Miksi siruosakkeet pysyvät vihreinä välittömästä 100 prosentin tulliuhasta huolimatta?

Yhdysvaltain siruosakkeet säilyttävät vauhtinsa huolimatta Trumpin hallinnon suunnitelmista ilmoittaa 100 prosentin tulleista tuoduille puolijohteille työntääkseen teknologiayrityksiä kohti kotimaista valmistusta.

Edellä mainitut suunnitelmat ovat osa presidentti Trumpin laajempaa kotiuttamisstrategiaa Yhdysvaltain teollisen kapasiteetin vahvistamiseksi. Ulkomailla sirua tuottavat yritykset joutuvat pian maksamaan jyrkkiä maksuja, elleivät ne rakenna tai sitoudu rakentamaan laitoksia Amerikan maaperälle.

Tästä aggressiivisesta asenteesta huolimatta siruosakkeet ovat suurelta osin pitäneet pintansa viime päivinä. Itse asiassa jotkut niistä ovat jopa nousseet, kun sijoittajat sulattelevat vaikutuksia ja havaitsevat mahdollisia nousuja.

Mikä auttaa siruosakkeita säilyttämään vahvuutensa?

Puolijohdeosakkeiden viimeaikainen joustavuus johtuu strategisen asemoinnin ja sijoittajien helpotuksen yhdistelmästä.

Trumpin hallinnon mukaan Yhdysvalloissa valmistavat siruyritykset vapautettaisiin kokonaan suunnitelluista tulleista, mikä auttoi lievittämään pelkoa yleisistä rangaistuksista koko alalle.

Sijoittajat pitävät kiinni sirutilasta ensisijaisesti siksi, että suurin osa johtavista puolijohdeyrityksistä, mukaan lukien Nvidia, Taiwan Semi ja GlobalFoundries, ovat jo luvanneet miljardeja Yhdysvaltain laitosten rakentamiseen tai laajentamiseen.

Jopa iPhone-valmistaja Apple Inc ilmoitti tällä viikolla 100 miljardin dollarin lisäsitoumuksesta kotimaisille toimittajille, mikä eristää itsensä entisestään tullien seurauksilta.

Yksinkertaisesti sanottuna sijoittajat jatkavat siruosakkeiden kannustamista elokuussa, koska monet niistä ovat jo tehneet tai ovat sitoutuneet Yhdysvaltain valmistukseen – mikä suojaa heitä tehokkaasti näennäisesti aggressiiviselta 100 prosentin tulliuhalta.

Miksi suunnitellut tullit voivat itse asiassa olla positiivisia siruosakkeille

Trumpin tulliilmoitus voi itse asiassa osoittautua merkittävän positiiviseksi useille siruosakkeille, koska se poistaa olennaisesti viipyvän ylityksen – jolloin sijoittajat voivat keskittyä uudelleen perustekijöihin geopoliittisten riskien sijaan.

Bank of America -analyytikoiden mukaan 100 prosentin otsikkoluku saattaa kuulostaa hälyttävältä, mutta todellinen vaikutus voi olla vaimea. Suuret valimot, kuten TSMC, Samsung ja Intel, ovat jo tehneet huomattavia investointeja Yhdysvaltain valmistukseen ja asettuneet kiertämään nämä uudet maksut.

Lisäksi analogisten ja sekasignaalien toimittajat, kuten Texas Instruments, NXP tai Microchip, käyttävät myös hybridimalleja, joiden avulla ne voivat kohdentaa Yhdysvaltain tuotannon kotimaiseen kysyntään.

Vaikka pykälän 232 tullikehyksen yksityiskohdat ovat edelleen epäselviä, BofA:n analyytikot väittävät, että politiikka voisi viime kädessä hyödyttää siruyrityksiä, joilla on paikalliset toimitusketjut, poistaa epävarmuutta ja palkita niitä, jotka ovat jo linjassa Yhdysvaltain teollisten tavoitteiden kanssa.

Pitäisikö sinun sijoittaa siruosakkeisiin tänään?

Kuten on selvää, pitkäaikaisille sijoittajille nykyinen ympäristö voi tarjota houkuttelevan lähtökohdan.

Vaikka tulliuhka on dramaattinen, se ei todennäköisesti suista raiteiltaan alan kasvupolkua – etenkään yrityksille, joilla on altistuminen yhdysvaltalaisille valmistusteollisuudelle.

Politiikan muutos voi nopeuttaa takaisinsiirtotrendejä, syventää valtion kannustimia ja luoda suotuisamman maiseman kotimaisille siruvalmistajille. Yritykset, jotka jo investoivat aggressiivisesti amerikkalaiseen infrastruktuuriin, nauttivat kilpailuedusta, kun taas toiset pyrkivät sopeutumaan.

Puolijohteiden kysynnän kasvaessa edelleen tekoälyssä, autoteollisuudessa ja pilvipalveluissa, alan perustekijät ovat edelleen vahvoja. Mutta pelimerkkiosakkeet nykyisellä tasolla voivat siis osoittautua tuottoisaksi vedoksi ajan myötä.