EU Inc: voiko Eurooppa vihdoin rakentaa oman Piilaakson?

Eurooppa on täynnä älykkäitä perustajia, vahvoja yliopistoja ja loistavia insinöörejä. Mutta suurin osa sen startup-yrityksistä pysyy pienenä tai muuttaa Yhdysvaltoihin kasvamaan.

Vaikka maanosa luo enemmän startup-yrityksiä kuin Yhdysvallat, harvat selviävät alkuvaiheita pidemmälle.

Nyt uusi ehdotus, nimeltään EU Inc, haluaa muuttaa tämän luomalla yhden yritysrakenteen, joka toimii kaikissa 27 EU-maassa.

Tämä liike saattaa olla radikaalein asia, joka on iskenyt eurooppalaiseen teknologiaan vuosikymmeniin.

Ja mikä tärkeintä, se tulee perustajilta itseltään.

Miksi eurooppalaiset startupit eivät voi skaalautua?

Euroopassa ei ole startup-ongelmaa. Sillä on skaalausongelma.

Tiedot tekevät tämän selväksi. Vuoden 2023 loppuun mennessä Yhdysvallat oli luonut kahdeksan kertaa enemmän yksisarvisia kuin EU.

Kiinassa oli lähes kolme kertaa enemmän.

Euroopassa asuu vain 14 prosenttia maailman yksisarvisista ja houkuttelee vain 5 prosenttia maailmanlaajuisesta riskipääomasta. Yhdysvallat ottaa yli 50 prosenttia.

Vaikka eurooppalaiset startupit menestyisivätkin, ne skaalautuvat usein muualle. Monet muuttavat Yhdysvaltoihin vain saadakseen myöhäisen vaiheen pääomaa.

Se ei ole vain aivovuotoa. Se on myös järjestelmän tyhjennys.

Ongelma on rakenteessa. Laajentuminen Saksasta Ranskaan tarkoittaa kokonaan uusia veroja, työllisyyttä, yhtiöoikeutta ja osakeoptioita koskevia sääntöjä.

Tämä oikeudellinen tilkkutäkki toimii kuin kitkaa. Yhdysvaltalainen startup voi skaalautua 300 miljoonaan ihmiseen yhdellä oikeusjärjestelmällä.

Eurooppalaisen on rakennettava perustansa uudelleen joka kerta, kun se ylittää rajan.

Mitä EU Inc todella yrittää tehdä?

EU Inc on ehdotus luoda yleiseurooppalainen yritysrakenne, joka toimii kaikissa EU-maissa.

Se olisi vapaaehtoinen kehys tai "28. järjestelmä", joka on suunniteltu vain startup-yrityksille. Ajattele sitä eurooppalaisena versiona Delawaresta.

Perustajat voisivat perustaa kerran ja toimia koko mantereella. He voisivat tarjota samoja osakeoptioita kaikkialla, kerätä rahaa yhdellä standardoidulla prosessilla.

Ja mikä tärkeintä, heidän ei tarvitsisi rekisteröityä 10 eri maahan vain skaalautuakseen.

Ajatus ei ole uusi. Bryssel on yrittänyt yhtenäistää yhtiöoikeutta vuosikymmeniä.

Vuonna 2004 perustetun Societas Europaean piti ratkaista tämä. Ei käynyt.

Se on kallista ja hyödyllistä vain suurille yrityksille. Startupit eivät koskaan koskeneet siihen.

Tällä kertaa erilaista on se, miten ideaa työnnetään.

EU Inc ei ole virkamiesten kirjoittama. Sen perustivat perustajat, pääomasijoittajat ja startup-yhdistykset.

He eivät odottaneet lupaa. He rakensivat verkkosivuston, kirjoittivat avoimen kirjeen ja keräsivät 13 000 allekirjoitusta.

Tukea tuli joiltakin merkittävimmistä eurooppalaisista perustajista.

Stripen, Wisen, Supercellin, Woltin, DeepL:n ja monien muiden johtajat ilmaisivat mielipiteensä vuoden 2024 lopulla tukeakseen tällaista liikettä.

Riskirahastot, kuten Sequoia, Index Ventures, Atomico ja Seedcamp, liittyivät mukaan.

Myös ryhmät ja startupit Ranskasta ja Saksasta ovat nopeasti tulossa mukaan.

Parin viime viikon aikana liike on saanut vauhtia myös LinkedInissä.

Tämä osoittaa, että kerrankin Euroopan pirstaloitunut startup-kenttä puhuu yhdellä äänellä.

Tapahtuuko se todella?

Euroopan komissio on lisännyt 28. järjestelmää koskevan ajatuksen vuoden 2025 työsuunnitelmaansa.

Poliittiset päättäjät ovat alkaneet viitata EU Inc:iin kuulemisissa. Mutta se ei tarkoita, että se olisi taattua.

Juridisesti se on monimutkaista. Verotus ja työlainsäädäntö ovat enimmäkseen kansallisia.

Mikä tahansa mielekäs hallinto tarvitsisi laajan hyväksynnän 27 hallitukselta. Se voi kestää vuosia.

Poliittisesti se kohtaa jo vastustusta. Varhainen mietintöluonnos Euroopan parlamentille, joka tunnetaan nimellä Repasin mietintö, pyrkii vesittämään ajatuksen.

