Miksi lentävien autojen osakkeet, kuten Joby ja Archer Aviation, ovat laskeneet

Huippuluokan lentävien autojen osakkeet, kuten Joby Aviation ja Archer Aviation, ovat romahtaneet tänä vuonna, pyyhkien pois miljardeja dollareita markkina-arvosta. Joby Aviationin osake on laskenut 48 % tammi–heinäkuussa ja 60 % viimeisen 12 kuukauden aikana, kun taas Archer Aviation on laskenut 37 % ja 57 %, vaikka molemmat yhtiöt ovatkin lähentyneet kaupallista toimintaansa.

Archerin ja Jobyn osakkeet ovat laskeneet ennen kaupallistamisvaihetta

Sähköiset pystysuoraan nousevat ja laskeutuvat lentokoneet (eVTOL) ovat olleet viime vuosina valokeilassa, kun ne pyrkivät mullistamaan liikennettä.

Näiden yhtiöiden tavoite on rakentaa pienempiä sähköisiä aluksia, jotka voivat liikkua 241 km/h–322 km/h nopeudella ja kuljettaa noin 4 matkustajaa. Archerin Midnightin toimintasäde on 160 km, kun taas Joby Aviationin S4:n toimintasäde on 241 km. 

Archer ja Joby ovat tehneet kovasti töitä viime vuosina kehittääkseen, testatakseen ja saadakseen liittovaltion luvat lentoihinsa. Tänä aikana ne ovat keränneet miljardeja dollareita osakkeita myymällä ja ulkopuolisilta sijoittajilta saatavilla sijoituksilla. 

Toyota on noussut Jobyn suurimmaksi osakkeenomistajaksi 128 miljoonalla osakkeella. Lisäksi sijoittajina ovat olleet muun muassa Intel ja Delta Air Lines. Archer on saanut merkittäviä sijoituksia Stellantikselta, Jeepin ja Fiatin emoyhtiöltä. 

Yhtiöt ovat myös edenneet sopimusten solmimisessa ennen lanseeraustaan. Joby Aviation viimeisteli tällä viikolla sähköisen lentotaksisopimuksen Virgin Atlanticin kanssa. Sillä on vastaavia sopimuksia myös Deltan, Uberin, Saudi-Arabian ja Dubain kanssa.

Archerilla on sopimuksia United Airlinesin kanssa, joka ostaa enintään 200 lentokonetta, sekä Ethiopian Airlinesin ja Southwestin kanssa.

Ansälytikoiden arvion mukaan eVTOL-ala voi kasvaa merkittävästi lähitulevaisuudessa. Markets and Marketsin tutkimus ennustaa 12,3 %:n vuotuisen kasvun (CAGR) vuosina 2025–2035. Alan markkinakoko olisi tuolloin 5 miljardia dollaria.

Joby ja Archer valmistautuvat nyt kaupallistamisvaiheeseen, joka tapahtuu myöhemmin tänä vuonna tai alkuvuodesta 2026. 

LUE LISÄÄ: Miksi Archer Aviationin osake hyppää tänään 18 %?

Miksi JOBY- ja ACHR-osakkeet ovat laskeneet

Teoriassa JOBY- ja ACHR-osakkeiden pitäisi tehdä hyvä vuosi siirtyessään kassankäytöstä tulojen tuottamiseen. Ne ovat kuitenkin sukeltaneet tänä vuonna lukuisten huolten vuoksi, mikä selittää, miksi niiden short-positioiden osuus on noussut. Jobyn short-positioiden osuus on 10 % ja Archerilla 14,28 %.

Sijoittajilla on useita huolia. Ensinnäkin molemmat yhtiöt ovat olleet laimentavia, ja tämä trendi jatkuu jopa kaupallistamisen käynnistyessä. Archerin liikkeessä olevien osakkeiden määrä on noussut 110 miljoonasta vuonna 2021 yli 623 miljoonaan nykyään. Jobyn osakkeiden määrä on kasvanut 300 miljoonasta vuonna 2021 yli 560 miljoonaan nykyään.

Molemmilla yhtiöillä on taseissaan riittävästi käteisvaroja, Jobylla ja Archerilla on vastaavasti 2,4 miljardia dollaria ja 1,8 miljardia dollaria käteistä. Kuten monilla startup-yrityksillä on nähty, kannattavuus vie kuitenkin aikaa, minkä vuoksi ne joutuvat ajan myötä hankkimaan lisää pääomaa sekä oman että vieraan pääoman ehtoisesti. 

Seuraava keskeinen katalysaattori näille osakkeille on elokuun alussa, kun yhtiöt julkaisevat taloudelliset tuloksensa. Joby julkaisee tuloksensa 5. elokuuta ja Archer kaksi päivää sen jälkeen.

Anlyytikot ovat pääosin positiivisia Jobyn ja Archerin suhteen, ja niiden tavoitehinnat ovat korkeammalla kuin nykykurssit. Canaccord Genuitylla on tavoitehinta 11,50 dollaria, Morgan Stanleylle Joby nousee 13 dollariin. Needham ja Oppenheimer asettavat tavoitteen 18 dollariin. 

Toisaalta Archer Aviationin konsensus-tavoite on 11,8 dollaria, mikä on selvä nousu nykyisestä 4,75 dollarista. Canaccord, Needham ja Goldman Sachs ennustavat osakkeen nousevan vastaavasti 12, 9 ja 11 dollariin.