Mikä saa ulkomaiset sijoittajat luopumaan Aasian tekoälymarkkinoista nyt?

Ulkomaiset sijoittajat vetävät miljardeja Aasian parhaiten menestyviltä tekoälyyn liittyviltä osakemarkkinoilta, mikä merkitsee jyrkintä vetäytymistä yli seitsemään kuukauteen.

Bloombergin yksinoikeudella raportoi , että Taiwan, Etelä-Korea, Japani ja Kiina ovat kaikki nähneet myyntiä viime viikkoina, kun arvostusten nousu, globaalit rahapoliittiset odotukset muuttuvat ja rakenteelliset huolet työntävät pääomaa muualle.

Vaikka tekoälysijoitustarina pysyy ennallaan pitkällä aikavälillä, nykyinen markkinadynamiikka saa sijoittajat arvioimaan uudelleen lyhyen aikavälin altistumista.

Aasian puolijohde- ja laitteistopainotteisia indeksejä pidettiin aikoinaan vakaana lähtökohtana maailmanlaajuiseen tekoälyn kasvuun, mutta nyt niitä tarkastellaan.

Arvostuspiikit saavat markkinat näyttämään ylikuumentuneilta

Taiwan ja Etelä-Korea ovat olleet tekoälyn osakebuumin ytimessä.

Molemmissa maissa on tärkeitä siruvalmistajia ja komponenttitoimittajia, jotka palvelevat maailmanlaajuista teknologiateollisuutta, mikä tekee niistä ensisijaisia kohteita sijoittajille, jotka hyödyntävät tekoälyinfrastruktuurin kysyntää.

Ulkomaiset sijoittajat ovat kuitenkin vetäneet lähes 4,6 miljardia dollaria jokaiselta markkinoilta tähän mennessä tässä kuussa. Bloomberg ehdottaa, että tästä on tulossa suurin kuukausittainen maastamuutto sitten maaliskuun Taiwanissa ja huhtikuussa Etelä-Koreassa.

Keskeinen syy on yksinkertainen: arvostukset nousivat liian pitkälle, liian nopeasti. Etelä-Korean Kospi-indeksi nousi 84 % huhtikuun ja marraskuun alun välisenä aikana, kun taas Taiwanin Taiex noudatti samanlaista kaavaa.

Nyt sijoittajat kirjaavat voittoja ja vetäytyvät, kun hinnat siirtyvät pois perustekijöistä.

Rahapolitiikka muuttaa maailmanlaajuista riskinottohalua

Makrotaloudellisesta ympäristöstä on nousemassa uutta painetta. Sijoittajien optimismi Yhdysvaltain keskuspankin mahdollisesta koronlaskusta joulukuussa auttoi tukemaan riskipainotteisia omaisuuseriä aiemmin tänä vuonna. Tämä skenaario on muuttunut.

Koronlaskut näyttävät epätodennäköisemmältä lähitulevaisuudessa, joten riskinottohalukkuus on laskenut maailmanlaajuisesti. Tämä vaikuttaa suoraan nopeasti kasvaviin aloihin, kuten tekoälyyn, erityisesti siellä, missä arvostukset ovat jo venyneet.

Aasiassa, jonne ulkomaista pääomaa virtasi aggressiivisesti tekoälyn noususuhdanteen aikana, käänne on merkittävä.

Kiertotaloussopimukset herättävät kysymyksiä tulojen rehellisyydestä.

Bloomberg toteaa myös, että huoli siitä, miten tekoälyyritykset kirjaavat tulojaan. Kiertotaloustoimet ovat lisääntyneet huomattavasti.

Nämä ovat kauppoja, joissa yritykset harjoittavat keskinäisiä liiketoimia ja ostavat ja myyvät usein palveluita toisilleen.

Vaikka nämä järjestelyt ovat teknisesti laillisia, ne voivat keinotekoisesti paisuttaa tulolukuja, mikä luo harhaanjohtavan kuvan yrityksen tuloksesta.

Tämä on tehnyt joistakin sijoittajista varovaisia, erityisesti markkinaympäristössä, jossa tulot ovat tiukasti verrattavissa taivaan korkeisiin arvostuksiin.

Myös Japani ja Kiina menettävät pääomaa

Vetäytyminen ei rajoitu Taiwaniin ja Etelä-Koreaan. Myös Japani on joutunut paineen alle. Ulkomaiset sijoittajat myivät 2,3 miljardin dollarin arvosta paikallisia osakkeita marraskuun ensimmäisellä viikolla, mikä päätti kuuden viikon sisäänvirtausputken.

Kun futuurikaupat otetaan huomioon, Bloomberg huomauttaa, kokonaissumma on 7,3 miljardia dollaria Japan Exchange Groupin tietojen mukaan.

Kiinassa, vaikka suoria ulkomaisia rahastotietoja ei ole saatavilla, markkinoiden käyttäytyminen puhuu paljon. Hang Seng Tech Index, joka seuraa alueen suurimpia teknologiayrityksiä, on siirtynyt teknisen korjauksen alueelle.

Tämä merkitsee tyypillisesti vähintään 10 prosentin pudotusta viimeaikaisesta huipusta.

Kahden Kiinan johtavan tekoälytoimijan pettymyksen tuottaneet suorituskykypäivitykset ovat heikentäneet näkymiä. Tencent Holdings alensi investointiennustettaan vuodelle 2025 viimeisimmän tulosraporttinsa jälkeen.

Samaan aikaan Baidu ei onnistunut tekemään vaikutusta sijoittajiin äskettäin paljastetulla tekoälymallillaan. Nämä päivitykset ovat auttaneet arvioimaan laajemmin uudelleen, kuinka paljon kasvua Aasian tekoälyyn liittyviin yrityksiin realistisesti hinnoitellaan uudelleen.