Miksi Nvidian tulokset voivat laukaista 320 miljardin dollarin liikkeen: tässä mitä optioita data paljastaa

Nvidian tuleva kolmannen vuosineljänneksen tulos 19. marraskuuta saattaa olla markkinoiden ratkaiseva hetki vuonna 2025, kun Wall Street odottaa innokkaasti tuloksia, jotka määrittävät koko tekoäly- ja puolijohdeteollisuuden suunnan.

4,67 biljoonan dollarin markkina-arvon ja vahvan SandP 500 -painotuksen ansiosta Nvidian raportin odotetaan aiheuttavan poikkeuksellista volatiliteettia, mahdollisen 7–8 %:n vaihtelua, joka vastaa 320 miljardin dollarin arvoa, mikä on historian suurin millään yrityksellä.

Tämä tapahtuma osoittaa, voivatko tekoälyinfrastruktuurin investoinnit jatkaa markkinoiden kasvun vauhdittamista vuoteen 2026 asti.

Analyytikot odottavat liikevaihtoa 54,9 miljardia dollaria, mikä on 56 % kasvua vuodentakaisesta, ja EPS:n olevan noin 1,24 dollaria.

Mutta markkina vaatii paitsi vahvoja tuloksia, myös nousevaa näkymää; Heikko ohjeistus uhkaa myyntiaaltoa koko teknologia-ekosysteemissä, ja panokset voivat vaikuttaa triljooniin kaupankäyntiin.

Mitä Nvidian optiodata paljastaa markkinoiden odotuksista

Optiomarkkinat kertovat kiehtovan tarinan siitä, miten kauppiaat näkevät Nvidian tulosriskin.

Optioiden implisiittinen volatiliteetti, joka päättyy 19. marraskuuta tulosjulkistuksen jälkeen, on noin 7,08 %:sta 7,38 %:iin, mikä tarkoittaa odotettua osakekurssivaihtelua 177,60–204,54 dollaria, eli noin 13,47 dollaria nykyisestä hinnasta, joka on lähellä 190 dollaria.

Tämä kohonnut implisiittinen volatiliteetti heijastaa aitoa epävarmuutta huolimatta nousupositiivista.

Mielenkiintoista on, että optiokauppiaat osoittavat vaihtelevaa asennetta put-call-suhteen 0,59 kautta, mikä viittaa noususuuntauksiin, mutta pinnan alla on monimutkaisuutta.

Historiallisesti Nvidian todellinen tulosten jälkeinen volatiliteetti on ylittänyt etukäteen ilmoitetun oletetun volatiliteetin vain neljällä viimeisestä viidestätoista neljänneksestä, mikä on alhainen onnistumisprosentti osoittaa, että optiomarkkinat ovat yleensä kuvanneet liikkeiden todellisen laajuuden tarkasti.

Erityisen paljastavaa on ero Nvidian implisiittisen volatiliteetin (54,34 %) ja sen historiallisen volatiliteetin (41,95 %) välillä, mikä sijoittaa sen 68. prosenttipisteeseen, mikä viittaa siihen, että kauppiaat hinnoittelevat kohonnutta lyhyen aikavälin epävarmuutta pysyen samalla kiinni historiallisissa malleissa.

Optiostrategit ennakoivat mahdollisen "lyhyen volatiliteetin" tilanteen tulosten jälkeen, sillä IV laskee tyypillisesti 5–20 prosenttiyksikköä Nvidian raporttien jälkeen, keskimäärin noin 10 pistettä historiallisesti.

Tämä viittaa siihen, että kehittyneet kauppiaat odottavat volatiliteetin puristumista julkistuksen jälkeen, vaikka osakkeen hinta nousisikin merkittävästi.

Laajempi johtopäätös: optiomarkkinat uskovat Nvidian liikkuvan päättäväisesti, mutta kauppiaat eivät ole vakuuttuneita siitä, että todellinen liike ylittää nykyiset preemiotit, mikä viittaa markkinaan, joka on samanaikaisesti varovainen mutta varautunut vaikutuksiin.

Eteenpäin suuntautuvat ohjeet ja tekoälyn kestävyyskysymys

Ehkä tämän tulosraportin keskeisin osa on Nvidian ennuste neljännelle neljännekselle.

Wall Street odottaa tällä hetkellä Q4:n liikevaihto-ohjeistusta noin 61–61,5 miljardin dollarin, mikä edustaa merkittävää peräkkäistä kasvua.

Tämä tulevaisuuden näkymä vastaa olennaisesti kysymykseen, johon sijoittajat kipeästi haluavat vastausta: Voiko tekoälybuumi säilyttää vauhtinsa vuoteen 2026 asti, vai näemmekö merkkejä hidastumisesta?

Jos ohjeistus laskee alle 60 miljardin dollarin, analyytikot varoittavat, että se voi laukaista vakavan korjauksen. Toisaalta, jos Nvidia parantaa Q3:n liikevaihtoa ja nostaa koko vuoden odotuksia, osake voi nousta.

Yhtiön täytyy myös puuttua Kiinaan liittyviin jatkuviin huoliin, erityisesti siihen, antaako presidentti Trump vihreää valoa H20-sirujen viennille, mikä voisi avata täysin uuden tulovirran.

Morgan Stanley nosti äskettäin hintatavoitettaan viitaten alan tarkistuksiin, jotka viittaavat Blackwellin kysynnän merkittävään kiihtymiseen, mikä viittaa potentiaaliseen nousupotentiaaliin.

Mutta kun suuret sijoittajat, kuten Peter Thielin rahasto ja SoftBank, leikkaavat positioita ennen tulosta, konsensusoptimismia koetellaan yhä skeptisempien suurten varojen toimesta.