Jeni lähestyy kahdeksan kuukauden pohjaa, kun Japani kohtaa uusia poliittisia inflaatiopaineita

Japanin valtiovarainministeri Katsunobu Kato on antanut uuden varoituksen jenin jyrkistä liikkeistä sen jälkeen, kun valuutta putosi perjantaina heikoimmalle tasolleen kahdeksaan kuukauteen dollaria vastaan.

Jeni kosketti hetkeksi 153,27:ää ennen kuin toipui hieman noin 152,94:ään, kun poliittinen epävarmuus ja rahapoliittiset odotukset ruokkivat Japanin rahoitusmarkkinoiden epävakautta.

Lasku tapahtuu keskellä Japanin hallitsevan puolueen johtajuuden muutosta, kun sijoittajat reagoivat vastavalitun LDP-johtajan Sanae Takaichin elvytysasenteeseen ja sen mahdolliseen vaikutukseen Japanin keskuspankin kiristymispolkuun, mikä lisää poliittisille päättäjille uutta painetta palauttaa markkinoiden luottamus.

Markkinat reagoivat, kun poliittinen siirtymä syventää jenin tappioita

Jenin viimeisin lasku seuraa Sanae Takaichin voittoa Japanin hallitsevan liberaalidemokraattisen puolueen (LDP) johtajana. Hänen voittonsa viime viikonloppuna herätti uusia spekulaatioita siitä, että hänen elvytyspolitiikkansa voisi viivästyttää Japanin keskuspankin (BOJ) rahapolitiikan kiristämistä.

Markkinat tulkitsivat hänen kantansa mahdolliseksi signaaliksi matalien korkojen jatkumisesta, mikä painaa jeniä alaspäin huolimatta hallituksen jatkuvista ponnisteluista valuutan vakauttamiseksi.

Takaichi, joka on pitkään kannattanut aggressiivista finanssimenoa ja rahapolitiikan keventämistä, on yrittänyt vakuuttaa sijoittajille, että hänen hallintonsa ei kannusta liian heikkoon jeniin.

Hän totesi torstaina, ettei hän aio puuttua BOJ:n politiikkaan tai kommentoida korkopäätöksiä yrittäen hälventää markkinoiden pelkoa siitä, että hänen agendansa olisi ristiriidassa keskuspankin tavoitteiden kanssa.

Hänen aiemmat kommenttinsa viime vuodelta, joissa hän kuvaili koronnostoja "tyhmiksi", ovat nousseet uudelleen esiin jenin laskun keskellä, mikä tehostaa hänen taloudellisen lähestymistapansa tarkastelua.

Analyytikot sanovat, että hänen johtajuutensa voi vaikuttaa odotuksiin BOJ:n seuraavasta liikkeestä, kun keskuspankki punnitsee inflaatiopaineita kasvuhuolia vastaan.

Kato vihjaa tarkemmasta seurannasta, interventiopelot kasvavat

Valtiovarainministeri Kato sanoi, että hallitus seuraa markkinoita tarkasti valuuttakurssin "yksipuolisten ja nopeiden" liikkeiden varalta ja arvioi mahdollisen "liiallisen tai hallitsemattoman" volatiliteetin.

Hänen tiukempi sävynsä on herättänyt spekulaatioita siitä, että Japani voisi puuttua tukemaan jeniä, jos heikkeneminen kiihtyy entisestään.

Valtiovarainministeriö on käyttänyt noin 24,5 biljoonaa jeniä (160 miljardia dollaria) vuodesta 2022 lähtien valuutan vakauttamiseen, vaikka monet taloustieteilijät uskovat, että uusi interventio on epätodennäköinen, ellei jeni lähesty 160:n tasoa.

Kato korosti, että valuuttakurssien tulisi heijastaa talouden perustekijöitä ja liikkua vakaasti, ja myönsi, että heikentynyt jeni tuo sekä etuja että haasteita Japanin taloudelle.

Vaikka pehmeä jeni tukee viejiä kasvattamalla ulkomaisia voittoja, se lisää myös tuontikustannuksia ja aiheuttaa paineita kotitalouksille ja pienyrityksille energian ja raaka-aineiden hintojen noustessa.

Japanin päättäjillä on nyt edessään herkkä tehtävä estää inflaation ylikuumeneminen ja varmistaa samalla, että elpyminen pysyy raiteillaan.

Koalition epävarmuus ja inflaatioriskit varjostavat politiikan näkymiä

Jeniin kohdistuvaa painetta lisää Japanin poliittisiin liittoutumiin liittyvä epävarmuus. Takaichilla on varhaisia haasteita ylläpitää hallitsevan LDP:n koalitiota Komeito-puolueen kanssa.

Osapuolten odotetaan tapaavan myöhemmin perjantaina, mutta vielä ei ole vahvistusta siitä, pääsevätkö he sopimukseen kumppanuuden jatkamisesta. Poliittinen epävakaus voi edelleen heikentää sijoittajien mielialaa ja luottamusta valuuttoihin.

Samaan aikaan jenin heikkous ruokkii inflaatioriskejä. Heikentyvä valuutta nostaa tuontitavaroiden kustannuksia, mikä saattaa vaikeuttaa BOJ:n polkua kohti korkojen normalisointia.

Rahoitusmarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä 22 prosentin mahdollisuuden koronnostoon, kun keskuspankki kokoontuu ilmoittamaan politiikkapäätöksestään 30. lokakuuta.

Keskuspankki on edelleen varovainen navigoidessaan talouskasvun tukemisen ja hintapaineiden hillitsemisen välillä. Mikä tahansa ennenaikainen koronnosto voi vaimentaa kulutusta, kun taas jenin heikkeneminen saattaa pakottaa päättäjät toimimaan odotettua nopeammin.

Jenin liuku korostaa Japanin tasapainoilua

Japanin viimeisin valuuttaturbulenssi korostaa poliittisten muutosten, markkinatunnelman ja rahapolitiikan monimutkaista vuorovaikutusta.

Vaikka Takaichin hallitus pyrkii ylläpitämään kasvua finanssipoliittisilla toimenpiteillä, BOJ:n kiristyssykli on edelleen epävarma, jolloin jeni on alttiina entisestään heikommalle.

Kun globaalit sijoittajat seuraavat tiiviisti Tokion kehitystä, Japanin päättäjillä on kasvava paine palauttaa luottamus jeniin suistamatta haurasta talouden elpymistä raiteiltaan.