Voisivatko Nasdaq-rahastot käynnistää SpaceX-osakkeen uuden syyskuun rallin?

SpaceX-osake NASDAQ:SPCX kohtaa torstaina toisen merkittävän tarjontatestin, mutta sijoittajat katsovat jo elokuun myyntirajoituksen yli kohti syyskuun katalysaattoria.

Toiset 319 miljoonaa osaketta odotetaan tulevan kaupankäynnin piiriin 20. elokuuta, sen jälkeen kun 912 miljoonaa osaketta vapautui 6. elokuuta.

Kuitenkin ensimmäinen vapautus ei laukaissut monien sijoittajien pelkäämää myyntiaaltoa.

SpaceX nousi sinä päivänä 6,1 % ja lähes 16 % seuraavalla kaupankäyntikerralla, kun taas osakkeet ovat nousseet noin 35 % rajoitusten purkamisen jälkeen.

Nasdaq-100:n syyskuun kvartaaliuudelleentasapainotus on määrä astua voimaan ennen kaupankäynnin alkamista 21. syyskuuta.

Suurempi liikkeellä oleva osakemäärä voisi laukaista lisää Nasdaq-ostoja

SpaceX liittyi Nasdaq-100-indeksiin 7. heinäkuuta. JPMorgan arvioi tuolloin, että mukaanotto voisi houkutella indeksiä seuraavilta rahastoilta noin $4.3 billionin verran passiivisia rahavirtoja.

”Selvästi kysyntää on paljon; siksi he nopeuttivat integraatiota indeksiin,” Morningstarin strategi Michael Field kertoi Reutersille. Hän varoitti myös, että Morningstar piti osakkeita yliarvostettuina.

Seuraava kysymys on, voisiko SpaceXin kasvava julkinen liikkeellä oleva osakemäärä kasvattaa sen painoa indeksissä.

Sijoittaja Tangerine Tan Capital laskee, että SpaceXin paino Nasdaq-100:ssa on tällä hetkellä noin 1,16 %, mikä on selvästi alle sen 4–5 %:n allokaation, jonka hän katsoo markkina-arvon oikeuttavan ilman liikkeellä olevan määrän rajoitusta.

Kun yhä useampi sisäpiirin osake tulee kaupankäynnin piiriin, sijoittaja odottaa indeksirahastojen lisäävän positioneitaan tulevien uudelleentasapainotusten yhteydessä.

”Odotan hinnan nousua uudelleentasapainotuksen aikaan,” Tangerine Tan Capital kirjoitti.

20. elokuuta testaa, pystyvätkö ostajat absorboimaan tarjonnan

Syyskuun teesi joutuu ensin selviämään torstaista.

Noin 319 miljoonaa lisäosaketta tulee kaupankäynnin piiriin, mikä kasvattaa sisäpiirin ja varhaisten sijoittajien käytettävissä olevaa osakepoolia.

Kelpoisuus ei tarkoita, että nämä haltijat myyvät, mutta se muodostaa toisen mahdollisen tarjonnan lähteen.

Tutkimusanalyytikko Ed Elson odottaa ”paljon myyntipainetta”, kun varhaiset tukijat saavat mahdollisuuksia realisoida vuosien voittojaan.

6. elokuuta tapahtunut vapautus tarjosi rohkaisevan ennakkotapauksen. Yli 900 miljoonaa osaketta tuli kaupankäynnin piiriin, mutta SpaceX nousi sen sijaan 6,1 % ja kurssi oli $114.92. Elson ehdotti, että shorttaajien positioiden sulkeminen saattoi auttaa absorboimaan uutta tarjontaa.

Morgan Stanleyn analyytikko Adam Jonas oli myös nousuorientoitunut tuon tapahtuman yhteydessä. Associated Press raportoi, että Jonas näki vapautuksen ostomahdollisuutena ja uskoi SpaceX:n voivan saavuttaa $300 vuoden 2027 puoliväliin mennessä.

Indeksikysyntä ei ratkaise arvostuskysymystä

Mikään lisäpassiivinen osto ei automaattisesti tee SpaceX:stä fundamentaalisesti halpaa.

Osake on pysynyt erittäin volatilina sen $135 listautumisannin jälkeen, noussut korkeimmillaan $225.64 ennen kuin se laski alle tarjoushinnan ja myöhemmin toipui.

NYU:n professori ja sijoittaja Scott Galloway kertoi Business Insiderille tällä viikolla, että SpaceX on edelleen ”todella yliarvostettu”, ja hän katsoo, että sen rajallinen alkuperäinen julkinen liikkeelle laskettu osakemäärä ja nopea Nasdaq-100-indeksiin hyväksyminen loivat poikkeuksellisen vahvan kysynnän.