Uuden-Seelannin dollari laskee kuuden kuukauden pohjalle, kun RBNZ teki yllättävän koronlaskun

Uuden-Seelannin keskuspankki leikkasi virallista käteiskorkoaan (OCR) 50 peruspisteellä 2,5 prosenttiin, mikä on nopeampi kuin useimmat ennustajat olivat odottaneet.

Uuden-Seelannin keskuspankki (RBNZ) sanoi, että tavallista suurempi leikkaus oli tarpeen pitkittyneen talouden heikkouden estämiseksi, mikä osoittaa, että lisää keventämistä voi seurata ennen vuoden loppua.

Wellingtonissa ilmoitettu päätös yllätti markkinat. Bloombergin kyselyyn vastanneista 25 taloustieteilijästä vain 10 oli odottanut puolen prosenttiyksikön leikkausta, kun taas useimmat ennustivat pienempää 25 prosenttiyksikön liikettä.

Yllättävä muutos painoi Uuden-Seelannin dollarin kuuden kuukauden alimmalle tasolle Yhdysvaltain dollaria vastaan, kun sijoittajat hinnoittelivat lisää politiikan keventämistä.

Heikko kasvu vauhdittaa rahapolitiikan keventämistä

RBNZ:n rahapoliittinen komitea sanoi, että taloudellinen toiminta oli vuoden 2025 puoliväliin mennessä ollut odotettua heikompaa, mikä johti sen päätökseen tehdä aggressiivisempi leikkaus.

Pankki ilmoitti olevansa edelleen avoin OCR:n "lisäalennuksille", jos olosuhteet eivät parane.

Uuden-Seelannin talous supistui 0,9 % toisella neljänneksellä, mikä on kolminkertainen keskuspankin alun perin ennustamaan laskuun verrattuna – mikä merkitsee uutta takaiskua viime vuoden syvän taantuman jälkeen.

Yritysten luottamuksen horjuessa ja kotitalouksien kulutuksen ollessa vaimeaa, keskuspankki näkee vain vähän vauhtia lyhyellä aikavälillä.

Työttömyys on noussut viiden vuoden korkeimmalle tasolle 5,2 prosenttiin, ja asuntomarkkinat jatkavat polkemistaan paikallaan aiemmista koronlaskuista huolimatta.

RBNZ toivoo, että viimeisin siirto auttaa stimuloimaan kasvua ja palauttamaan inflaation 2 prosentin puolivälitavoitteeseen vuoteen 2026 mennessä.

Markkinoiden reaktio ja sijoittajien mieliala

Rahoitusmarkkinat sopeutuivat nopeasti RBNZ:n kyyhkysmäiseen muutokseen. Uuden-Seelannin dollari laski 1 % 57,47 Yhdysvaltain senttiin iltapäiväkaupankäynnissä, kun taas kaksivuotisten valtionlainojen tuotot laskivat kahdeksan peruspistettä 2,63 prosenttiin.

SandP/NZX 50 -indeksi nousi, kun sijoittajat löivät vetoa halvemmista lainakustannuksista, jotka tukevat osakkeita.

Swap-tiedot osoittavat nyt, että kauppiaat odottavat RBNZ:n marraskuun kokouksessa uutta 25 peruspisteen leikkausta, ja mahdollisuus keventää edelleen vuoden 2026 alussa.

Kiivi on ollut heikoin menestyjä Group-of-10-valuutoista viimeisen vuoden aikana, ja se on menettänyt yli 6 % Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Se saavutti myös uuden kolmen vuoden pohjan Australian dollaria vastaan, mikä heijastaa RBNZ:n ja Australian keskuspankin eroavia poliittisia polkuja, jotka ovat leikanneet korkoja vain 75 peruspistettä samana ajanjaksona.

Kotimaiset paineet painavat elpymistoiveita

RBNZ kuvaili viimeisintä päätöstään "väliaikaiseksi korontarkistukseksi", mikä tarkoittaa, että siirtoon ei liittynyt päivitettyjä ennusteita tai lehdistötilaisuutta.

Lausunnossa korostettiin kuitenkin talouden jatkuvaa käyttämätöntä kapasiteettia sekä yritysten ja kotitalouksien varovaista käyttäytymistä.

Viimeaikaiset tutkimukset viittaavat siihen, että yritykset odottavat vain vähän parannusta kaupankäyntiolosuhteissa tai rekrytoinnissa seuraavan kuuden kuukauden aikana, mikä lisää uuden taantuman riskiä.

Uuden-Seelannin taloustutkimuslaitos varoitti, että yleinen aktiviteetti voi pysyä ennallaan kolmannella neljänneksellä.

Inflaation, joka oli toisella neljänneksellä 2,7 prosenttia, ennustetaan nousevan 3 prosenttiin ennen kuin se hidastuu ensi vuonna.

Keskuspankki myönsi inflaatiouraansa liittyvät sekä nousu- että laskuriskit ja viittasi siihen, että kuluttajien kulutuksen heikkeneminen voi hillitä keskipitkän aikavälin paineita, kun taas sitkeä lyhyen aikavälin hintojen nousu voi viivästyttää sen disinflaatiotavoitetta.