ING näkee kullan olevan keskimäärin 4 150 dollaria unssilta vuonna 2026 keskuspankin ostojen vuoksi, riskit

Kullan historiallinen ralli tänä vuonna on saanut analyytikot tarkistamaan keltaisen metallin ennusteitaan, ja ING Group on viimeisin, joka on nostanut näkymiään.

Kulta ylitti 4 000 dollarin unssin rajan ensimmäistä kertaa 8. lokakuuta Yhdysvaltain taloutta koskevan kasvavan huolen ja mahdollisen hallituksen sulkemisen vauhdittamana, mikä laajensi ennätyksellisen rallinsa yli 50 prosenttiin tänä vuonna.

Meneillään oleva Yhdysvaltojen seisokki on lykännyt tärkeiden palkkatietojen julkaisemista, mikä on lisännyt nykyistä taloudellista epävarmuutta.

Koska virallisia talousindikaattoreita ei ole saatavilla, kauppiaat luottavat yhä enemmän yksityisiin raportteihin saadakseen oivalluksia.

Tämä datatyhjiö on haaste keskuspankille rahapolitiikan muotoilussa.

Näistä epävarmuustekijöistä huolimatta markkinat odottavat edelleen neljännesprosenttiyksikön koronlaskua tässä kuussa. Tällainen leikkaus olisi edullinen kullalle, koska se on koroton omaisuuserä.

Markkinoiden perustekijät johtavat hintojen tarkistuksiin

Kullan vahvaa turvasatamakysyntää ohjaavat tämä politiikan epävarmuus, kasvavat odotukset Federal Reserven keventämisestä ja huoli Fedin riippumattomuudesta.

"Jalometalli on järjestänyt ennätyksellisen rallin, joka on kaksinkertaistunut alle kahdessa vuodessa keskuspankkien ostojen vauhdittamana, kun ne monipuolistuvat pois Yhdysvaltain dollarista, Donald Trumpin aggressiivisesta kauppapolitiikasta sekä Lähi-idän ja Ukrainan konflikteista", ING Groupin hyödykestrategi Ewa Manthey sanoi raportissaan

Keskuspankit ostavat edelleen kultaa ja ETF-sijoitukset pysyvät vahvoina, joten kulta todennäköisesti jatkaa ralliaan ING Groupin mukaan.

ING on tarkistanut ylöspäin keltaisen metallin ennustettaan tälle vuodelle ja vuodelle 2026.

Hintojen ennustetaan nyt olevan keskimäärin 4 000 dollaria unssilta neljännellä neljänneksellä, mikä johtaa keskimäärin 3 402 dollariin unssilta kuluvana vuonna. Vuonna 2026 odotettu keskihinta on 4 150 dollaria unssilta.

Kullan hinta on jatkuvasti noussut maailmanlaajuisen epävarmuuden aikoina. Se ylitti 1 000 dollaria maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen ja saavutti 2 000 dollaria COVID-19-pandemian aikana.

Viimeksi Donald Trumpin ilmoitus tulleista nosti sen arvon yli 3 000 dollarin.

Sisäänvirtaukset kulta-ETF:iin

Sijoittajat ovat nopeasti lisänneet allokaatioitaan kulta-ETF:iin.

Tänä vuonna ETF:ien hallussa oleva kullan kokonaismäärä on noussut 17 % ja saavuttanut korkeimman pisteensä sitten syyskuun 2022. Tyypillisesti sijoittajien omistukset kulta-ETF:issä korreloivat kullan hinnan kanssa, nousevat hintojen noustessa ja laskevat hintojen laskiessa.

Manthey sanoi:

Keskuspankin ostot

Keskuspankit vaikuttivat merkittävästi kullan ralliin ja jatkoivat ostojaan elokuussa lisäämällä 15 tonnia maailmanlaajuisiin kultavarannoihin. Tämä seurasi heinäkuun staattista jaksoa, kuten World Gold Council raportoi.

Venäjän hyökättyä Ukrainaan vuonna 2022 keskuspankit lisäsivät merkittävästi kultaostojaan ja kaksinkertaistivat aiemman tahdin.

Kullan lisääntynyt kysyntä johtuu useista tekijöistä, kuten maiden huolesta mahdollisista venäläistyylisistä pakotteista ulkomaisille varoilleen, joihin vaikuttaa Yhdysvaltojen ja Euroopan päätös jäädyttää venäläiset varat, sekä kehittyvistä valuuttavarantostrategioista.

Kolmantena peräkkäisenä vuonna keskuspankit olivat ostaneet yhdessä yli 1 000 tonnia kultaa vuonna 2024.

Manthey lisäsi:

Mitä on edessä?

Kun keskuspankit jatkavat ostojaan, Trumpin aloittama meneillään oleva kauppasota, jatkuvat geopoliittiset riskit ja ETF-omistukset kasvavat, nykyinen kullan härkäjuoksu näyttää olevan valmis kasvuun, varsinkin kun odotukset Fedin lisäkoronlaskuista kasvavat.

Manthey uskoo kuitenkin, että kullan hinta voi kohdata vastatuulta maailmanrauhan vuoksi.

Äskettäinen rauhansopimus Israelin ja palestiinalaisen militanttiryhmän Hamasin välillä on toistaiseksi vähentänyt geopoliittisia jännitteitä Lähi-idässä.

Tällainen sopimus Ukrainan ja Venäjän välillä voisi myös vaikuttaa kullan vetovoimaan turvasatamana.

"Suuri markkinamyynti voi pakottaa sijoittajat dumppaamaan kultaa saadakseen käteistä", Manthey sanoi.