Jalometallit ovat valmiita menestymään osakkeita paremmin, sanoo Wells Fargon Samana

Wells Fargo Investment Instituten globaalien osakkeiden ja reaaliomaisuuserien johtaja Sameer Samana ennustaa riskiomaisuuserien kukoistavia markkinoita, kun Fed jatkaa leikkaussykliään. Hän odottaa kullan ja hopean loistavan erityisesti ja tuottavan jopa vahvoja osakemarkkinoita paremmin matalamman koron ympäristössä.

Samana totesi Kitco Newsin haastattelussa , että useimpien omaisuuserien, yhtä merkittävää poikkeusta lukuun ottamatta, odotetaan tuottavan poikkeuksellisen hyvin seuraavan vuoden aikana.

"Mielestäni todella mielenkiintoista on se, kuinka hyvä ympäristö on kaikille riskiomaisuuserille kautta linjan", Samana sanoi.

Fedin pivot

Samana huomautti, että tämä sijoittajien uusi kiinnostus näkyy sekä osakemarkkinoilla että kullan hinnoissa.

Hän lisäsi:

Huolimatta Wells Fargon ennusteesta heikentyvistä työmarkkinoista ja hidastuvasta talouskasvusta vuoden 2026 alkuun, hän on sitä mieltä, että markkinat ovat jo ottaneet huomioon heikon kehityksen.

Pahimmillaan osakkeiden odotetaan kokevan vain pienen toissijaisen vetäytymisen.

Osakkeisiin

Samana sanoi, että markkinoilla on taipumus juosta talouden edellä, ja se, että heillä oli melko suuri lasku Q1:llä, melkein karhumarkkinat, selittää jo osan kaupan ja tullien negatiivisista vaikutuksista, minkä vuoksi he näkisivät pehmeän vaiheen Q4:llä ja vuoden 26 ensimmäisellä puoliskolla.

Hän väitti lisäksi, että se olisi viidestä seitsemään prosenttia, ehkä 10 prosenttia, mutta ei mitään sellaista, mitä he näkivät ensimmäisellä puoliskolla.

Osakkeiden odotetaan vakiintuvan kausiluonteisesti vahvan neljännen vuosineljänneksen aikana. Samanan mukaan talous saattaa kuitenkin toipua vasta vuoden 2026 ensimmäisellä tai jopa toisella neljänneksellä.

Wells Fargo ennustaa, että sekä jalo- että teollisuusmetallit menestyvät osakkeita paremmin vuonna 2025 ja ensi vuonna investointipankin "viikon kaavion" mukaan.

Vaikka osakkeiden odotetaan myös menestyvän hyvin tänä aikana, näiden kahden hyödykesektorin odotetaan tuottavan ylivoimaista tuottoa.

Joukkovelkakirjalainojen ja kullan ostot

Samana sanoi, että jos Fed aikoi alkaa laskea korkoja ja keskittyä työmarkkinoihin inflaation ollessa 3 prosenttia, he periaatteessa heittävät joukkovelkakirjojen haltijat bussin alle.

Hän lisäsi, että joukkovelkakirjalainat tulevat olemaan paineen alla, eivätkä ne tule olemaan tyypillisiä hajauttajia, koska niillä on vaikeuksia olla hyviä hajauttajia korkean inflaation ympäristössä.

Hän totesi myös, että ihmisten oli etsittävä muualta hajauttamista, ja kulta näytti olevan helpoin vaihtoehto, koska se pärjäsi hyvin epävarmoina aikoina.

Samana lisäsi keskuspankin ja institutionaalisen hajauttamisen pois dollarista ja huomautti, että uuden hallinnon lähestymistapa eroaa merkittävästi edellisestä.

Hän kuitenkin myönsi, että kullan ostot todennäköisesti lisääntyivät vuoden 2022 tienoilla, samaan aikaan Ukrainaa koskevien Venäjän vastaisten pakotteiden kanssa.

Samaan aikaan hopea on valmis hyötymään merkittävästi nykyisestä matalasta korosta ja riskialttiista markkinaolosuhteista.

Metalli on käynyt kauppaa jatkuvasti yli 40 dollarissa unssilta, mikä saattaa vaikuttaa siihen, että kulta on saavuttanut uusia ennätyskorkeuksia.

Hopean näkymät

Hopea on kuitenkin myös suurelta osin teollisuusmetalli, ja koska talouden elpymistä ei odoteta ennen vuoden 2026 jälkipuoliskoa, sijoittajien, jotka luottavat hopean historialliseen taipumukseen ylittää kulta hidastumisen jälkeisen elpymisen aikana, tulisi harkita tätä aikajanaa.

Samana uskoo, että hopea saattaa heikentyä lyhyellä aikavälillä heikentyneen taloudellisen toiminnan vuoksi. Hän on kuitenkin edelleen luottavainen sen pitkän aikavälin potentiaaliin, sillä teollisen toiminnan odotetaan elpyvän myöhemmin.

"Jos katson kullan ja hopean suhdetta, ne ovat molemmat melko lähellä kolmen vuoden keskiarvoa tällä hetkellä", hän sanoi.

Samana sanoi, että hänen mielestään ei olisi yllättävää, jos hopea alisuoriutuisi jälleen kolmen kuukauden aikana, kun otetaan huomioon pehmeä alue, jonka kanssa hän näkee markkinoiden kamppailevan.