World Gold Councilin mukaan kulta ei ole vielä loppunut

Vaikka kullan hinta nousee edelleen uusiin ennätyskorkeuksiin joka kaupankäyntipäivä, rallilla saattaa silti olla joitain jalkoja, Maailman kultaneuvoston mukaan.

Kulta saavutti torstaina uuden ennätyksen, 4 258,76 dollaria unssilta. Sen tuleva kehityskaari riippuu sijoittajien reaktioista taktisiin ja perustavanlaatuisiin elementteihin.

"Mielestämme vertailut vuoteen 1979 ovat houkuttelevia, mutta harhaanjohtavia", WGC sanoi viimeisimmässä päivityksessään.

Kullan rallin taustalla olevat tekijät

Hintoja voivat edelleen tukea muun muassa korkeiden reaalikorkojen alentaminen, luottomarginaalien laajentaminen ja yliarvostettujen osakkeiden korjaukset.

Lyhyen aikavälin volatiliteetti voi johtua salkun tasapainottamisesta, markkinakorjauksista ja teknisistä signaaleista, WGC sanoi.

Pitkän aikavälin joustavuutta tukevat kuitenkin kasvava sijoittajapohja, jatkuva poliittinen epävarmuus ja jatkuva kasvupotentiaali kultasijoitusmarkkinoilla, neuvosto lisäsi.

Torstaina kullan hinnan nousu johtui sijoittajien kysynnästä turvasatamakiinteistöille Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppajännitteiden ja Yhdysvaltain hallituksen sulkemisen keskellä.

Mahdollisten koronlaskujen ennakointi lisäsi kysyntää entisestään.

Kulta, perinteinen turvasatama epävakaina aikoina, on noussut 61 % tänä vuonna.

Mahdolliset haasteet ja lyhyen aikavälin volatiliteetti

Toisaalta WGC sanoi, että kullalla on mahdollisia haasteita 4 000 dollarin unssitason ympärillä, ja useat tekijät viittaavat mahdolliseen korjaukseen.

Strategiset sijoittajat voivat tasapainottaa salkkuja, kun kultaallokaatiot ovat lähellä tavoitteita, kun taas tekniset indikaattorit viittaavat yliostettuihin markkinoihin.

Lisäksi tiukemmat luottoehdot, mahdollinen dollarin short squeeze ja heikentynyt kulutuskysyntä voivat vaikuttaa lyhyen aikavälin volatiliteettiin, varsinkin jos geotaloudelliset riskit laantuvat, neuvosto sanoi.

"Lyhyen aikavälin volatiliteetista huolimatta kullan strateginen perusta on kuitenkin edelleen vahva", WGC lisäsi.

Kullan jatkuva pitkän aikavälin kysyntä on useista langoista kudottu tarina.

Pitkän aikavälin häiriönsietokyky ja jatkuva kysyntä

Monipuolinen sijoittajakunta on kasvanut osittain edullisten ETF:ien ja 1 unssin COMEX-futuurien nousun ansiosta, kun taas sääntelymuutokset Kiinassa ja Intiassa ovat WGC:n mukaan avanneet uusia väyliä institutionaalisille strategisille allokaatioille.

Tätä narratiivia lisää Yhdysvaltain dollarin jatkuva heikkous, joka kannustaa ulkomaisia tahoja suojaamaan positioitaan ja harkitsemaan siirtymistä pois yhdysvaltalaisista varoista.

Lisäksi Yhdysvaltojen jatkuva poliittinen epävarmuus ja lisääntyvät geopoliittiset jännitteet heittävät pitkiä varjoja, mikä ruokkii jatkuvaa kullan tarvetta.

Ja lopuksi, inflaation ja heikentyvien työmarkkinoiden haamu voivat vihjata lisääntyneestä taantuman riskistä, mikä lisää entisestään jatkuvan kysynnän tarinaa.

Kullan ralli tänä vuonna johtuu ensisijaisesti investointikysynnän kasvusta, pääasiassa länsimaisten sijoittajien taholta, WGC sanoi.

Tämä lisääntynyt kysyntä heijastaa maailmanlaajuista turvasatamien etsimistä geopoliittisten jännitteiden keskellä, heikompaa dollaria, odotettuja Fedin koronlaskuja ja huolta lähestyvästä osakemarkkinoiden korjauksesta.

Tämän lisäksi keskuspankin jatkuvat kullan ostot ovat sekä vähentäneet tarjontaa että vahvistaneet positiivista markkinatunnelmaa.

"Nousevat hinnat ovat epäilemättä lisänneet sijoittajien kiinnostusta, mikä on kiihdyttänyt vauhtia entisestään. Tämä on huomattavaa kulta-ETF-virroissa, jotka lisäsivät 21 miljardia dollaria elokuun lopusta lähtien nostaen y-t-d:n kokonaissumman 67 miljardiin dollariin", WGC lisäsi.