Commerzbank nostaa kultaennusteita Fedin koronlaskutoiveista; Myös hopea jatkaa nousuaan

Yhdysvaltain keskuspankin viimeaikaiset koronlaskuodotusten nousu on nostanut kullan hintaa merkittävästi.

Tämä on saanut Commerzbank AG:n tarkistamaan kullan hintaennustettaan ylöspäin vuosina 2025 ja 2026.

Markkinat ovat varmoja, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja tämän viikon kokouksessaan.

Kuun alussa toinen heikko Yhdysvaltain työmarkkinaraportti herätti toivoa suuremmasta 50 peruspisteen leikkauksesta.

Kullan hintaennusteet

"Odotamme Fedin laskevan korkoja 75 peruspistettä vuoden loppuun mennessä ja vielä 125 peruspistettä ensi vuonna 2,5 prosenttiin", Commerzbank AG:n hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi tiistaina.

Saksalainen pankki näkee nyt kullan hinnan olevan keskimäärin 3 600 dollaria unssilta vuoden loppuun mennessä.

Se näkee myös kullan olevan keskimäärin 3 800 dollaria unssilta vuoden 2026 loppuun mennessä.

Tämä on 200 dollaria unssilta korkeampi kuin Commerzbankin edellinen ennuste.

Kullan hinta jatkoi nousuaan syyskuun alussa ja saavutti jatkuvasti uusia ennätyskorkeuksia lähes päivittäin, myös maanantaina ja tiistaina, ylitettyään edellisen huhtikuussa tehdyn ennätyksen.

Joulukuun kultasopimuksen nykyinen ennätyskorkea COMEXissa on 3 735 dollaria unssilta, jota käsiteltiin tiistaina.

Kullan hinta on noussut yli 40 % vuoden alusta, mikä on havaittu eri valuutoissa, ei pelkästään Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Fritsch sanoi:

Miksi kullan hinta on kultaisella juoksulla?

Kullan hinnan nousu johtuu useista tekijöistä, pääasiassa Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin tullipolitiikasta johtuvasta epävarmuudesta alkuvuonna.

Mahdollisuus Yhdysvaltojen tullista kullan tuonnille johti kullan toimitusten merkittävään kasvuun Yhdysvaltoihin, mikä johti jalometallin niukkuuteen muissa kauppakeskuksissa.

Fritschin mukaan viimeaikaisen hinnannousun laukaisija oli Yhdysvaltain presidentin Trumpin ennennäkemätön hyökkäys Yhdysvaltain keskuspankin riippumattomuutta vastaan.

Trump on usein ja julkisesti kritisoinut Fedin puheenjohtajaa Powellia siitä, ettei hän ole suostunut hänen vaatimuksiinsa alentaa korkoja.

Tämä meneillään oleva kiista kärjistyi äskettäin, kun Trump päätti erottaa Fedin kuvernöörin, päätös, joka odottaa nyt tuomioistuimen päätöstä.

Samaan aikaan varapresidentti JD Vance on kannattanut vaaleilla valittujen virkamiesten suurempaa osallistumista rahapoliittisiin päätöksiin.

Kullan arvo

"Hallituksen vaikuttama rahapolitiikka lisäisi pidemmän aikavälin inflaatioriskejä, kuten katsaus Turkkiin tänään tai Yhdysvaltoihin 1970-luvulla osoittaa", Fritsch huomautti.

Sijoittajat käyttävät yhä enemmän kultaa turvasatamana ja arvon säilyttäjänä, mistä ovat osoituksena merkittävät virtaukset kulta-ETF:iin.

Kultavarannot ovat nousseet 470 tonnia vuoden alusta ja saavuttaneet elokuussa kolmen vuoden huippunsa World Gold Councilin tietojen mukaan.

Vuoden kahdeksan ensimmäisen kuukauden aikana sisäänvirtauksia kirjattiin seitsemän kuukauden aikana, ja vain yhtenä kuukautena oli vähäisiä ulosvirtauksia.

Bloombergin seuraamat kulta-ETF:t ovat kokeneet huomattavan kasvun sisäänvirtauksissa elokuun lopusta lähtien.

Hopea nousee

Hopean odotetaan seuraavan kullan viimeaikaista nousua ja kokevan myös positiivisen trendin.

"Tämä johtuu luultavasti myös siitä, että jo ennestään korkea kullan hinta pelottaa joitain sijoittajia, jotka siksi etsivät halvempia vaihtoehtoja", Fritsch sanoi.

Siksi odotamme hopean hinnan nousevan voimakkaasti aiemmin oletettua voimakkaasti ensi vuoden loppuun mennessä.

Commerzbank näkee nyt hopean hinnan käyvän kauppaa 41 dollarilla unssilta tämän vuoden loppuun mennessä ja 43 dollarilla unssilta vuoden 2026 loppuun mennessä.

Hopean hinta COMEXissa rikkoi äskettäin 43 dollaria unssilta, tasoa, jota ei ole nähty sitten vuoden 2011.

Perjantain laskun jälkeen kullan ja hopean suhde leijuu noin 86:ssa, lähellä syyskuun alussa mitattua vuoden alhaisinta tasoa.

Vuoden alusta lähtien hopea on noussut lähes 50 % ja ylittänyt jopa kullan.