Tukholma johtaa Eurooppaa listautumisannissa 6,8 miljardilla dollarilla

Tukholmasta on yllättäen tullut Euroopan vilkkain listautumisantien (IPO) keskus vuonna 2025, ja se on kerännyt tänä vuonna tähän mennessä 6,8 miljardia dollaria.

Ruotsin pääkaupunki on ohittanut perinteiset keskukset, kuten Lontoon, ja pienet ja keskisuuret yritykset ovat löytäneet hedelmällisen maaperän listautumiseen markkinoilla, jotka ovat vain kolmanneksen Lontoon markkinoista.

Ensi viikolla turvallisuusyhtiö Verisure järjestää Euroopan suurimman listautumisen sitten vuoden 2022, mikä vahvistaa entisestään Tukholman asemaa.

Yhdeksän yritystä on jo tänä vuonna julkistettu, ja kaupungista on tullut mantereen aktiivisin listautumispaikka, jonka voimanlähteenä on omaleimainen vähittäiskaupan pääomaosuuden kulttuuri ja helposti saatavilla olevat verorakenteet.

Ruotsista tulee Euroopan johtava listautumiskeskus

Tukholma on nyt viidennellä sijalla maailmanlaajuisesti listautumistoiminnassa vain Yhdysvaltojen, Kiinan, Hongkongin ja Intian jälkeen.

Ruotsin markkinat ovat nousseet tänä vuonna enemmän kuin mikään muu eurooppalainen pörssi, mikä heijastaa sekä sijoittajien kiinnostusta että talouden tasaista elpymistä.

Verisuren suunniteltu 3,1 miljardin euron (3,6 miljardin dollarin) keräys muodostaa yli puolet Tukholman kokonaiskauppojen volyymista vuonna 2025.

Listautumisanti on jatkoa Noba Bank Group AB:n aiemmin tänä vuonna tekemälle listautumiselle, joka keräsi 7,6 miljardia Ruotsin kruunua (808 miljoonaa dollaria) ja nousi 30 % debyytissä.

Vaikka toiminta muualla Euroopassa on elpynyt, Ruotsi on selvästi edellä. Tähän mennessä toteutetut yhdeksän listautumisantia edustavat eniten sitten vuoden 2022.

Ruotsin kyky houkutella pienempiä kasvuyrityksiä globaalien jättiläisten sijaan antaa sille selkeän etulyöntiaseman aikana, jolloin muilla pörsseillä on vaikeuksia vakuuttaa yrityksiä listautumaan.

Ainutlaatuinen tasa-arvokulttuuri Ruotsissa

Yksi Ruotsin listautumisbuumin määrittävistä piirteistä on maan vahva kotitalouksien osallistuminen osakkeisiin.

Euroopan säästöinstituutin mukaan ruotsalaiset kotitaloudet sijoittavat osakkeisiin yli puolet säästöistään, mikä on yli kaksinkertainen euroalueen keskiarvoon verrattuna.

Lähes neljännes ruotsalaisista omistaa suoraan pörssiyhtiöiden osakkeita, joiden keskimääräinen omistusosuus on noin 540 000 kruunua.

Tämä korkea osallistumisaste juontaa juurensa politiikan muutoksista. Vuonna 2012 Ruotsi esitteli InvesteringsSparKonto (ISK), yksinkertaistetun veroystävällisen sijoitustilin, joka mahdollisti saumattoman osakekaupan mobiilipankkisovellusten kautta.

Tämän seurauksena kotitaloudet eivät enää vedä jyrkkää rajaa säästämisen ja sijoittamisen välille, mikä tekee osakeomistuksesta valtavirran käytännön.

Tätä vähittäiskauppaa tukevat aktiiviset paikalliset rahastot, eläkerahastot ja perhetoimistot, jotka kanavoivat pääomaa pienten yhtiöiden kasvutarinoihin.

Yhdessä ne tarjoavat laajan kotimaisen kysynnän listautumisannille, vaikka kansainväliset sijoittajat pysyisivät varovaisina.

Sijoittajien mahdollisuudet ja riskit

Vaikka Tukholma on tuottanut merkittäviä menestystarinoita tänä vuonna, kaikki listaukset eivät ole olleet kannattavia.

Sijoitusyhtiö Enity Holding AB:n osakkeet ovat nousseet 50 % kesäkuun listautumisannin jälkeen, kun taas pelinkehittäjä Hacksaw AB ja pääomasijoitusryhmä Roko AB ovat laskeneet. Qualisys Holding AB, huippuluokan kameravalmistaja, on pudonnut 25 % pörssiin listautumisen jälkeen.

Tämä yhdistelmä korostaa sekä markkinoiden mahdollisuuksia että riskejä. Analyytikot huomauttavat, että Ruotsin listautumisbuumia ohjaavat suurelta osin paikalliset yritykset ja vahva orgaaninen kasvu, mikä antaa niille paremmat mahdollisuudet menestyä kotimaassa ennen laajentumista ulkomaille.

Tukholman rajoitukset maailmanlaajuisessa kilpailussa

Vaikka Tukholma on noussut Euroopan parhaaksi listautumiskeskukseksi, sillä ei ole pääoman syvyyttä maailmanlaajuisen mittakaavan tarjonnan isännöimiseen.

Yritykset, kuten Spotify, Klarna ja Oatly, ovat päättäneet listautua Yhdysvaltoihin, jossa kokonaismarkkinoiden arvo on noin 70 biljoonaa dollaria verrattuna Ruotsin 1 biljoonaan dollariin.

Ruotsin pörssi on kuitenkin luonut markkinaraon pienten ja keskisuurten yritysten tukemiseen esimerkiksi rahoituspalvelujen, teknologian ja kulutustavaroiden aloilla.

Kaupungin menestys vuonna 2025 osoittaa, että pienemmät markkinat, joilla on vahva paikallinen sijoituskulttuuri, voivat menestyä, vaikka Lontoon kaltaiset suuremmat keskukset menettävät jalansijaa.

Verisuren listautumisen ja maailmanlaajuisen listautumisannin elpyessä Tukholman rooli Euroopan osakemarkkinoilla näyttää pysyvän merkittävänä lähitulevaisuudessa.