Brasilian Ambiparin osakkeet jatkavat laskuaan oikeudellisten ja luottohuolien keskellä

Ambiparin (AMBP3) osakkeet avautuivat perjantaina (3) 30,91 % laskussa 1,90 R$:iin (0,34 R$) ja keskeytettiin sitten huutokauppaan 61,48 %:n laskun jälkeen edellisessä istunnossa.

Paikallisen median InfoMoneyn mukaan tämä romahdus korostaa luottamuskriisin vakavuutta, sillä yhtiö haki suojaa velkojilta viime kuun lopulla.

Ambipar on brasilialainen monikansallinen ympäristöhätätilanteiden ja jätehuollon ratkaisujen toimittaja.

Nykyään yhtiö on johtava Latinalaisen Amerikan kestävän kehityksen toimija, jolla on kasvava maailmanlaajuinen läsnäolo ja yksi Brasilian pääomamarkkinoiden tunnetuimmista nimistä.

Tämä aggressiivinen laajentuminen ja velkavetoinen kasvupyrkimys on nyt taloudellisen ja oikeudellisen myrskyn silmässä, joka on saanut sijoittajat raivoon.

Väitteet sääntöjenvastaisuuksista luottorahastossa

Viimeisin osuma tuli ilmoituksesta niin sanotuista poikkeavuuksista luotto-oikeuksien sijoitusrahastossa (FIDC), jossa Ambipar sanoi, että sillä on osa likviditeetistään.

On esitetty, että yhtiön lähipiiriin kuuluvat osapuolet ovat saattaneet harjoittaa epäselvää toimintaa antamalla luottoa ja lainaamalla sitä.

Nämä syytökset tulivat ilmi pian sen jälkeen, kun Ambipar oli saanut turvaamistoimen Rio de Janeiron tuomioistuimelta.

Yhtiö haki väliaikaista suojaa ja sanoi, että velkojien toimet voivat aktivoida ristikkäisiä maksukyvyttömyyslausekkeita, jotka edellyttävät sitä maksamaan välittömästi yli 10 miljardia rupiaa (1,8 miljardia dollaria) velkoja.

Keräyksiä oli pidetty jo 30 päivää kiellon vuoksi, jota voidaan jatkaa vielä 30 päivällä.

Kyseessä ei ole vielä virallinen oikeudellinen elpyminen, mutta aloitetta pidetään kriittisenä askeleena, jos neuvottelut velkojien kanssa epäonnistuvat.

Pankit haastavat velkojien suojan

Oikeudellinen manööveri on kyseenalaistettu.

Banco Sumitomo sanoi, että Ambipar käytti sopimuksia laittomasti suojellakseen 353 yritystä ja kyseenalaisti suojelun tarpeen, kun otetaan huomioon, että konserni ilmoitti 4,7 miljardia rupiaa (850 miljoonaa dollaria) käteisellä, josta 2 miljardia dollaria (360 miljoonaa dollaria) väitetysti käytettävissä välittömässä likviditeetissä.

Näitä tietoja tarkastellaan kuitenkin uudelleen väitettyjen FIDC-rikkomusten vuoksi.

Toinen ristiriitojen lähde on toimivalta.

Vaikka Ambiparin tapausta käsitellään Rio de Janeirossa, merkittävät velkojat, kuten ABC Brasil, Bradesco, BB, Santander, Sumitomo Mitsui ja Itaú, väittävät, että São Paulon, jossa yhtiön hallitus ja suurin osa sen tuloista sijaitsee, pitäisi valvoa menettelyä.

Velkajärjestelytoimet tiivistyvät

Kun Ambipar ei päässyt sopimukseen Seneca Evercoren kanssa, se palkkasi BR Partnersin antamaan uudelleenjärjestelyneuvontaa.

Samaan aikaan joukkovelkakirjojen haltijat ovat alkaneet mobilisoitua neuvottelemaan aktiivisesti yhtiön kanssa.

Kiireellisyys on ilmeinen. Ambiparin velat ovat kasvaneet jo vuosia, ja huolimatta osakekurssien noususta aiemmin vuonna 2024, sen taloudelliset indikaattorit ovat jatkaneet heikkenemistään.

Analyytikot varoittavat, että yhtiöltä on loppumassa aika.

Konkurssiriski horisontissa

Yrityssaneerausasiantuntijat väittävät, että konkurssihakemus on väistämätön.

Ambiparia uhkaa maksukyvyttömyys tulevina kuukausina, koska sen kyky tuottaa velvoitteidensa täyttämiseen tarvittavaa käteistä on rajallinen.

Luottoluokituslaitokset ovat jo vastanneet. Fitch varoitti, että mikä tahansa virallinen velkasaneeraussuunnitelma todennäköisesti alentaisi Ambiparin luokituksen arvoon "RD" (rajoitettu maksukyvyttömyys) tai "D":hen, jos konkurssimenettely aloitettaisiin.

SandP Global Ratings toimi nopeammin ja alensi yhtiön maailmanlaajuisen liikkeeseenlaskijan ja liikkeeseenlaskun luokituksen "D":ksi "BB:stä".

Sijoittajanäkymät: äärimmäistä varovaisuutta

Välitysyhtiö XP Investimentos varoitti sijoittajia etenemään varovasti.

Niille, joilla ei ole tällä hetkellä altistumista, riskiprofiili on edelleen kohonnut, ja osake sovellus korvien poissa pitäminen on turvallisin vaihtoehto.

Nykyisille osakkeenomistajille päätös on vaikeampi.

Myyminen nyt johtaisi suuriin tappioihin, kun taas jatkaminen merkitsisi panostamista epävarmaan toipumisprosessiin, johon liittyy mahdollisuus uusiin laskuihin – tai ehkä täydelliseen tappioon – jos Ambipar hakee tuomioistuinta takaisin.

Yritys tienhaarassa

Ambiparin purkautuva kriisi korostaa sitä, kuinka helposti sijoittajien luottamus voi horjua, kun omistajaohjaus ja taloudellinen läpinäkyvyys kyseenalaistetaan.

Yhtiö on kriittisessä käännekohdassa, ja yli 10 miljardin R$:n (1,8 miljardin dollarin) velat voivat alkaa erääntyä, ja sen käteiskano on nyt kiistan lähde.

On epäselvää, pystyisikö Ambipar neuvottelemaan velkojiensa kanssa ja pysymään poissa konkurssista.

Lyhyellä aikavälillä sijoittajat valmistautuvat uusiin piiskasahoihin, ja osakkeenomistajat ovat korkean panoksen suossa ilman selkeää ulospääsyä.