Kreml lisää kotimaista kultaa kansalliseen rahastoon

Venäjän keskuspankki ilmoitti keskiviikkona, että sen vuorovaikutus kotimaisiin kultamarkkinoihin – sekä ostaminen että myynti National Wealth Fundille (NWF) – on kasvanut vedoten keltaisen metallin kasvavaan likviditeettiin.

Venäjän keskuspankki on nähnyt merkittävän osan valuuttavarannoistaan, jotka ovat keskeisissä länsimaisissa valuutoissa, kuten Yhdysvaltain dollarissa ja eurossa, pysähtyneenä.

Pakotteiden vaikutus

Tämä ennennäkemätön taloudellinen toimenpide on suora seuraus länsimaiden – mukaan lukien Yhdysvallat, Euroopan unioni ja Iso-Britannia – toteuttamista laajoista pakotteista vastauksena Venäjän perusteettomaan sotilaalliseen hyökkäykseen ja jatkuviin toimiin Ukrainassa.

Tämä varojen jäädytys kohdistuu tehokkaasti Venäjän kykyyn käyttää merkittävää sotakassaa ulkomaisista varoistaan, jotka on huolellisesti kerätty kansallisvaluutan, ruplan, vakauttamiseksi ja talouden suojaamiseksi ulkoisilta shokeilta.

Toimenpide estää Venäjän keskuspankkia käyttämästä näitä varoja puuttuakseen valuuttamarkkinoihin, suorittaakseen maksuja tai rahoittaakseen toimintaansa, mikä edustaa merkittävää eskalaatiota Kremliä vastaan käydyssä taloussodassa.

Jäädytettyjen varojen tarkka arvo on satoja miljardeja dollareita, ja niiden liikkumattomuus on suunniteltu asettamaan äärimmäistä painetta Venäjän rahoitusjärjestelmään ja talouteen.

Strateginen siirtymä juaniin ja kultaan

Venäjä muutti merkittävästi finanssivarantojensa koostumusta vuonna 2023, poistaen kokonaan Yhdysvaltain dollarin, euron ja muut länsimaiset valuutat.

Tämä strateginen toimenpide oli vastaus geopoliittisiin jännitteisiin ja pakotteisiin, joiden tavoitteena oli dedollarisaatio ja riippuvuuden vähentäminen koettujen vastustajien rahoitusjärjestelmistä.

Uusi varantojen rakenne suosii nyt yksinomaan kiinalaista juania ja kultaa.

Tavoiteallokaatio on selkeästi asetettu: 60 % varannoista on omistettu juanille, mikä heijastaa kasvavaa taloudellista kumppanuutta Kiinan kanssa, ja loput 40 % kultaan, joka on historiallisesti luotettava ja poliittisesti neutraali arvonvarasto.

Tämä muutos korostaa Venäjän suuntautumista kohti ei-länsimaisia rahoitusvaroja.

"Yuan ja kulta ovat NWF:n likvidejä varoja. NWF:n likvidien valuuttavarojen ostaminen tai myynti ruplalla tarkoittaa, että keskuspankki suorittaa vastaavan volyymitoiminnan kotimarkkinoilla," Venäjän keskuspankki kertoi Reutersin raportissa.

Keskuspankki on pystynyt lisäämään kultakauppojaan kotimaisen kullan kierron kasvun ansiosta, jota puolestaan vauhditti maailmanlaajuinen kullan hinnan nousu.

Pankki ei kuitenkaan ilmoittanut, milloin tämä transaktioiden määrän kasvu astui voimaan.

Kultamarkkinoiden likviditeetti

Vaikka keskuspankki on maailman toiseksi suurin kullantuottaja Kiinan jälkeen, sen kyky kasvattaa kultavarantojaan on rajoitettu.

Tämä johtuu kansainvälisten pakotteiden yhdistelmästä, jotka estävät kultaa ostamasta kultaa kansainvälisiltä markkinoilta, sekä kotimaan markkinoiden alhaisesta likviditeettistä, joka aiemmin rajoitti sen kotimaisten toimintojen laajuutta.

Keskuspankki totesi:

NWF:llä oli 51,6 miljardin dollarin likvidit varat – erityisesti juania ja kultaa – 1. marraskuuta mennessä.

Tämä summa vastaa 1,9 % odotetusta bruttokansantuotteesta (BKT) ja on käytettävissä budjettialijäämän ratkaisemiseen.

Keskuspankki hallinnoi NWF:n kulta- ja ulkomaanvaluuttatapahtumia.

NWF rahoitetaan ylimääräisistä öljytuloista, jotka muutetaan osavaltion budjetista rubleista.

Vuoden 2025 aikana NWF on ollut valuutta- ja kullan nettomyyjä.

NWF:n ulkomaanvaluutan ja kullan omistukset sisällytetään keskuspankin kulta- ja valuuttavarantoihin.

Nämä varannot olivat lähes 720 miljardia dollaria, mukaan lukien jäädytetyt varat, ja kulta muodosti yli 41 % kokonaisvaroista.