Intian teollisuuden hidastuminen syvenee, kun festivaalikausi häiritsee tuotantoa

Intian viimeisimmät teollisuusluvut osoittavat jyrkkää vauhdin laskua juhlakauden alussa, mikä herättää uusia kysymyksiä siitä, miten kausijuhlat, muuttuvat kauppaolosuhteet ja viimeaikaiset veromuutokset muokkaavat tehdastoimintaa.

Teollisuustuotanto kasvoi lokakuussa vain 0,4 %, mikä merkitsi 14 kuukauden pohjalukemaa ja merkitsee selvää irtiottoa aiempien kuukausien vahvemmasta vauhdista.

Hidastuminen tapahtui samaan aikaan, kun kotimainen kulutus vahvistui tavara- ja palveluveron alennuksen astuttua voimaan 22. syyskuuta.

Lokakuu on yleensä yrityksille ratkaiseva ajanjakso, mutta useat festivaalit ovat vähentäneet työpäivien määrää, mikä vaikutti tuotantoon avainsektoreilla ja vaikutti kokonaiskasvuun.

Lokakuun teollista suorituskykyä rajoittivat lyhennetyt toimintapäivät Dussehraan ja Deepawaliin.

Tilasto- ja ohjelmien toteutusministeriö nosti tämän lyhyemmän työajan merkittäväksi syyksi pehmeämmälle lukemalle, joka on nyt heikoin sitten elokuun 2024.

Teollisuustuotannon indeksi nousi vain 0,4 %, mikä on selvästi alle syyskuun 4 %:n kasvun.

Valmistus- ja energiasektorit hidastuvat

Sektoritason tiedot osoittivat selvää heikkoutta koko Intian teollisuusjärjestelmässä.

Valmistavan teollisuuden tuotanto kasvoi lokakuussa 1,8 % verrattuna syyskuun 4,8 %:iin, mikä viittaa hidastuneeseen toimintaan huolimatta kuluttajakysynnän parantumisesta GST:n alennuksen jälkeen.

Kaivostoiminta supistui 1,8 %, kun taas sähköntuotanto laski 6,9 %, mikä viittaa laajempaan teollisuuden energiankäytön laskuun.

Nämä laskut korostavat, miten festivaaliaikataulujen häiriöt vaikuttivat sekä tuotantoprosesseihin että energiantarpeeseen.

Politiikan muutokset ja globaalit paineet muovaavat kysyntää

Heikompi IIP-lukema tuli aikana, jolloin New Delhi on käyttänyt GST:n alennuksia kotimaisen kulutuksen vahvistamiseksi ja ulkoisten riskien kompensoimiseksi, mukaan lukien 50 %:n Yhdysvaltain tulli intialaisille tuotteille.

Näistä haasteista huolimatta talous kasvoi odotettua nopeammin syyskuun päättyneellä neljänneksellä.

Kotimainen kulutus parani suurissa kuluttajaryhmissä syyskuun veronalennuksen jälkeen, tarjoten jonkin verran tukea valmistajille, vaikka vientikysyntä heikkeni.

Asiantuntijat odottavat kulutustrendien olevan tärkeässä roolissa tulevina kuukausina.

Vaikka viennin heikkous todennäköisesti jatkuu lokakuun ja joulukuun välillä, vahvemmat kotitalouksien kulutukset, alhaisempi inflaatio, alhaisemmat korot ja viimeaikaiset verohelpotukset odottavat pitävän kysynnän vakaana.

Samaan aikaan valtion pääomamenot voivat hidastua lokakuun ja maaliskuun välillä, kun viranomaiset pyrkivät hallitsemaan budjettivajetta veronkeruun hillityn keskellä.

Ydintoimialat ja juhlavaraston syklit

IIP seuraa lyhyen aikavälin muutoksia laajalla teollisuustuotteiden joukolla, ja kahdeksan ydinteollisuudenalaa, kuten teräs, sementti, sähkö ja lannoite, muodostavat 40 % indeksin painosta.

Nämä sektorit muodostavat Intian teollisen pohjan selkärangan, ja niiden suorituskyky määrittää usein koko indeksin suunnan.

Syyskuussa teollisuuden kasvu pysyi 4 %:ssa, kun yritykset lisäsivät varastoja valmistautuessaan lokakuun viiden päivän juhlakauteen.

Tämä varhainen varaston kasvattaminen auttoi tukemaan toimintaa ennen juhlakauden alkua, mutta tuotanto hidastui festivaalien alkaessa ja toimintapäivien lyhentyessä.