Lockheed Martinin osakkeet laskivat 8 % yhtiön leikattua tulosnäkymiä

Maailman suurin puolustusurakoitsija Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT] raportoi vuoden 2025 toisen neljänneksen tuloksen, joka jäi selvästi analyytikoiden odotuksista, mikä johtui suurelta osin useiden ohjelmien merkittävistä maksuista.

Yhtiön liikevoitto oli 748 miljoonaa dollaria, mikä merkitsee jyrkkää 65 prosentin laskua edellisestä vuodesta ja jää alle Bloombergin kyselyn 2,15 miljardin dollarin arvion.

Liikevaihto oli 18,2 miljardia dollaria, mikä on hieman korkeampi kuin 18,1 miljardia dollaria vuoden takaisella vastaavalla neljänneksellä, mutta silti ylivoimainen analyytikoiden odotuksiin verrattuna.

Vuosineljänneksen nettotulos oli 342 miljoonaa dollaria eli 1,46 dollaria osakkeelta, kun se vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli 1,6 miljardia dollaria eli 6,85 dollaria osakkeelta.

Yhtiölle aiheutui 1,6 miljardia dollaria tappioita ennen veroja liittyen ohjelmakuluihin ja 169 miljoonaa dollaria muihin kuluihin, jotka yhdessä vaikuttivat osakekohtaiseen tulokseen 5,83 dollarilla.

Nämä syytteet johtuivat ongelmista useissa suurissa ohjelmissa, mukaan lukien Aeronautics-segmentin salaiset projektit ja Rotary and Mission Systems (RMS) -segmentin helikopteriohjelmat.

Raportin jälkeen Lockheed Martinin osakekurssi laski jopa 8,5 % ennakkokaupankäynnissä, mikä heijastaa sijoittajien huolta yhtiön tulosvajeesta ja heikentyneistä näkymistä.

Ohjelmakohtaiset haasteet tunnistettu

Yksi merkittävimmistä takaiskuista tuli Aeronautics-segmentin luokitellusta ohjelmasta.

Lockheed viittasi meneillään oleviin suunnittelu-, integrointi- ja testausongelmiin, jotka pahenivat vuonna 2025, mikä johti kattavaan sisäiseen tarkasteluun.

Tästä johtuvat prosessi- ja aikataulumuutokset johtivat 950 miljoonan dollarin ylimääräisiin tappioihin ennen veroja.

RMS-segmentissä myös kaksi helikopteriohjelmaa vaikutti taloudelliseen jarruun.

Canadian Maritime Helicopter Program (CMHP) aiheutti 570 miljoonan dollarin tappiot ennen veroja sen jälkeen, kun tarkistetut kustannus- ja myyntiarviot tehtiin päivitetyn asiakasviestinnän ja muuttuvien tehtävävaatimusten perusteella.

Vastaavasti Turkin hyötyhelikopteriohjelma (TUHP) koki 95 miljoonan dollarin lisätappiot, kun keskustelut ohjelman uudelleenjärjestelystä jatkuivat.

Ohjelmakohtaisten tappioiden lisäksi Lockheed Martin otti vastaan myös 66 miljoonan dollarin omaisuuden poistot, jotka liittyivät Yhdysvaltain ilmavoimien Next Generation Air Dominance (NGAD) -alasvalintapäätökseen, ja 103 miljoonan dollarin maksun, joka johtui Internal Revenue Servicen ehdottamista verotukseen liittyvistä muutoksista.

Näkymät ja osakkeenomistajien tuotot

Tämän kehityksen valossa Lockheed Martin tarkisti koko vuoden 2025 osakekohtaisen tuloksen ohjeistustaan 21,70–22,00 dollariin, kun aiempi huippuennuste oli 27,30 dollaria.

Haastavasta vuosineljänneksestä huolimatta yhtiö vahvisti ohjeistuksensa koko vuoden myynnistä, liiketoiminnan kassavirrasta, investoinneista, vapaasta kassavirrasta ja osakkeiden takaisinostoista.

Vuosineljänneksen liiketoiminnan rahavirta oli 201 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 1,9 miljardia dollaria.

Vapaa kassavirta kääntyi negatiiviseksi 150 miljoonaan dollariin, kun se vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli 1,5 miljardia dollaria.

Silti Lockheed Martin palautti osakkeenomistajille 1,3 miljardia dollaria osinkoina ja osakkeiden takaisinostoina ja investoi 800 miljoonaa dollaria infrastruktuuriin ja innovaatioihin, joiden tarkoituksena on tukea tulevaa kasvua.

Hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Jim Taiclet pysyi optimistisena viitaten puolustusjärjestelmien, kuten F-35:n, PAC-3:n ja THAAD:n, lisääntyneeseen maailmanlaajuiseen kysyntään.

Vaikka Taiclet tunnusti äskettäin tunnistettujen riskien ja toteutushaasteiden vaikutuksen, hän korosti yhtiön sitoutumista kriittisten puolustuskykyjen toimittamiseen ja valmiutta tukea sekä Yhdysvaltojen että liittoutuneiden sotilaallisia tarpeita.