus.

Tuo tavoite vaikuttaa aggressiiviselta, mutta se on lähellä JPMorganin näkemystä.

Analyytikot Harlan Sur ja Mayur Ramdhani sanoivat olevansa “aggressiivisia ostajia” Broadcomin kesäkuun laskun jälkeen.

JPMorgan säilytti Overweight-luokituksen ja 580 dollarin tavoitehinnan, vedoten Broadcomin immateriaalioikeuksiin, räätälöityihin piiriteknologioihin, Google-suhteeseen ja verkkolaitteiden johtajuuteen.

Myös Oppenheimerin analyytikko Rick Schafer on pysynyt myönteisenä. Barron’s kertoi, että Schafer kuvasi johdon sävyä “optimistiseksi” ja sanoi, että Broadcomilla on selkeä näkyvyys vuoden 2026 käyttöönottoihin.

Googlen riski pitää arvostuskeskustelun vireänä

Noususkenaariolla on kuitenkin ilmeinen heikkous.

Macquarie laski Broadcomin luokituksen Neutraliksi kesäkuun raportin jälkeen ja alensi tavoitehinnan 513 dollarista 437 dollariin, vedoten Googlen pyrkimykseen kehittää sisäisesti lisää tekoälypiiriteknologiaa.

Yhtiö odottaa Broadcomin osuuden tästä liiketoiminnasta laskevan merkittävästi vuonna 2027.

Se on merkittävää, koska räätälöidyt tekoälykiihdyttimet ovat keskeisiä Broadcomin pitkän aikavälin kasvutarinalle.

Yhtiö auttaa hyperskalaajia suunnittelemaan erikoistuneita piirejä ja toimittaa samalla verkkoteknologiaa, joka kytkee yhä suurempia tekoälykokonaisuuksia.

Odotukset pysyvät niin vaativina, että pelkkä ohjeistuksen täyttäminen ei välttämättä riitä käynnistämään uutta nousua.