Philip Morrisin osakkeet laskevat 7 %, kun Q2:n liikevaihto jää pois savuttomien tuotteiden vahvuudesta huolimatta

Philip Morris International (PMI), markkina-arvoltaan maailman suurin tupakkayhtiö, raportoi toisen vuosineljänneksen tuloksen, joka jäi analyytikoiden liikevaihto-odotuksista, mikä johti sen osakekurssin 7 prosentin laskuun tiistain kaupankäynnin aikana.

Odotettua heikompi liikevaihto johtui suurelta osin savuketoimitusten laskusta ja PMI:n nopeasti kasvavan savuttoman tuotteen, ZYN-nikotiinipussien, ennustettua alhaisemmasta myynnistä.

Vaikka kokonaisliikevaihto kasvoi 7,1 % vuodentakaisesta 10,14 miljardiin dollariin, se jäi LSEG:n laatimasta 10,33 miljardin dollarin konsensusarviosta.

Savukkeiden toimitusmäärät laskivat 1,5 % vuosineljänneksellä, mikä korostaa jatkuvaa vastatuulta yhtiön perinteisessä tupakkaliiketoiminnassa.

Vaikka nikotiinipussien määrät kasvoivat 23,8 prosenttia, ZYN-toimitukset nousivat vain 190 miljoonaan tölkkiin, mikä jäi alle analyytikoiden ennustaman 203 miljoonan tölkin, Bernsteinin Callum Elliotin mukaan.

"Nämä luvut eivät vaarana ole aivan "tarpeeksi hyviä" korkeammalle rimaa, jossa PMI:tä todennäköisesti pidetään tänään", Elliot sanoi tutkimusmuistiossa viitaten sijoittajien kohonneisiin odotuksiin vahvan neljännesvuosituloksen jälkeen. PMI:n osakkeet olivat nousseet 50 % vuoden alusta maanantain sulkemiseen mennessä.

Savuttomat tuotteet jatkavat kasvua

Liikevaihdon puutteesta huolimatta PMI:n oikaistu osakekohtainen tulos toisella vuosineljänneksellä ylitti odotukset 1,95 dollarissa, mikä ylitti konsensusennusteen 1,86 dollaria.

Yhtiö nosti koko vuoden oikaistun osakekohtaisen tuloksen ohjeistuksensa 7,43–7,56 dollariin aiemmasta 7,36–7,49 dollarista.

Ylöspäin tarkistuksen taustalla oli PMI:n savuttoman tuotevalikoiman vahva vauhti, mukaan lukien IQOS-lämmitettävät tupakkapuikot ja ZYN-suun kautta otettavat nikotiinipussit.

Suun kautta otettavien nikotiinituotteiden myynti kasvoi 32,5 % Amerikassa vuosineljänneksen aikana, ja lähes 225 miljoonaa tölkkiä toimitettiin – pääasiassa ZYN:n Yhdysvaltojen tuloksen ansiosta.

ZYN:stä on nopeasti tullut PMI:n muutosstrategian kulmakivi, joka tarjoaa kuluttajille savuttoman vaihtoehdon, joka sisältää nikotiinia mutta ei tupakkaa.

Yhdysvaltain elintarvike- ja lääkeviraston hyväksyntä kaikille maassa tällä hetkellä markkinoiduille ZYN-pusseille on entisestään vahvistanut luottamusta tuotteen pitkän aikavälin näkymiin.

Savuttomien tuotteiden osuus PMI:n kokonaisnettoliikevaihdosta on nyt 41 %.

Yhtiön tavoitteena on saada yli puolet tuloistaan savukkeiden vaihtoehdoista vuoden 2025 loppuun mennessä, ja pidemmän aikavälin tavoitteena on ylittää kaksi kolmasosaa vuoteen 2030 mennessä.

IQOS:n laajentuminen saa vetovoimaa globaaleilla markkinoilla

Yhdysvaltojen vahvan kehityksen lisäksi PMI raportoi lippulaivansa IQOS-tupakkajärjestelmän jatkuvan kasvun useilla kansainvälisillä markkinoilla.

IQOS tuotti yli 3 miljardia dollaria neljännesvuosittaista nettoliikevaihtoa, ja markkinaosuus kasvoi merkittävästi Japanissa ja menestyi vakaasti Saksassa ja Kreikassa.

PMI on myös aloittanut IQOS:n käyttöönoton rajoitetusti Yhdysvalloissa, mikä merkitsee laajempaa pyrkimystä monipuolistaa tulovirtojaan ja vähentää riippuvuutta perinteisistä palavista tuotteista.

Vaikka PMI ratkaisi viime vuonna ZYN-pulaa aiheuttaneet tuotantohäiriöt, vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla varastojen uudelleenjärjestelyn vaikutus jäi hieman odotuksia pienemmäksi.

Siitä huolimatta yhtiö keskittyy edelleen laajentamaan savutonta tuotevalikoimaansa selviytyäkseen tupakka-alan sääntely- ja talouspaineista.