Brasilian inflaatio on laskemassa matalimmalle tasolle yli vuoteen, kun analyytikot näkevät helpotusta marraskuussa

Brasilian inflaation odotetaan laskeneen marraskuussa alhaisimmalle tasolleen yli vuoteen Reutersin kyselyn mukaan, vaikka taustalla olevat paineet pysyvät korkeina.

Tämä hidastuminen on käänne vuoden 2024 alkukuukausiin, jolloin lieventäminen oli heikkoa ja kokonaisinflaatio oli korkeimmillaan sitten helmikuun 2023.

Analyytikot odottavat, että marraskuun 12 kuukauden inflaation on laskenut 4,49 prosenttiin, kun lokakuussa se oli 4,68 prosenttia.

Ennuste on alhaisin sitten syyskuun 2024, jolloin inflaatio oli 4,42 %, ja luku on hieman alle keskuspankin tavoitekäytävän 3 %:n ylärajan, sallittua 1,5 prosenttiyksikköä molemmilla puolilla.

Se on hyötynyt keskuspankin ortodoksisesta rahapolitiikasta ja Brasilian realin vahvistumisesta. Vuoden aikana molemmat tekijät ovat todella auttaneet hillitsemään kuluttajahintatrendejä.

Energia- ja palvelukustannukset ovat kuitenkin pysyneet ja ovat rajoittaneet laajempaa deflaatiota.

Kuukausittainen inflaatio kiihtyy

Vaikka vuosikoron ennustetaan laskevan, kuukausittaisen inflaation ennustetaan nousevan. Analyytikot odottavat 0,20 %:n kasvua marraskuussa verrattuna 0,09 %:iin lokakuussa. Viralliset tiedot on määrä julkaista keskiviikkona.

Barclaysin analyytikoiden mukaan kuukausittainen kiihtyminen johtuu korkeammista sähkön hinnoista sekä kasvavista majoitus- ja kuljetuskuluista, jotka liittyvät COP-30 Climate Summitiin, joka pidettiin viime kuussa pohjoisessa Belemin kaupungissa.

Tapahtuma näyttää vaikuttaneen paikallisiin hintojen nousuihin, jotka pahensivat lyhyen aikavälin paineita.

Palvelusektorin inflaatio on edelleen suuri huolenaihe. Vahvat työmarkkinaolosuhteet ovat lisänneet kysyntää alalla, ja työttömyys laski historiallisen alhaiselle tasolle lokakuussa.

Barclaysin mukaan ydinpalveluiden inflaation odotetaan pysyvän 0,33 %:ssa kuukaudessa, samalla tasolla kuin lokakuussa.

Vuositasolla sen odotetaan hidastuneen hieman 6,03 %:iin edellisen kuukauden 6,31 %:sta. Vaikka tämä tarkoittaa jonkinlaista helpotusta, taso pysyy korkeana, mikä pitää päättäjät varuillaan.

Keskuspankki säilyttää varovaisen kannan

Brasilian rahaviranomaiset haluavat seurata palveluiden inflaatiota tarkasti.

Vaikka jotkut päättäjät uskovat, että talouden tasainen paraneminen vähentää hintapaineita lähitulevaisuudessa, he ovat varovaisia tekemään hätiköityjä johtopäätöksiä.

Inflaatio-odotukset laskevat edelleen, mutta hitaasti. Keskuspankin varovainen lähestymistapa johtuu myös tästä asteittaisesta sopeutumisesta.

Banco Central do Brasil aikoo pitää ohjauskorkonsa 15 %:ssa 10. joulukuuta pidettävässä kokouksessaan Reutersin kyselyn mukaan.

Pankin päättäväisyys ylläpitää tiukkoja rahapoliittisia olosuhteita viestittäisiin, ja vihjataan mahdollisesta korkojen laskusta seuraavalla neljänneksellä.

Samanaikainen inflaation viileneminen ja vakaa politiikka vahvistavat sitä pulmaa, johon virkamiehet joutuvat.

Vaikka otsikkoluvut lähestyvät tavoitealuetta, ydinkomponentit osoittavat edelleen jäännösvoimaa joissakin kategorioissa, mikä tekee tämän saavuttamisesta monimutkaista.

Poliittiset vaikutukset Lulalle

Inflaatiotrendi saattaa antaa pienen vaalipiristyksen presidentti Luiz Inacio Lula da Silvalle.

Jos kuluttajahinnat päättävät vuoden 2025 alle huipputavoitteen 4,50 %, kuten keskuspankin viikoittainen taloustieteilijöiden kysely ennustaa, Lula saattaa saada tunnustusta ostovoiman vakauttamisesta kautensa aikana.

Toistaiseksi marraskuun tilastot tulevat olemaan tärkeä indikaattori päättäjille ja markkinoille.

Kokonaisinflaation jatkuva vähentäminen lisäisi luottamusta keskuspankin suunnitelmaan, mutta ydinkomponenttien jatkuvuus korostaa jäljellä olevia esteitä.

Kun Brasilia lähestyy uutta vuotta, taloudellisen toiminnan vähenemisen, odotusten muuttumisen ja toimialakohtaisten paineiden vuorovaikutus määrittelevät inflaation kehityssuunnan ja tulevat politiikkatoimet.