SGX tutkii Aasian joukkovelkakirjafutuureja, kun globaalit sijoittajat kasvattavat alueellista velkaa

Singapore Exchange tutkii uusien joukkovelkakirjafutuurien lanseerausta, jotka liittyvät merkittäviin Aasian valtionvelkamarkkinoihin, kun globaalit sijoittajat syventävät altistumistaan alueelle.

Pörssi on käynyt useita puheluita kansainvälisten pankkien valtiovarainministeriön virkamiesten kanssa keskustellakseen Intian ja useiden Kaakkois-Aasian talouksissa sidotuista futuureista, Bloomberg raportoi lähteisiin viitaten.

Neuvottelut osoittavat laajempaa pyrkimystä rakentaa suojaustyökaluja markkinoiden ympärille, jotka ovat yhä merkityksellisempiä globaaleille salkuille.

Vaikka keskustelut ovat vielä alustavia, ne korottavat, kuinka Aasian korkotuotto lähestyy globaalin kaupan keskustaa.

Kasvava alueellinen painopiste

Ehdotetut futuurit olisivat sidottu Intian, Indonesian, Malesian, Filippiinien ja Thaimaan valtion joukkovelkakirjoihin.

Tällaiset instrumentit mahdollistavat sijoittajien korkoriskin suojaamisen suostumalla ostamaan tai myymään joukkovelkakirjoja tulevaisuudessa pörssin kautta sen sijaan, että käytäisiin kauppaa käteisjoukkovelkakirjamarkkinoilla.

Kiinnostus alueen velkaa kohtaan on kasvanut tasaisesti.

Intian valtion joukkovelkakirjat ovat liittyneet globaaleihin joukkovelkakirjaindekseihin viimeisen puolentoista vuoden aikana, mikä on lisännyt niiden näkyvyyttä ulkomaisten varainhoitajien keskuudessa.

Malesian valtion arvopaperit olivat myös viime vuonna vahvasti suoriutuvia, erottuen sijoittajien suosikeina kehittyvässä Aasiassa.

Nämä kehityssuunnat ovat lisänneet kysyntää työkaluille, jotka auttavat hallitsemaan altistumista paikallisille korkoliikkeille.

Sopimusrakenne keskustellaan

Asiantuntijat kertoivat, että pörssi on tutkinut futuureja kolmen, viiden ja kymmenen vuoden eräpäivillä jokaiselle maalle, raportissa todettiin.

Sopimukset selvitettäisiin Yhdysvaltain dollareissa, mikä voisi tehdä niistä helpommin saavutettavia kansainvälisille sijoittajille, jotka ovat jo aktiivisia globaaleilla johdannaismarkkinoilla.

Hinnoittelu perustuisi korin keskiarvoiseen tuottoon, jossa on enintään kolme valtion joukkovelkakirjaa per maa.

Rajoitetun korin käyttö on suunniteltu pitämään sopimukset läheisesti linjassa likvidien vertailuarvopapereiden kanssa, samalla kun se tukee johdonmukaista hinnoittelua ja vaihdettavuutta.

Käyttämällä futuuria käteisjoukkovelkakirjojen sijaan sijoittajat voivat säätää kesto-altistusta tai hedge-salkkuja ilman, että ne pitävät suoraan taustalla olevia arvopapereita.

Tätä rakennetta suosivat usein globaalit rahastot, jotka hakevat joustavuutta tai kohtaavat rajoituksia paikallisvaluuttalainojen omistuksessa.

Intian kasvava rooli

Intian odotetaan näyttelevän keskeistä roolia ehdotetuissa tulevaisuudeissa.

Todennäköisimmin mukana olevat joukkovelkakirjat kuuluvat Fully Accessible Route -reitin piiriin, joka mahdollistaa rajoittamattoman ulkomaisen sijoittamisen ja tekee arvopapereista kelpoisia maailmanlaajuiseen indeksiin.

Siitä lähtien kun intialaiset joukkovelkakirjat lisättiin JPMorgan Chase and Co:n lippulaivakehittävien markkinoiden joukkovelkakirja-indeksiin kesäkuussa 2024, ulkomaiset sijoittajat ovat sijoittaneet noin 21 miljardia dollaria maan valtionvelkaan selvityshuoneiden tietojen perusteella.

Näiden tulojen laajuus on korostanut tarvetta tehokkaille suojaustyökaluille, jotka liittyvät Intian tuottoon.

Futuurisopimus, joka on sidottu tällaisiin joukkovelkakirjoihin, voisi myös parantaa hintojen havaintoa ja täydentää toimintaa taustalla olevalla käteismarkkinalla, erityisesti kun ulkomainen osallistuminen jatkaa laajentumistaan.

Aikataulu ja markkinavaikutus

Singapore Exchange aikoo ottaa käyttöön Aasian joukkovelkakirjafutuurit vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, mahdollisesti jo ensimmäisellä neljänneksellä.

Keskustelut ovat vielä alkuvaiheessa, ja tuotespesifikaatiot voivat muuttua konsultaatioiden jatkuessa.

Jos sopimukset käynnistetään, ne laajentaisivat SGX:n korkojen johdannaistarjontaa ja vahvistaisivat Singaporen asemaa alueellisena keskuksena Aasian korkoriskin hallinnassa aikana, jolloin globaalit sijoittajat yhä enemmän sijoittavat pääomaa alueen velkamarkkinoille.