Jackson Hole -symposium: mitä Powell sanoi Trumpin tullien taloudellisista vaikutuksista

Vuoden 2025 Jackson Hole -symposiumissa Fedin puheenjohtaja Jerome Powell käsitteli presidentti Trumpin tullien vaikutuksia Yhdysvaltain talouteen.

Hän totesi, että tullit nostavat jo kuluttajahintoja ja odottaa vaikutuksen jatkuvan lähikuukausina.

Powell kutsui "kohtuulliseksi" nähdä tämä pikemminkin kertaluonteisena hintojen nousuna kuin pitkän aikavälin inflaatio-ongelmana.

Tämä merkitsee muutosta Fedin aikaisempiin huolenaiheisiin, jolloin tariffit, jotka ovat nyt korkeimmalla keskimääräisellä tasolla vuosisataan, nähtiin mahdollisena uhkana 2 prosentin inflaatiotavoitteelle.

Powell sanoi, että työmarkkinoilla on epätavallisia heilahteluja, ja riskit ovat alaspäin. Hän huomautti, että se voisi estää tullien aiheuttamia hinnankorotuksia muuttumasta kestäväksi inflaatioksi.

Työpaikkojen kasvun hidastuminen ja heikko työllisyystilanne vähentävät tullien jatkuvien hintapaineiden todennäköisyyttä. Hän otti varovaisen sävyn ja myönsi tullien aiheuttaman inflaatioriskin, mutta huomautti, että heikot työmarkkinat auttavat kompensoimaan sitä.

Powell korosti myös, että Fed pysyy datalähtöisenä ja seuraa uusia talousindikaattoreita, erityisesti työpaikkojen osalta, ennen kuin se ryhtyy lisätoimiin.

Powellin puhe tänään: Koronlaskut pöydällä

Powell punnitsi myös laajempaa taloutta ja totesi, että inflaatio on edelleen korkea, mutta osoittaa laantumisen merkkejä.

Hän ei sitoutunut välittömiin koronlaskuihin, mutta ehdotti, että työmarkkinoiden pehmentyessä ja inflaatioriskien ollessa hallinnassa, löysempi politiikka voisi olla pian pöydällä.

Fedin nykyinen tiukka asenne saattaa väistyä leikkausten tieltä, jos laskuriskit kasvavat.

Hänen huomautuksensa tulivat, kun markkinat hinnoittelivat lyhyen aikavälin koronlaskun, ja monet sijoittajat odottivat neljännesprosenttiyksikön liikettä syyskuussa helpottaakseen rahoitusoloja.

Powell korosti, että Fedin päätöksiä ohjaavat tiukasti taloustiedot, eivät politiikka. Huomautukset näyttivät torjuvan kasvavaa kritiikkiä Trumpin hallinnolta, joka on vaatinut hänen eroaan ja sanonut, että Fed toimi "liian myöhään" korkojen suhteen.

Powell toisti Fedin riippumattomuuden ja sen keskittymisen kaksoismandaattiin pitää inflaatio kurissa ja tukea maksimaalista työllisyyttä.

"Fed tarvitsee joustavan lähestymistavan"

Powell korosti joustavuuden tarvetta Fedin lähestymistavassa, kun talous muuttuu jatkuvasti, kun globaalit paineet ja poliittiset jännitteet tekevät kasvusta epävarmaa.

Tullit nostavat hintoja, mutta työmarkkinat eivät ole vahvat. Powell sanoi, että se voisi estää inflaation nousemasta liian korkeaksi, mutta ei luvannut mitään, vakuutti vain, että Fed tarkkailee lukuja.

Hän palasi jatkuvasti samaan asiaan: data ohjaa kaikkia liikkeitä. Yleinen viesti oli varovainen, ja se yritti pitää inflaation kurissa ja huomautti, että työpaikat eivät ole yhtä vakaita kuin ennen.

Jackson Hole -symposiumissa Powell antoi ristiriitaisen näkemyksen. Tullit nostavat hintoja, mutta hän näkee vaikutuksen väliaikaisena. Työpaikkojen kasvu on heikkoa, minkä pitäisi estää inflaatiota kiihtymästä.

Hän jätti oven auki koronleikkauksille tarvittaessa. Kaiken kaikkiaan hänen viestinsä tasapainotti inflaatiohuolet heikkojen työmarkkinoiden kanssa, mikä antoi markkinoille karkean käsityksen siitä, mihin Fed voisi siirtyä seuraavaksi.