Se asettuu notaarien ja oikeusperinteiden kannattajien puolelle perustajien sijaan. Se ei heijasta sitä, miten startupit todella toimivat.

Myös viivästymisen riski on olemassa. Tekniikassa kaksi vuotta on pitkä aika. Jos EU:lla kestää liian kauan, parhaat startupit vain lähtevät.

Pääoma virtaa edelleen yhtenäisemmille markkinoille, kuten Yhdysvaltoihin.

Joten vaikka vauhti on todellinen, toteutus ei ole taattua. Ikkuna on auki. Mutta se ei pysy auki ikuisesti.

Miksi tällä on enemmän merkitystä kuin ihmiset luulevat?

Kyse ei ole vain yritysmuotojen yksinkertaistamisesta. Kyse on eurooppalaisen teknologian tarinan muuttamisesta.

Dealroomin mukaan vuodesta 2019 lähtien yli 80 prosenttia Euroopan riskipääomasta on keskittynyt vain kymmeneen kaupunkiin.

Tämä jättää kokonaisia alueita alipalvelluiksi, mikä syventää kuilua innovaatiokeskusten ja muiden välillä.

EU Inc pyrkii vähentämään tätä maantieteellistä eriarvoisuutta antamalla startup-yrityksille mahdollisuuden skaalautua mistä tahansa, ei vain suurista pääkaupungeista.

Pääomasijoittajien tukemat yritykset Yhdysvalloissa muodostavat 68 prosenttia Bay Arean työllisyydestä. Saksassa se on vain 0,8 prosenttia.

Pääomasijoittajien tukemat yritykset luovat Yhdysvalloissa työpaikkoja 10–12 kertaa nopeammin kuin muu talous.

Euroopassa tämä kerroin on vain kuusi. Tämä ero edustaa miljoonia menetettyjä työpaikkoja.

Asioiden perspektiivin vuoksi yhdysvaltalaiset teknologiayritykset hallitsevat nyt 90 prosenttia LLM:n, haun, pilviinfrastruktuurin, sosiaalisten alustojen ja perustavanlaatuisen tekoälyn maailmanlaajuisista markkinoista.

Eurooppa on jäänyt paitsi alustan luomisen aallosta toisensa jälkeen.

Tämän seurauksena Yhdysvallat lisäsi 34 biljoonaa dollaria teknologian markkina-arvoa viimeisen vuosikymmenen aikana. Eurooppa lisäsi vain 2 biljoonaa dollaria.

Eikä kyse ole vain pääomasta, vaan siitä, kuinka paljon nousua kotimaiset ekosysteemit saavat ottaa haltuunsa.

Euroopalla on suuria perustajia. Mutta menestyäkseen heidän on oltava epätavallisen onnekkaita.

Heidän on ymmärrettävä monimutkaisia kansallisia lakeja, löydettävä pääomaa hajanaisilta sijoitusmarkkinoilta ja navigoitava verojärjestelmissä, joita ei ole rakennettu osakepohjaisille startup-yrityksille.

EU Inc:n tarkoituksena on poistaa nämä kunnianhimon piiloverot. Se ei luo taianomaisesti seuraavaa SAP:tä tai Spotifyta.

Mutta se voisi vihdoinkin antaa Euroopalle perusinfrastruktuurin kilpailua varten.

Mitä pitää tapahtua seuraavaksi?

Vuosikymmenten ajan startup-politiikka on Euroopassa ollut ylhäältä alaspäin. Nyt energia tulee alhaalta ylöspäin.

Perustajat eivät pyydä tukia. He pyytävät yhtä laillista rakennetta, joka on rakennettu nopeutta varten.

Mutta jos Eurooppa haluaa tosissaan tulla teknologiajohtajaksi, EU Inc:n on toimittava nopeasti.

Ensinnäkin komission on säilytettävä alkuperäisen ehdotuksen ydin. Tämä tarkoittaa yhtä yhtiömuotoa, yhtä rekisteriä ja yhdenmukaistettuja sääntöjä pääomalle ja laajentumiselle.

Toiseksi EU:n on vapautettava oma pääomansa. Tällä hetkellä eläkerahastot ja vakuutusyhtiöt eivät laita tarpeeksi rahaa teknologiaan.

Itse asiassa ulkomaisten LP:iden osuus kaikesta riskipääomarahoituksesta Euroopassa on lähes 50 prosenttia.

"Säästö- ja investointiliitto" voisi auttaa ohjaamaan paikallisia varoja paikalliseen kasvuun.

Kolmanneksi EU:n on kerrottava uusi tarina. Ihmiset eivät liiku lakien vuoksi. He liikkuvat mahdollisuuksien vuoksi.

Yhdysvalloilla on amerikkalainen unelma. Eurooppa tarvitsee oman versionsa. Versio, jossa yhdistyvät lahjakkuus, tarkoitus ja rakentamisen vapaus.

Hyvät uutiset? Energia on olemassa. Lahjakkuus on jo täällä. Puuttuu oikeudellinen ja taloudellinen perusta sen tukemiseksi.

Sitä EU Inc tarjoaa.