Geopoliittinen öljyshokki: Yhdysvaltojen ja Venezuelan jännitteet uhkaavat korkeita raakaöljyn hintoja

Yhdysvaltojen ja Venezuelan väliset sotilaalliset jännitteet ovat todennäköisesti vaikuttamassa merkittävästi raakaöljyn vertailuhintoihin, kun Trumpin hallinto kiristää painetta Nicolas Maduron hallintoa kohtaan ja vihjaa mahdollisesta Yhdysvaltojen hyökkäyksestä.

"Venezuelan volyymien menetys johtaisi todennäköisesti raakaöljyn hintojen vahvempaan kasvuun Tyynenmeren alueella, kun Kiina ja Intia olisivat riippuvaisia raskaasta tarjonnasta", sanoi Jorge Leon, Rystad Energyn geopoliittisen analyysin johtaja, sähköpostitse lähetetyssä kommentissaan.

Venezuelan öljyn odotetun vähenemisen odotetaan myös johtavan sekä Brentin että West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hintojen nousuun, hän lisäsi.

Venezuelan tuotantoprofiili ja lasku

Venezuelan nykyinen raakaöljyntuotanto, 1,1 miljoonaa barrelia päivässä (bpd), on vaarassa mahdollisen Yhdysvaltain sotilaallisen eskaloitumisen vuoksi, Rystad Energyn arvioiden mukaan.

Vaikka tämä määrä ei ole maailmanlaajuisesti merkittävä, sen koostumus on merkittävä, sillä raskas raakaöljy kattaa yli 67 % tuotannosta.

Raporttien mukaan Trinidadin ja Tobagon hallitus on tukenut tutka-aseman perustamista Yhdysvaltojen operaatioita varten Tobagon lentokentälle, mikä viittaa Yhdysvaltojen sotilaallisen toiminnan lisääntymiseen Venezuelan läheisyydessä.

Vuonna 2024 Venezuelalla on maailman suurimmat todistetut öljyvarannot, arviolta noin 300 miljardia barrelia.

Nämä varannot ovat pääasiassa raskasta öljyä ja keskittyvät Orinocon vyöhykkeelle.

Merkittävät historialliset investoinnit Venezuelaan, pääasiassa maista kuten Kiina, Venäjä, Iran ja Yhdysvallat, johtuivat aluksi suurista löydetyistä ja todistetuista varannoista.

Kuitenkin näistä suurista varannoista huolimatta tuotanto on laskenut tasaisesti 2010-luvun alusta lähtien jatkuvien teknisten ongelmien ja riittämättömän investointien vuoksi.

Venezuelan öljyntuotanto, joka oli aiemmin huipussaan lähes 3 miljoonassa barrelissa päivässä, laski merkittävästi hallituksen muutosten ja omaisuuserien kansallistamisen myötä, saavuttaen alimmillaan 624 000 barrelia päivässä vuonna 2020.

Tätä tuotannon laskua pahentaa se, että suurin osa maan kotimaisesta jalostuskapasiteetista on toimintakyvytön huonokuntoisuuden vuoksi.

Näistä kotimaisista ongelmista huolimatta PDVSA (The Petróleos de Venezuela, S.A) säilyttää kansainväliset jalostusintressit.

Tarkemmin sanottuna sen enemmistöomisteinen tytäryhtiö CITGO operoi kolmea jalostamoa Yhdysvalloissa (Lake Charlesissa, Louisianassa; Corpus Christissä, Texasissa; ja Lemontissa, Illinoisissa) ja omistaa tytäryhtiöitä jalostamoissa Karibialla ja Euroopassa.

Vuonna 2024 Venezuelan raakaöljyn tuotanto nousi 975 000 barreliin päivässä Rystad Energyn mukaan.

Tästä kokonaismäärästä raskas raakaöljy muodosti 657 000 barrelia päivässä, kun taas kevyen ja keskiraskaan raakaöljyn tuotanto oli keskimäärin 116 000 barrelia päivässä ja 201 000 barrelia päivässä.

Vaikka Venezuelan tuotanto muodosti vain noin 1 % maailmanlaajuisesta tarjonnasta vuonna 2024, se muodosti merkittävämmät 4,5 % maailmanlaajuisesta raskaan raakaöljyn tarjonnasta, kertoi norjalainen energiatiedusteluyritys.

Pakotteet, vientimuutokset ja volatiliteetti

Tämän vuoden ennustetaan olevan huipputuotantovuosi, ja tuotannon arvioidaan nousevan 1,11 miljoonaan barreliin päivässä.

Tämän huipun jälkeen tuotannon odotetaan siirtyvän hitaaseen laskuun, pudoten 901 000 barreliin päivässä vuoden 2030 loppuun mennessä.

Historiallisesti suurin osa näistä vienneistä meni Yhdysvaltoihin, Kiinaan, Espanjaan tai Intiaan, ja näiden neljän maan välillä jakautui suhteellisen tasaisesti ennen vuotta 2020.

Vuoteen 2025 mennessä Yhdysvaltojen pakotteet olivat kuitenkin merkittävästi muuttaneet tätä kaavaa, ohjaten vientiä pääasiassa Kiinaan, joka muodosti 81 % Venezuelan viennistä vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, Rystad kertoi.

Vaikka Yhdysvallat on suurelta osin lopettanut Venezuelan öljyn tuonnin, maailmanlaajuisen raskaan raakaöljyn markkinoiden yleinen rajoite nostaa Yhdysvaltojen tukeutuvien raskaiden öljyjen hintoja, Rystad Energyn mukaan.

Tämä koskee erityisesti Kanadan raskaita raakaöljyjä, joita kuljetetaan Tyynenmeren markkinoille Trans Mountain -putken kautta sekä Yhdysvaltain markkinoille useiden muiden putkiverkostojen kautta.

Dubain raakaöljystä on tullut keskeinen vertailukohta Tyynenmeren altaan raakaöljymarkkinoilla.

Sen hinta on viime aikoina käynyt kauppaa korkeammalla kuin Intercontinental Exchange (ICE) Brentissä useiden tekijöiden yhdistymisen vuoksi: OPEC+:n tuotannon leikkaukset vuonna 2024 sekä laittoman venäläisen raakaöljyn hankinnan vaikeutuminen syvempien pakotteiden vuoksi.

Alueen volatiliteetin odotetaan jatkuvan lähitulevaisuudessa. Geopoliittinen riskipreemio on vahvasti juurtunut öljymarkkinoille, mikä tarkoittaa, että nousuhintariskit jatkuvat, kun kauppiaat odottavat mahdollisia takaiskuja tai uutta eskalaatiota, Leon sanoi.