Nebiuksen osake vetäytyy suuren nousun jälkeen: riittääkö Microsoftin kumppanuus ylläpitämään voittoja?

Nebiuksen osakkeen (NASDAQ: NBIS) ralli on osunut vauhtiin, ja osakkeet ovat vetäytyneet jyrkästi näyttävän nousun jälkeen, jolloin tekoälyinfrastruktuurin tarjoajasta tuli yksi vuoden merkittävimmistä esiintyjistä.

Tämä vetäytyminen seuraa poikkeuksellista nousua, jonka seurauksena Nebiuksen osakkeet nousivat vuoden 2024 lopun noin 14 dollarista 52 viikon huippuunsa 141,10 dollariin lokakuun 2025 alussa, mikä merkitsee yli 900 prosentin voittoa varhaisille sijoittajille.

Viimeaikainen lasku on herättänyt sijoittajien keskuudessa kriittisen kysymyksen: voivatko yhtiön monen miljardin dollarin Microsoft-kumppanuus ja aggressiiviset laajentumissuunnitelmat ylläpitää vauhtia, vai onko osake yksinkertaisesti juossut liian pitkälle, liian nopeasti?

Nebius-osake: Microsoft-kauppa ruokkii räjähdysmäistä kasvu-uraa

Nebius-osakkeen räjähdysmäisen nousun katalysaattori oli epäilemättä sen syyskuun 2025 alussa julkistettu virstanpylvässopimus Microsoftin kanssa.

Monivuotinen sopimus, jonka arvo on 17,4 miljardia dollaria ja jota voidaan laajentaa 19,4 miljardiin dollariin, näkee Nebiuksen toimittavan Microsoftille erillisen GPU-kapasiteetin uudesta datakeskuksestaan Vinelandissa, New Jerseyssä, alkaen myöhemmin tänä vuonna ja jatkuen vuoteen 2031 asti.

Kauppa on yksi suurimmista koskaan allekirjoitetuista tekoälyinfrastruktuurisopimuksista, ja se sai Nebiuksen osakkeet välittömästi nousemaan lähes 50 % pelkästään julkistuspäivänä.

Otsikoihin nousseen Microsoft-kumppanuuden lisäksi Nebius on osoittanut vaikuttavaa operatiivista vauhtia.

Yhtiön vuoden 2025 toisen neljänneksen liikevaihto oli 105,1 miljoonaa dollaria, mikä merkitsee huikeaa 625 prosentin kasvua vuodentakaiseen verrattuna ja yli kaksinkertaista ensimmäisen vuosineljänneksen tulokseen.

Nebius saavutti myös positiivisen oikaistun käyttökatteen tekoälyinfrastruktuurin ydinliiketoiminnassaan etuajassa, mikä osoittaa toiminnan tehokkuuden paranemista aggressiivisesta laajentumisesta huolimatta.

Johto nosti myöhemmin vuotuisen juoksevan liikevaihdon (ARR) ohjeistustaan 900 miljoonaan dollariin 1,1 miljardiin dollariin vuoden 2025 loppuun aiemmasta 750 miljoonasta dollarista 1 miljardiin dollariin.

Arvonmäärityshuolet ja kannattavuushaasteet Cloud Outlook

Vaikuttavista kasvumittareista ja merkittävistä sopimuksista huolimatta Nebiuksen arvostuksesta ja kestävästä kannattavuudesta on noussut esiin merkittäviä huolenaiheita.

Yhtiön hinta-myyntisuhde on tällä hetkellä noin 28 perustuen sen odotettuun noin 1 miljardin dollarin ARR:ään, ja P/E-suhde on 123,35, arvostukset, jotka viittaavat siihen, että sijoittajat hinnoittelevat poikkeuksellisen optimistisia kasvuskenaarioita.

Vaikka liikevaihto on kasvanut räjähdysmäisesti, Nebius on edelleen kannattamaton, ja se raportoi 91,5 miljoonan dollarin nettotappion vuoden 2025 toisella neljänneksellä, mikä on suurempi kuin vuotta aiemmin 61,6 miljoonan dollarin tappio.

Yhtiön kahdentoista kuukauden osakekohtainen tulos on -0,57 dollaria, vaikka analyytikot odottavat tappioiden hidastuvan -0,80 dollariin osakkeelta vuonna 2026 nykyisestä -1,10 dollarista.

Nopea osake sovellus on nostanut punaisia lippuja joidenkin markkinatarkkailijoiden keskuudessa, jotka pelkäävät Nebiuksen olevan esimerkki tekoälykuplan spekulatiivisesta liiallisesta luonteesta.

17. lokakuuta 2025 osakkeet putosivat 7,8 %, kun otsikot kohdistuivat nimenomaan kannattamattomiin tekoälyinfrastruktuuriyrityksiin, ja Nebius mainitaan usein erinomaisena esimerkkinä hype-pohjaisesta arvostuksesta.

Osakkeen poikkeuksellinen 285 prosentin nousu vuoden alusta ja lähes 400 prosentin nousu Microsoft-kaupan julkistamisen jälkeen ovat jättäneet sen alttiiksi jyrkille korjauksille, kun markkinoiden tunnelma muuttuu.