Intian nopean kaupan kupla on lähellä puhkeamista, sanoo Blinkitin toimitusjohtaja

Intian nopeasti kasvava nopean kaupan ala on matkalla kohti suurta mullistusta, kun rahoituspaineet kasvavat ja pääomalähtöisen laajentumisen rajat selviävät, kertoo Blinkitin toimitusjohtaja Albinder Dhindsa.

Bloombergin haastattelussa Dhindsa varoitti, että nopeiden toimitusalustojen taustalla oleva liiketoimintamalli — joka perustuu aggressiiviseen varainhankintaan ja suuriin tappioihin — on käymässä yhä kestämättömämmäksi, vaikka kuluttajakysyntä jatkaa kasvuaan.

Vuosien varrella globaalien sijoittajien, kuten SoftBank Group Corp.:n, Temasek Holdings Pte:n ja suurten Lähi-idän valtion varallisuusrahastojen tukemana Intian nopean kaupan sektori on noussut maailman tarkimmaksi kokeiluksi 10 minuutin toimitusten osalta elintarvikkeille, välttämättömille tarvikkeille ja elektroniikkatuotteille.

Vaikka vastaavat mallit Yhdysvalloissa, Euroopassa ja osissa Aasiaa ovat jo purkautuneet, Intian tiheät kaupunkialueet, alhaisemmat työvoimakustannukset ja laajat digitaaliset maksut ovat auttaneet kotimaisia toimijoita ylläpitämään laajentumista pidempään.

Mutta Dhindsa väittää, että ala on nyt siirtymässä vaiheeseen, jossa yritysten on päätettävä, kuinka kauan ne voivat jatkaa tappioiden kantamista mittakaavan tavoittelussa.

"Yleensä, kun tällainen epätasapaino on olemassa, korjaus tapahtuu hyvin nopeasti", hän sanoi ja lisäsi, että tällaiset muutokset yllättävät usein yritykset.

Sijoittajien varovaisuus kasvaa pääomavaatimusten kiihtyessä

Sijoittajien kiinnostus on laantunut, vaikka rahoitustarpeet suurimmille toimijoille kasvavat jyrkästi.

Swiggy Ltd., Blinkitin pienempi kilpailija, valmistautuu 1,1 miljardin dollarin osakemyyntiin vain vuosi 1,3 miljardin dollarin markkinadebyyttinsä jälkeen — ja suunnilleen samalla arvostuksella.

Samaan aikaan kilpailija Zepto on kerännyt 450 miljoonaa dollaria ennen ensi vuoden suunniteltua listautumista.

Molemmat toimet korostavat raskasta pääomaa, joka vaaditaan hypernopeiden toimitusmallien ylläpitämiseen.

Se, että Swiggyn osake jatkaa kaupankäyntiään lähellä listautumishintaa, korostaa, kuinka sijoittajat arvioivat uudelleen liiketoiminnan riskejä, joita on pitkään ruokkinut runsas likviditeetti ja kunnianhimoiset laajentumisstrategiat.

Bernstein Societe Generale Groupin analyytikot kertoivat hiljattain, että Blinkit, joka on nyt Eternal Ltd:n omistama, on noussut pitkäaikaiseksi kärkikuljettajaksi vahvemman yksikkötalouden, kurinalaisen toteutuksen ja yli 2 miljardin dollarin käteissaldon ansiosta.

He kuitenkin varoittivat, että kilpailun kiristyminen voisi pakottaa yrityksen investoimaan entistä enemmän ennen kuin vapaa kassavirta muuttuu positiiviseksi.

Huolimatta suurista käteisvarannoistaan Blinkit on edelleen tappioton, kun se jatkaa uusien markkinoiden avaamista.

Kilpailu kiristyy myös, kun Amazon.com Inc., Walmartin omistama Flipkart ja Reliance Retail Ltd. syventävät panostustaan nopeisiin toimituksiin, luoden yhä ruuhkaisemman ympäristön suurissa intialaisissa kaupungeissa.

Rakenteelliset haasteet — mukaan lukien pirstaleiset toimitusketjut, rajallinen kylmäketjukapasiteetti ja epätasaiset hankintaverkostot — monimutkaistavat toimintaa entisestään verrattuna perinteiseen verkkokauppaan.

Laajentumisstrategia perustuu infrastruktuuriin, ei pelkästään kysyntään

Dhindsa odottaa pitkäaikaista lähentymistä nopean kaupankäynnin ja perinteisen verkkokaupan välillä.

Blinkit isännöi jo tuhansia kolmannen osapuolen myyjiä ja tarjoaa laajan valikoiman tuotteita, jääkaapeista kirjoihin.

Yritys aikoo laajentaa toimintaansa vain kategorioihin, joissa se voi merkittävästi parantaa asiakaskokemusta ja taloutta, erityisesti muodin kaltaisilla alueilla, joissa palautus ja koko ovat edelleen haasteita.

Kun kysyntä leviää pienempiin kaupunkeihin, Blinkit aikoo jatkaa investointeja paikalliseen infrastruktuuriin, vaikka Dhindsa huomauttaa, että toimitusketjun kypsyys — ei kuluttajien halukkuus — on keskeinen este.

Yritys siirtää hankintoja paikallisille yrittäjille, jotka valmistavat hedelmiä ja vihanneksia, mikä luo myös puoliksi osaaville työpaikkoja ja tukee alueellisia talouksia.

Dhindsa sanoi, että ala on valmis nollaantumaan, kun yritykset tasapainottavat kunnianhimoa ja pääomakustannuksia.

Konsolidointi, valikoivampi laajentuminen ja muutokset diskonttokäytännöissä voivat muovata sektorin seuraavaa vaihetta.

"En tiedä, tuleeko korjaus kolmen kuukauden, kuuden kuukauden vai ensi viikon kuluttua," hän sanoi. "Mutta se tulee."