Wood Group lähestyy Sidaran haltuunottoa, Lontoon pörssistä irtautumista

Wood Group on siirtynyt askeleen lähemmäksi Lontoon pörssistä eroamista sen jälkeen, kun sen hallitus ilmoitti olevansa valmis hyväksymään alennetun ostotarjouksen Dubaissa sijaitsevalta insinööriryhmältä Sidaralta.

FTSE 250 -öljypalveluyhtiö kertoi tiistaina, että Sidara, joka oli alun perin tarjonnut 35 penniä osakkeelta huhtikuussa, oli tarkistanut tarjouksensa 30 penniin osakkeelta due diligence -tarkastuksen jälkeen.

Woodin hallitus neuvonantajiensa kanssa kuultuaan päätteli, että tarkistettu lähestymistapa oli arvokas, jota se haluaisi suositella osakkeenomistajille.

Sidaran määräaikaa vahvistaa aikomuksensa tai vetäytyä on pidennetty jälleen, tällä kertaa 28. elokuuta asti.

Woodin pitkäaikainen haltuunotosaaga

Sidaran pyrkimys Aberdeenissa pääkonttoriaan pitävään yritykseen on ollut myrskyisä.

Lähi-idän yritys, joka tunnetaan virallisesti nimellä Dar Al-Handasah Consultants Shair and Partner Holdings, teki aiemmin 1,58 miljardin punnan lähestymisen ja arvioi Woodin arvoksi 230 penniä osakkeelta viime vuonna, mutta käveli pois vedoten geopoliittiseen ja taloudelliseen epävarmuuteen.

Lähes kaksi vuotta sitten Wood hylkäsi myös useita yhdysvaltalaisen rahastonhoitajan Apollo Global Managementin tarjouksia, jotka olivat tarjonneet jopa 240 penniä osakkeelta eli 1,7 miljardia puntaa.

Viimeisin siirto heijastaa sitä, kuinka jyrkästi Woodin arvostus on laskenut.

Osakkeet keskeytettiin toukokuussa, kun niillä käytiin kauppaa vain 18 punnalla, mikä on paljon alle kymmenen vuoden takaisen lähes 880 punnan huippunsa.

Haltuunotto tapahtuu hallinto- ja sääntelyongelmien keskellä

Arvon romahtamista ovat pahentaneet useat hallinnon epäonnistumiset.

Maaliskuussa Wood myönsi, että sen oli toistettava aiemmat tulokset sen jälkeen, kun tarkastelu paljasti "kulttuurisia puutteita", jotka johtivat tietojen salaamiseen tilintarkastajilta.

Deloitten riippumattomassa arvioinnissa havaittiin olennaisia heikkouksia konsernin rahoituskulttuurissa, erityisesti sen projektidivisioonassa.

Ison-Britannian Financial Conduct Authority käynnisti kesäkuussa virallisen tutkinnan Woodin kirjanpitokäytännöistä, mikä pitkitti sijoittajien epävarmuutta.

Yhtiö ei ole vielä julkaissut viivästynyttä vuoden 2024 taloudellista tulostaan, ja tilintarkastajat tarkistavat edelleen sen tilinpäätöstä.

Nämä ongelmat pahensivat huhtikuun varoitusta siitä, että aiempien vuosien tilinpäätökset olisi tarkistettava, mikä johtaisi sen osakkeiden keskeyttämiseen Lontoon pörssissä.

Sidaran kiinnostus haasteista huolimatta

Näistä vastatuulista huolimatta Sidara on säilyttänyt kiinnostuksensa ostaa Wood Group, joka työllistää noin 35 000 henkilöä ja tarjoaa öljykenttäpalveluita ja insinöörikonsultointia maailmanlaajuisesti.

Sidaran halukkuus alentaa tarjoushintaa osoittaa Woodin ratkaisemattomiin kirjanpitoon liittyvät riskit, mutta korostaa myös sen pitkän aikavälin strategista arvoa energiapalveluissa.

Toimitusjohtaja Ken Gilmartin on yrittänyt vakauttaa yritystä ja palauttaa uskottavuutta, mutta pitkittynyt epävarmuus on jättänyt ryhmän haavoittuvaksi ulkomaisille kosijoille.

Lontoon markkinoiden pako jatkuu

Jos haltuunotto toteutuu, se merkitsisi uutta takaiskua Lontoon asemalle globaalina finanssikeskuksena.

Joukko korkean profiilin yrityksiä on joko siirtänyt ensisijaisen listauksensa Yhdysvaltoihin tai hylännyt Lontoon kokonaan.

Viime kuukausina maksuyhtiö Wise, rakennusvuokrauskonserni Ashtead, rahapelioperaattori Flutter Entertainment ja rakennusmateriaalijätti CRH ovat kaikki valinneet yhdysvaltalaiset listaukset.

Lääkevalmistaja Indivior on myös vahvistanut peruuttavansa toissijaisen Lontoon listautumisensa, kun taas metallisijoittaja Cobalt Holdings hyllytti suunnitelmansa kellua Ison-Britannian pääkaupungissa.

Wood Groupin todennäköinen lähtö syventää huolta Lontoon houkuttelevuudesta suurille kansainvälisille yrityksille.

Kun sen osakkeet on jäädytetty ja arvo voimakkaasti heikentynyt, kauppa voi myös korostaa sitä, kuinka hallinnon puutteet ovat jättäneet yhden Skotlannin tunnetuimmista insinööritoimistoista avoimeksi ulkomaisille yritysostoille.