Starbucksin osakkeet laskevat sen jälkeen, kun Jefferies alensi osakkeen luokitusta

Jefferies on julkaissut Starbucksille laskevan puhelun ja alentanut maailmanlaajuisen kahvijättiläisen luokituksen Holdista Underperformiin vedoten yhtiön viimeaikaisen osakekehityksen ja sen taustalla olevien perustekijöiden väliseen eroon.

Siirto tapahtuu Starbucksin osakkeiden 13 prosentin nousun keskellä viimeisen kolmen kuukauden aikana, nousu, jota analyytikko Andy Barish uskoo, että yhtiön nykyinen operatiivinen todellisuus ei ole perusteltua.

Barish asetti uuden hintatavoitteen 76 dollariin, mikä tarkoittaa 18 prosentin laskua osakkeen keskiviikon päätöskurssista.

Starbucksin osakkeet laskivat 1,68 % ennakkomarkkinaistunnossa luokituksen laskun jälkeen. Vuonna 2025 Starbucksin osakkeen volatiliteetti on ollut korkea, ja osakkeet ovat nousseet vain 0,37 %.

Asiakkaille lähettämässään muistiossa analyytikko varoitti, että sijoittajien odotukset ovat siirtyneet todellista liiketoiminnan kehitystä edellä. "Mielestämme odotukset ovat jälleen kerran asettuneet liian kauas todellisuutta edellä: ei ole vielä vahvaa näyttöä (vertailuissa tai marginaaleissa) merkityksellisistä ja kestävistä perustavanlaatuisista parannuksista liiketoimintaan", Barish kirjoitti.

Hän korosti myös jatkuvia haasteita, kuten tarvetta "merkittäviin investointeihin" sekä teknologiaan että henkilöstöön lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä.

Barishin mukaan nämä menot voivat painaa tulevia marginaaleja ja tulosta, mikä pahentaa entisestään huolta yhtiön taloudellisesta kehityksestä.

Tarkasteltavana olevat strategiset painopisteet

Arvostushuolien lisäksi Barish herätti kysymyksiä Starbucksin strategisesta suunnasta.

Erityisesti hän viittasi yrityksen keskittymiseen kuumiin juomiin ja myymäläkokemuksiin, mikä on vastoin laajempia alan trendejä, jotka korostavat kylmiä juomia ja drive-thru-muotoja.

Nämä segmentit ovat saavuttaneet suosiota ruoka- ja juomamaailmassa kuluttajien mukavuuden ja räätälöinnin kysynnän ansiosta.

Barish huomautti, että Starbucksin lähestymistapa ei välttämättä vastaa nykyistä markkinadynamiikkaa, varsinkin kun otetaan huomioon jatkuva makrotaloudellinen epävarmuus. "Jotkut kyseenalaiset strategiset prioriteetit", hän kirjoitti, kyseenalaistavat yrityksen kyvyn pysyä kilpailukykyisenä muuttuvassa ympäristössä.

Vaikka Starbucks on pitkään asemoinut itsensä premium-brändiksi, joka keskittyy asiakaskokemukseen, Jefferies uskoo, että tämä malli voi kohdata rajoituksia ilman vastaavia parannuksia keskeisissä taloudellisissa mittareissa, kuten saman myymälän myynnissä ja käyttökatteissa.

Arvostuspreemio herättää skeptisyyttä

Toinen Jefferiesin luokituksen laskun painopiste oli Starbucksin nykyinen kaupankäyntikerroin.

Barishin mukaan osakkeen arvo on noin 38-kertainen termiinivoittoon, mikä on huomattavasti korkeampi kuin alan keskiarvo 24.

Hänen mukaansa nykyiset kehitystrendit tai näkyvyys tulevaan kasvuun eivät tue tätä preemiota.

"Heikon lyhyen ja keskipitkän aikavälin näkyvyyden vuoksi pidämme nykyistä arvostusta perusteettomana", Barish totesi ja osoitti varovaisuutta sijoittajille, jotka arvioivat osaketta nykyisellä tasolla.

Hän lisäsi, että ilman selkeitä merkkejä keskeisten mittareiden paranemisesta osakkeella voi olla vaikeuksia perustella kohonnutta hintaansa.

Aiemmin Citi sanoi myös, että Starbucks Chinan 10 miljardin dollarin arvostus on yliarvostettu.

Starbucksin on määrä raportoida kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa myöhemmin tässä kuussa, mikä voi antaa sijoittajille enemmän selvyyttä yhtiön kehityskaaresta.