ING Group odottaa RBI-koron laskevan vuoden loppuun mennessä pehmeämmän inflaation keskellä

Vaikka Intian keskuspankki pitää korot vakaina, se on tarkistanut inflaatioennustettaan merkittävästi alaspäin, mikä on merkki mahdollisista uusista koronlaskuista talouskasvua uhkaavien heikkenemisriskien keskellä.

ING Groupin mukaan pehmeämpi inflaatio yhdistettynä kasvua hitaamman kehityksen riskeihin viittaa siihen, että koronlaskut ovat mahdollisia, varsinkin jos rahapolitiikan välittyminen vahvistuu.

Hinnat ennallaan

RBI piti repokoron 5,5 prosentissa, mikä on linjassa sekä markkinoiden konsensuksen että keskiviikkona tekemiemme ennusteiden kanssa.

Keskuspankki piti myös kiinni neutraalista politiikkalinjastaan. Merkittävää on, että RBI alensi jyrkästi kuluttajahintainflaatioennustettaan tilikaudelle 26 3,7 prosentista 3,1 prosenttiin, mikä on hyvin lähellä omia arvioitamme.

Intian keskuspankki piti BKT:n kasvuennusteensa tilikaudelle 26 6,5 prosentissa ja totesi, että tähän ennusteeseen liittyvät riskit ovat yleensä tasapainossa.

Kotimainen taloudellinen toimeliaisuus on edelleen kestävä ja kehittyy odotetusti.

RBI korosti kuitenkin ulkoisen kysynnän mahdollisia haasteita ja mainitsi erityisesti meneillään olevat tulliilmoitukset ja kauppaneuvottelujen epävarmuustekijät.

ING odottaa koronlaskua vuoden loppuun mennessä

Lisäkoronlaskut ovat ensisijaisesti riippuvaisia merkittävästä kasvun laskuyllätyksestä, ING sanoi raportissaan.

Korkean taajuuden indikaattorit viittaavat BKT:n kasvun hidastumiseen tulevina vuosineljänneksinä.

"Oma ennusteemme FY26:n BKT:n kasvusta on 6,3 % vuodentakaisesta, mikä on hieman alle Intian keskuspankin ennusteen", ING:n Aasian ja Tyynenmeren alueen alueellinen tutkimusjohtaja Deepali Bhargava sanoi raportissa.

Koska reaalikorot pysyvät korkeina historialliseen tasoon verrattuna ja inflaation ennustetaan olevan keskimäärin alle RBI:n 4 prosentin keskipitkän aikavälin tavoitteen vuodelle, ING odottaa edelleen 25 peruspisteen koronlaskua neljännellä neljänneksellä.

RBI näyttää olevan huolissaan rahan välittymisen nopeudesta. Bhargavan mukaan se saattaa mieluummin havaita alennettujen ohjauskorkojen merkittävämmän välittymisen pankkien lainakorkoihin ennen kuin se ryhtyy lisäkevennystoimiin.

Rupia tuen saamiseksi

Viime kuussa Intian rupia oli alueen huonoimmin menestynyt valuutta. Tämä johtui pääasiassa epävakaista öljyn hinnoista ja odotetun kauppasopimuksen puuttumisesta Yhdysvaltojen kanssa, minkä odotettiin hyödyttävän suurelta osin Intiaa.

Sen sijaan Intialla on edessään merkittävä taloudellinen haaste, sillä Yhdysvallat on asettanut sen viennille 25 prosentin tullin, joka on alueen korkein.

Tämä voi vaikuttaa merkittävästi Intian BKT:n kasvuun, kun otetaan huomioon, että Yhdysvaltojen osuus maan kokonaisviennistä on ING:n mukaan lähes 18 prosenttia.

"Pidämme kuitenkin todennäköisenä, että molemmat maat jatkavat neuvotteluja käyttämällä vipuja, kuten Venäjän tuonnin vähentämistä, ja Intia voi päätyä alhaisempaan tulliin", Bhargava sanoi.

Epävarmuus voi heikentää sijoittajien mielialaa sillä välin, kuten ulkomaisten institutionaalisten sijoittajien ulosvirtaukset heinäkuussa osoittivat.