Yhdysvaltain huonekaluvarastot nousevat, kun Trump viivyttää tuontitullien korotuksia

Huonekalukauppiaiden osuudet, joilla oli merkittävä altistus Yhdysvaltain tuontituotteille, nousivat ennakkokaupankäynnissä sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump viivästytti suunniteltuja tariffinkorotuksia useissa keskeisissä kodintuotekategorioissa, tarjoten tilapäistä helpotusta sektorille, joka kamppaili heikon kuluttajakysynnän ja kustannuspaineiden kanssa.

Myöhään keskiviikkona Trump allekirjoitti julistuksen, joka lykkää verhoiltujen huonekalujen, keittiökaappien ja pesuallaskaappien korkeampia tulleja vuodella, siirtäen korotuksen vuoteen 2027.

Tämä siirto pitää nykyiset tullit toistaiseksi 25 %:ssa sen sijaan, että ne nousevat jyrkästi ensi vuonna kuten aiemmin suunniteltiin.

Syyskuussa Trump määräsi uudet 25 %:n tullit keittiökaappeille ja verhoilluille huonekaluille, jotka astuivat voimaan lokakuussa.

Alkuperäisen suunnitelman mukaan hinnat oli määrä nousta 50 %:iin ja 30 %:iin vuoteen 2026 mennessä, mikä herättää huolta huonekaluteollisuudessa korkeammista hinnoista, kiristävistä katteista ja heikommasta kysynnästä.

Ilmoituksen jälkeen verkkokaupan huonekaluliikkeen Wayfairin osakkeet nousivat noin 4 % ennen avajaiskelloa.

Wayfair on vahvasti riippuvainen Kiinasta ja Vietnamista, jotka ovat kaksi suurinta huonekalujen toimittajia Yhdysvaltoihin.

Williams-Sonoma, joka omistaa Pottery Barnin ja West Elmin kalusteita sisältäviä brändejä, nousi yli 2 %, kun taas luksushuonekalujen jälleenmyyjä RH nousi noin 5,5 % ennakkokaupassa.

Sekä RH että Williams-Sonoma ovat viime vuosina pyrkineet monipuolistamaan toimitusketjujaan vähentääkseen riippuvuutta yksittäisestä maasta.

Tullit, jotka liittyvät tuontilisähuoliin

Tullit perusteltiin alun perin hallinnon toimesta vastauksena siihen, mitä se kuvaili laajamittaiseksi tuontihuonekalujen ja kaappien tulvaksi Yhdysvaltain markkinoille, erityisesti Kiinasta ja Vietnamista.

"Yhdysvallat jatkaa tuottavia neuvotteluja kauppakumppaneiden kanssa kaupan vastavuoroisuuden ja kansallisen turvallisuuden huolien ratkaisemiseksi puutuotteiden tuonnin osalta", Valkoinen talo totesi uudenvuodenaaton julistuksessa, jossa viivästyksestä ilmoitettiin.

Mizuhon analyytikot sanoivat, että päätös antaa lyhyellä aikavälillä hengähdystauon huonekalukauppiaille, erityisesti Wayfairille.

"Yrityksen markkinapaikkamalli on tähän asti omaksunut hinnoittelun hyvin, joustavasti tuotteiden hankintaa tarpeen mukaan ja välttäen suoraa marginaalipainetta", analyytikot David Bellinger ja Declan Kelley sanoivat muistiossaan.

He lisäsivät, että rakenteelliset muutokset Wayfairin liiketoiminnassa auttavat sitä kasvattamaan markkinaosuutta, ja tullit voivat suosia suurempia toimijoita, joilla on enemmän joustavuutta hankinnassa ja hinnoittelussa.

Wayfairin arvonmääritykseen liittyvät huolenaiheet jatkuvat

Kaikki analyytikot eivät ole vakuuttuneita siitä, että tullien viivästys parantaa merkittävästi pitkän aikavälin näkymiä.

Jefferies laski Wayfairin arvosanan viime kuussa Holdiksi, väittäen, että osakkeen arvostus on kasvanut selvästi kilpailijoiden yli, vaikka kysyntä on heikentynyt.

Wayfair käy kauppaa lähes 40 %:n preemiolla verrattuna vastaaviin kuluttajainternet-yrityksiin, Jefferies sanoi ja varoitti, että moninkertainen laajentuminen olisi vaikeaa ilman vahvempaa tuloskasvua.

Yritys odottaa noin 12 %:n EBITDA:n kasvua vuonna 2026, mikä on alle markkinoiden noin 16 %:n odotukset.

Jefferies merkitsi myös pehmeämpää verkkoliikennettä ja kyselytietoja.

SimilarWebin tiedot osoittivat, että Yhdysvaltojen sivustokäyntien määrä hidastui marraskuussa, kun taas Morning Consultin kyselyt osoittivat ostointention muuttuvan negatiiviseksi, kun keskituloiset kuluttajat kohtasivat kasvavaa työmarkkinapainetta.

Williams-Sonoma nähdään vakaampana pelinä

Williams-Sonoma on sen sijaan saanut analyytikoiden keskuudessa myönteisemmän arvion, kun se on tuottanut vahvan kolmannen neljänneksen tuloksen makrotaloudellisista vastatuulista huolimatta.

Yhtiö raportoi liikevaihdon 1,88 miljardia dollaria, mikä on 4,4 % kasvua edellisvuoteen verrattuna ja markkinoiden odotuksia edellä, ja sen brändit ovat vahvoja.

Analyytikot nostavat esiin Williams-Sonoman taseen, kassavirran tuoton ja pääomatuotot keskeisinä vahvuuksina.

Yritys maksaa noin 30 % tuloksestaan osinkoina ja tavoittelee keski- tai korkean tason liikekatteen, jota se on johdonmukaisesti tuottanut viime vuosina.