Miksi Samsungin ja SK Hynixin osakkeet eivät seuranneet Wall Streetin piirien nousua

Samsung Electronics ja SK Hynix eivät seuranneet Wall Streetin puolijohderallia tiistaina, kun korealaiset sijoittajat pysyivät varovaisina heinäkuun jyrkkien markkinaliikkeiden jälkeen.

Kospi avasi 1.5% korkeammalta sen jälkeen kun Nasdaq Composite nousi 2.13% ja Philadelphia Semiconductor Index nousi maanantaina noin 1%.

Markkinat kääntyivät myöhemmin, ja Kospi liikkui 2.1% noususta 2.8% laskuun. Samsung Electronics romahti yli 2% ja SK Hynix laski 0.8%.

Vaimea reaktio osoitti, että yksi Yhdysvaltain pörssipäivä ei riittänyt poistamaan Korean positiointihaasteita tai huolia muistin tarjonnasta.

Wall Streetin elpyminen ei antanut selkeää viitettä muistimarkkinoista

Maanantain yhdysvaltalainen nousu heijasti laajaa paluuta teknologia- ja kasvuosakkeisiin, kun öljyn hinta laski, valtiolainojen tuotot keventyivät ja Amazonin tulosjälkeinen nousu tuki tekoälyyn liittyviä yhtiöitä.

Kapeampi puolijohdeindikaattori oli vähemmän voimakas, ja puolijohdeindeksi nousi vain noin 1%.

Mizuho'n kaupankäyntipöydän analyytikko Jordan Klein sanoi Investor’s Business Dailylle, että sijoittajat pysyivät varovaisina ennen AMD:n, SanDiskin ja muiden piirivalmistajien tuloksia.

Tuo epäröinti on merkityksellistä Samsungille ja SK Hynixille, koska niiden tulokset riippuvat suoremmin DRAM-, NAND- ja laajakaistamuisti (HBM) -hinnoista kuin monien yhdysvaltalaisten puolijohdeyritysten.

Korealaiset osakkeet olivat myös tulleet tiistaihin ääriliikkeiden jälkeen.

Samsung ja SK Hynix laskivat kumpikin noin 8.8% maanantaina perjantain ennätyksellisen Kospi-elpymisen jälkeen, joka oli nostanut molempia jyrkästi, mukaan lukien lähes 30% nousu SK Hynixille.

Korean vivun jälkiseuraukset muovaavat edelleen hintoja

Heinäkuun romahdusta voimistivat samansuuntaiset suuret positioinnit ja yksittäisiin osakkeisiin kohdistuvat vivutetut ETF:t, jotka liittyivät Samsungiin ja SK Hynixiin.

Markkinadatasta käy ilmi, että näiden tuotteiden varat romahtivat $50 billionista kesäkuun lopulla $17 billioniin viime viikolla, pakottaen sijoittajat vähentämään altistustaan hintojen laskiessa.

JPMorganin strategit Rajiv Batran johdolla kertoivat Reutersille, että vivutettujen ETF:ien purkautuminen oli valmis ja hedge-rahastojen deleverointi oli noin 90%:sti tehty.

Se rohkaisee pidemmän aikavälin ostajia, mutta ei tarkoita, että sijoittajat heti rakentaisivat uudelleen samanlaisia keskittyneitä positioita.

BNP Paribasin William Brattan kertoi Reutersille, että vain long-positioita pitävät sijoittajat epäröivät hallinnoida salkkujaan, jos ne liikkuvat näin voimakkaasti.

Hänen kommenttinsa auttaa selittämään, miksi suotuisa Wall Streetin päätös tuotti Soulissa vain vähäistä tukea.

Kiina-pelot hämärtävät muistimarkkinoiden kestäviä fundamentteja

Kiinan CXMT on edelleen selkein alan huolenaihe, sillä yhtiö harkitsee toista DRAM-tehdasta Pekingissä, mikä kasvattaa mahdollisuutta, että sen kapasiteetti voisi kasvaa yli kaksinkertaiseksi, jos suunnitellut projektit toteutuvat.

Morningstarin analyytikko William Kerwin kertoi MarketWatchille, että CXMT vastasi viime vuonna vain noin 6% globaalista DRAM-tuotannosta, mikä rajoittaa sen välitöntä kykyä häiritä Samsungia, SK Hynixiä ja Micronia.

Hän varoitti kuitenkin, että kaikkien neljän valmistajan samanaikainen laajentuminen voisi painaa hintoja vuoteen 2028 mennessä.

Lähiajan näkymät ovat vahvemmat. Moody’s nosti SK Hynixin luottoluokituksen A3:ksi Baa1:stä, sanoen odottavansa vahvaa kannattavuutta ja kassavirtaa seuraavien 12–18 kuukauden aikana.

Samsung on myös todennut, että muistin tarjonnan pitäisi pysyä niukkana vuoteen 2027 asti, ja sen tukena ovat monivuotiset asiakassopimukset.