Miksi Nvidian osake ei onnistu nousemaan Trumpin Kiina-sirukäännöksestä huolimatta

Nvidian osakkeet laskivat keskiviikkona 1,4 % 182,36 dollariin sen jälkeen, kun edellisessä sessiossa oli laskenut 0,3 %, kun taas SandP 500 pysyi ennallaan ja Dow Jones Industrial Average nousi 0,2 %.

Osake kamppailee edelleen politiikan epävarmuuden ja kasvavien kilpailupaineiden painosta Kiinassa, markkinalla, joka aiemmin muodosti merkittävän osan sen tekoälysirujen kysynnästä.

Sijoittajat olivat aluksi toivoneet parannuksen presidentti Donald Trumpin ilmoituksesta, jonka mukaan hän sallisi Nvidian H200-tekoälyprosessorien toimitukset Kiinaan, mutta vain jos yhtiö suostuisi antamaan Yhdysvaltain hallitukselle 25 %:n osuuden myynnistä.

Kiinan viranomaiset eivät ole vielä vahvistaneet, saavatko kotimaiset ostajat ostaa prosessoreita, mikä jättää näkymät ratkaisematta.

Kiinan komplikaatiot

The Wall Street Journalin mukaan Kiinaan tarkoitetut H200-sirut valmistettaisiin Taiwanissa, mutta ne kuljetettaisiin Yhdysvaltojen kautta kansallisen turvallisuuden arviointia varten ennen vientiä.

Tällainen vaatimus voisi hidastaa toimituksia ja aiheuttaa uusia vaatimustenmukaisuuden taakkoja.

Tilannetta monimutkaistaa entisestään The Informationin raportti, jonka mukaan kiinalainen tekoälystartup DeepSeek käyttää väitetysti useita tuhansia Nvidian nykyisen sukupolven Blackwell-piirejä kouluttaakseen seuraavaa malliaan.

Julkaisun mukaan laitteisto salakuljetettiin Kiinaan purkamalla palvelimia, jotka on ostettu alueilla, joissa siruja voidaan edelleen laillisesti myydä.

Väitteet lisäävät uuden jännitteen kerroksen Nvidian Kiina-kertomukseen, korostaen sekä vahvaa kiinalaista kysyntää että sääntelyriskejä, jotka liittyvät huippuluokan puolijohdemyyntiin.

Analyytikot Nvidia-osakkeesta

UBS:n analyytikko Timothy Arcuri toisti Osta-luokituksen ja 235 dollarin tavoitehinnan, arvioiden, että Kiinan uudelleenkäynnistyneet toimitukset voisivat tuottaa 5–10 miljardin dollarin neljännesvuosittaista liikevaihtoa, jos se sallitaan.

Hän totesi myös, että tällaiset myynnit sijoittuisivat olemassa olevan noin 500 miljardin dollarin tilausjonon päälle.

Mutta toiset varoittavat, että todellinen potentiaali voi olla rajallinen. BNP Paribasin analyytikko David O'Connor kirjoitti uudessa asiakasraportissaan, että Nvidia ja Advanced Micro Devices voisivat hyötyä, jos vientisääntöjä lievennettäisiin, mutta koko alan toimitusrajoitteet ovat edelleen este.

Hän korosti muistin, pakkauskapasiteetin ja wafer-puutteita Taiwan Semiconductor Manufacturing Co:n edistyneimmillä tuotantolinjoilla.

Nämä linjat ovat jo täynnä johtavien asiakkaiden, mukaan lukien Nvidia, toimesta, mikä rajoittaa saatavuutta vuoteen 2026 asti.

BNP totesi myös, että Kiinan kysyntä ei välttämättä ole niin vahvaa kuin sijoittajat olettavat.

Kotimaiset siruvalmistajat kuten Huawei, Biren ja Moore Threads jatkavat omien suorituskykyisten prosessoreidensa kehittämistä.

Kiinalaiset viranomaiset voivat myös asettaa rajoituksia tietyille ulkomaisille sirutyypeille tai kannustaa ostajia monipuolistamaan toimittajia sen sijaan, että luottaisivat yhteen yhdysvaltalaiseen toimittajaan, mikä heikentäisi Nvidian ja AMD:n mahdollisia voittoja.

Nvidia-osake: ostaa, myydä vai pitää?

Laajemmista huolista huolimatta jotkut markkinoiden äänet pysyvät vahvoina.

CNBC:n juontaja Jim Cramer kehotti sijoittajia välttämään osakekauppaa lähiajan otsikoiden ympärillä, väittäen: "Omistakaa se, älkää käykö kauppaa."

Hän kuvaili viimeaikaista heikkoutta reaktioksi pelkoon eikä perusasioihin, viitaten Nvidian pitkäaikaiseen kysyntäprofiiliin.

Silti Nvidian osakkeet ovat laskeneet 1,7 % viimeisen kuukauden aikana — pieni pudotus prosentuaalisesti, mutta markkina-arvoa on noin 80–100 miljardia dollaria näin suurelle yritykselle.