WH Smithin osakkeet putosivat 40 % 30 miljoonan punnan kirjanpitovirheen jälkeen Pohjois-Amerikassa

WH Smithin osakkeet putosivat torstaina lähes 40 % sen jälkeen, kun matkakauppias paljasti yliarvioineensa Pohjois-Amerikan divisioonansa tuloksen, mikä pakotti laskemaan jyrkästi vuotuista tulosennustettaan.

Yhtiö sanoi, että taloudellisessa katsauksessa todettiin, että alueen toimittajien tulot oli kirjattu liian aikaisin, mikä paisutti kaupankäynnin tulosodotuksia noin 30 miljoonalla punnalla (40,34 miljoonalla dollarilla).

Löytö on leikannut divisioonan odotettua voittoa noin 25 miljoonaan puntaan, mikä on alle puolet aiemmasta 55 miljoonan punnan arviosta.

Tämän seurauksena WH Smith odottaa nyt, että konsernin voitto ennen veroja 31. elokuuta päättyvältä vuodelta on noin 110 miljoonaa puntaa, mikä on jyrkästi pienempi kuin LSEG:n haastattelemien analyytikoiden ennustama 156,9 miljoonan punnan ennuste.

Riippumaton arviointi käynnistetty; shokki verrattuna Tescon tuloksen yliarviointiin

Yhtiö sanoi ohjeistaneensa Deloittea suorittamaan riippumattoman ja kattavan tarkastuksen kirjanpitokysymyksestä.

"Ryhmä antaa lisäpäivityksen alustavan tulosjulkistuksensa yhteydessä", WH Smith kertoi sijoittajille.

Tulosvaroitus on järkyttänyt sijoittajia ja herättänyt henkiin muistoja menneistä kirjanpitoskandaaleista Ison-Britannian vähittäiskaupassa.

Analyytikko Nick Bubb sanoi, että ilmoitus "meni alas kuin lyijypallo sijoittajien kanssa" ja vertasi shokkia Tescon vuoden 2014 voiton yliarviointiin, vaikka ei ole viitteitä siitä, että WH Smithin tapaus liittyisi vastaaviin käytäntöihin.

Tesco paljasti vuonna 2014, että se oli yliarvioinut voitot 326 miljoonalla punnalla kirjattuaan väärin markkinointi- ja myyntitavoitteisiin sidottuja toimittajamaksuja, skandaali, jonka voittaminen kesti vuosia.

WH Smithin kirjanpitovirhe ei liity samoihin ongelmiin.

Markkinoiden reaktiot ja velkahuolet

Jyrkkä myynti lähetti WH Smithin osakkeet alimmalle tasolleen sitten maaliskuun 2020, mikä teki niistä FTSE:n mid-cap-indeksin suurimmat prosentuaaliset laskut.

Uutinen tulee vain kuukausia sen jälkeen, kun yhtiö myi Ison-Britannian pääkatutoimintonsa keskittyäkseen täysin matkamyyntiinsä.

Pohjois-Amerikka, sen toiseksi suurin markkina-alue, on ollut keskeinen kasvun tukipilari, ja sen osuus konsernin liikevaihdosta oli noin 20 % tilikaudella 2024.

Sen aggressiivinen laajentuminen siellä on kuitenkin osunut samaan aikaan kasvavan velan kanssa, mikä on aiheuttanut paineita käteisvarannoille matkailualan lisääntyneen maailmanlaajuisen taloudellisen epävarmuuden aikana.

Analyytikot sanovat, että kehitys painaa osakekurssia lähitulevaisuudessa

Markkinakommentaattorit varoittivat, että kirjanpitovirhe voi heikentää sijoittajien luottamusta.

JPMorganin analyytikot sanoivat, että kehitys oli "suuri negatiivinen yllätys" ja varoittivat, että kysymykset kirjanpidon läpinäkyvyydestä viipyvät, mikä painaa tunnelmaa lähitulevaisuudessa.

"Tämä herättää useita ongelmia sen kirjanpidossa, joita ei todennäköisesti selitetä heti ja jotka todennäköisesti hidastavat osakkeita sillä välin", he sanoivat.

AJ Bellin Dan Coatsworth kutsui päivitystä "katastrofiksi" ja lisäsi, että se ruokkisi pelkoa uusista ongelmista.

"WH Smithin on päästävä nopeasti Pohjois-Amerikan yksiköiden kirjanpitokysymyksen edelle ja tehtävä tarvittavat muutokset palauttaakseen uskottavuuden markkinoiden silmissä", Coatsworth sanoi.

RBC:n analyytikot löivät kuitenkin harkitumman sävyn ja sanoivat, että WH Smithin pitäisi pystyä saamaan takaisin suurin osa yliarvioiduista voitoista tulevina vuosina, ja välitön vaikutus rajoittuu pieneen osumaan käteisvaraan.

He lisäsivät, että WH Smithillä on potentiaalia palata vahvaan pitkän aikavälin matkailun kasvuun käteistuotoilla, mutta tämä kestää odotettua kauemmin.

Toistaiseksi WH Smithin haasteena on vakuuttaa sijoittajille, että sen valvonta on vankkaa ja että sen Pohjois-Amerikan laajentuminen, joka on sen kasvustrategian keskeinen osa, voi pysyä raiteilla takaiskusta huolimatta.