Miksi HPE:n osake laskee, vaikka tulos ja ohjeistus parantuivat?

Hewlett Packard Enterprise korotti keskiviikkona vuositason ennusteitaan sen jälkeen, kun heinäkuun neljännes oli odotuksia vahvempi ja tekoälyinfrastruktuurin kiihtyvä kysyntä nosti palvelin- ja verkkolaitteiden myyntiä.

Kuitenkin osakkeet laskivat yli 5 % jälkimarkkinakaupassa, kun sijoittajat todennäköisesti arvioivat, kuinka kestäviä katetuoton parannukset ovat, kun tekoälyjärjestelmät muodostavat suuremman osan tuotevalikoimasta ja toimitusrajoitukset jatkuvat.

HPE raportoi neljänneksen liikevaihdoksi $12.2 miljardia, 34 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja enemmän kuin analyytikoiden FactSetin mukaan odottama $12 miljardia.

Oikaistu osakekohtainen tulos oli $1.11, selvästi odotettua $0.93:ta korkeampi.

Yhtiön pilvi- ja tekoälyliiketoiminta tuotti $9 miljardin liikevaihdon, 25 % kasvua vuodentakaisesta.

Palvelinliikevaihto kasvoi 35 % ja oli $6.8 miljardia, kun taas tallennusliikevaihto nousi 10 %:iin ja oli $1.3 miljardia.

HPE toimittaa sekä perinteisiä datakeskuspalvelimia että tekoälyä optimoituja järjestelmiä, jotka sisältävät suorittimia ja kiihtyvyyslaitteita, kuten Nvidian grafiikkaprosessoreita.

Palvelinkysynnän vahvuus antaa siten lisätodisteen siitä, että yritykset jatkavat laskentakapasiteetin laajentamista tukemaan tekoälykuormia.

Tulokset seuraavat myös kilpailijoiden, kuten Dell Technologiesin, ja Super Micro Computerin vahvempia ennusteita, kun teknologiayritykset valmistelevat yhteensä yli $730 miljardin investointia tekoälyinfrastruktuuriin tänä vuonna.

HPE korottaa ennusteita yrityssektorin tekoälyn käyttöönoton laajentuessa

HPE:n positiiviset tulokset saivat yhtiön korottamaan näkymiään sekä kuluvan tilikauden että tilikauden 2027 osalta.

Lokakuun neljännekselle HPE odottaa liikevaihtoa $13.9 miljardin ja $14.8 miljardin väliltä, jolloin keskiarvo ylittää FactSetin $13 miljardin konsensuksen.

Oikaistun osakekohtaisen tuloksen odotetaan olevan $1.20–$1.30, myös yli analyytikoiden $1.07 ennusteen.

Tilikaudelle 2026 HPE odottaa nyt liikevaihdon kasvua 34–37 %. Sen verkkoliiketoiminnan odotetaan kasvavan 73–74 %.

Yhtiö korotti myös tilikauden 2027 liikevaihdon kasvun ennustetta 13–17 %:iin.

Tuo pidemmän aikavälin näkymä viittaa siihen, että HPE odottaa tekoälykysynnän pysyvän tärkeänä kasvun veturina myös nykyisen kulutussyklin jälkeen.

"Meille on selvää, että markkina ja tekoälyn myötätuuli, erityisesti tekoälyn käyttöönotto yrityksissä, alkavat todellakin vakiintua," Myers sanoi. HPE odottaa yritysten tekoälyn käyttöönoton jatkavan kasvun tukena myös nykyisen tilikauden jälkeen.

Toimitusrajoitukset aiheuttavat paineita marginaaleille

Suurin HPE:tä kohtaava haaste saattaa olla kyky vastata kysyntään kannattavasti.

Talousjohtaja Marie Myers sanoi, että komponenttipula on yhä rajoite, jossa muistit muodostavat suurimman pullonkaulan, jota seuraavat NAND, suorittimet ja levyt.

"Kysyntä ylittää tarjonnan selvästi," Myers kertoi Reutersille.

HPE on vastannut solmimalla pidemmän aikavälin toimitussopimuksia, joiden tarkoituksena on parantaa pääsyä kriittisiin komponentteihin.

Mutta pula voi yhä vaikuttaa yhtiön kykyyn täyttää tilauksia ja ylläpitää katteita.

Johto odottaa liikevoittomarginaalin laskevan peräkkäisessä vertailussa lokakuun neljänneksellä, osittain tuotteiden koostumuksen ja hinnoittelun muutoksen vuoksi.

Myers sanoi tulospuhelussa: "Odotamme liikevoittomarginaalin laskevan peräkkäisessä vertailussa, johtuen pääasiassa pilvi- ja tekoälyliiketoiminnan AI-järjestelmien suuremman osuuden ja hinnoittelun vuoksi."

Se voi selittää, miksi sijoittajat eivät olleet innokkaampia tulosraportista, joka muuten ylitti odotukset.

Varastot kasvavat HPE:n valmistautuessa kysyntään

HPE kasvattaa myös varastojaan tukemaan suurempia tilausmääriä ja kasvavaa tilauskantaa.

Varastot olivat $11.82 miljardia heinäkuun lopussa, merkittävästi enemmän kuin vuosi sitten $7.16 miljardia.

Myers katsoi kasvun johtuvan "korkeammista raaka-ainekustannuksista ja kohdennetuista ostoista tilausmäärien ja tilauskannan kasvun tukemiseksi", Reuters kertoi.

Suurempi varasto voi auttaa HPE:tä varmistamaan komponentit, joita tarvitaan asiakastilausten täyttämiseen, erityisesti kun toimittajat ovat edelleen rajallisia.

Mutta se sitoo myös pääomaa ja altistaa yhtiön riskeille, jos kysyntä hidastuu tai komponenttien hinnat laskevat.

Toistaiseksi johto vaikuttaa luottavaiselta sen suhteen, että kysyntä pysyy riittävän vahvana oikeuttaakseen lisävarastot. Tekoälyinfrastruktuurikisa laajenee.