Öljy alle $88 Iranin riskistä huolimatta — murtuiko raakaöljyn $90 nousu?

Brentin raakaöljy laski alle $88 tynnyriltä Aasian kaupankäynnissä torstaina, kun suuri Yhdysvaltojen varastojen kasvu ja heikommat kysyntäennusteet haastivat sen geopoliittisen preemion.

Brent laski 1,3 % ja oli aamun kaupankäynnissä $87,86, kun taas WTI putosi 1,4 % $82,13:een.

Käänne tapahtui kaksi päivää sen jälkeen, kun Brent palasi $90-tasolle, kun kauppiaat menettivät osan luottamuksestaan siihen, että Washington ja Teheran olisivat lähellä sopimusta, joka pystyisi palauttamaan normaaliin liikenteen Hormuzinsalmeen.

Iranin riski ei ole kadonnut. Muuttunut on yhtälön toinen puoli: Yhdysvaltojen varastot kasvavat samalla kun globaalit kysyntäodotukset heikkenevät.

Suuri Yhdysvaltain varastojen kasvu haastaa nousun

Yhdysvaltojen raakaöljyvarastot kasvoivat 17,4 miljoonalla tynnyrillä viikolla, joka päättyi 7. elokuuta, 424,4 miljoonaan tynnyriin, Energy Information Administrationin mukaan. Analyytikot olivat odottaneet noin 600 000 tynnyrin laskua.

Korkeammat tuontimäärät ja heikommat vientimäärät selittivät suurimman osan kasvusta. Tuonti nousi 1,1 miljoonalla tynnyrillä päivässä 7,3 miljoonaan, kun taas vienti laski 627 000 tynnyrillä päivässä 3,1 miljoonaan.

Antonio Di Giacomo, XS.comin vanhempi markkina-analyytikko, kertoi The Wall Street Journalille, että varastojen jatkava kasautuminen, erityisesti heikomman polttoainekulutuksen ohella, voisi heikentää geopoliittisten riskien kykyä nostaa raakaöljyn hintoja.

Kansainvälinen energiajärjestö antoi uuden varoituksen. Se odottaa nyt, että maailmanlaajuinen öljyn kysyntä supistuu 1,6 miljoonalla tynnyrillä päivässä vuonna 2026, jyrkemmin kuin se ennusti viime kuussa.

Se synnyttää hankalan palautesilmukan. Iran voi nostaa öljyn hintoja, mutta korkeammat hinnat voivat puolestaan heikentää kysyntää, joka tarvitaan nousun ylläpitämiseksi.

Iran tekee öljyä vastaan panostamisesta edelleen riskialtista

Lasku alle $88 ei tarkoita, että markkinat uskoisivat Hormuzin kriisin olevan lähellä ratkaisua.

Brent nousi noin $90:een aiemmin tällä viikolla, kun epäilykset kasvoivat sopimuksen ajankohdasta ja ehdoista.

Soojin Kim MUFG:stä sanoi, että epävarmuus Hormuz-sopimuksen ympärillä todennäköisesti pitää raakaöljyn hinnoissa "merkittävän geopoliittisen riskipreemion".

Fyysinen tarjonta pysyy niukkana.

IEA odottaa, että maailmanlaajuinen öljyntarjonta laskee 4,3 miljoonalla tynnyrillä päivässä vuonna 2026, huomattavasti enemmän kuin ennustettu kysynnän supistuma.

Maailman varastot ovat laskeneet alle 7,9 miljardiin tynnyriin ensimmäistä kertaa huhtikuun 2025 jälkeen, kun taas Persianlahden tuotanto on yhä selvästi ennen sotaa vallinneita tasoja alempana.

$90 voi olla helpompi tavoittaa kuin pitää yllä

Keskeisempi kysymys on, voiko Brent pysyä yli $90 ilman uutta toimitushäiriötä.

Oxford Economics ennustaa, että raakaöljyn keskihinta tulee olemaan noin $85 loppuvuoden 2026 ajan ennen laskua kohti $65 vuoden 2027 loppuun mennessä.

Ben May, yhtiön maailmanlaajuisen makrotutkimuksen johtaja, sanoi yhtiön nostaneen ennusteitaan uudistuneiden Yhdysvaltojen ja Iranin vihamielisyyksien vuoksi.

Tuo näkymä kuvastaa kaupankävijöiden kohtaamaa jännitettä.

Jokainen hinnannousu lisää painetta kuluttajille, kuljetusyrityksille ja teollisen kysynnän suuntaan.

OPEC on myös leikannut vuoden 2026 kysynnän kasvuarviota 580 000 tynnyriin päivässä, mikä lisää huolta siitä, että kallis raakaöljy rajoittaa kulutusta.