Alphabet suunnittelee jopa $25B US-joukkovelkakirjamyyntiä AI-kuluihin; sai $115B tilauksia

Alphabet hakee jälleen lainarahaa markkinoilta, kun tekoälykustannukset muokkaavat maailman suurimpien teknologiayritysten rahoitusstrategioita.

Googlen emoyhtiö pyrkii keräämään viimeisimmällä Yhdysvaltain joukkovelkakirjaemissiollaan $20 miljardista $25 miljardiin, Reuters kertoi, viitaten asiaan perehtyneeseen lähteeseen.

Rahoitushanke tulee muutama viikko sen jälkeen, kun yhtiö ennakoi kohonneita käyttöomaisuusinvestointeja vuodelle 2026, mikä huolestutti sijoittajia huolimatta sen jatkuvista investoinneista tekoälyinfrastruktuuriin.

Yhtiö tarjoaa liikkeeseenottoja jopa 10 erässä sääntelyilmoituksen mukaan, erääntymisajan vaihdellessa kahdesta vuodesta 40 vuoteen.

Bloomberg News raportoi ensin suunnitellun liikkeeseenlaskun koon.

Institutionaalinen kysyntä ylittää odotukset

Alphabetin velkakirjojen kysyntä vaikuttaa pysyvän vahvana huolimatta kasvavista huolista tekoälyn kassantarpeesta.

Bloomberg kertoi, että yhtiö on kerännyt noin $115 billionin tilaukset joukkovelkakirjamyyntiä varten, yli nelinkertaisesti enintään $25 billionin tavoiteltuun liikkeeseenlaskukokoon verrattuna, lähteisiin viitaten.

Voimakas kysyntä viittaa siihen, että velkasijoittajat luottavat Alphabetin pitkäaikaiseen taloudelliseen vahvuuteen, vaikka yhtiö merkittävästi lisääkin AI-infrastruktuuriin tehtäviä menoja.

AI-menot painavat vapaata kassavirtaa

Uusin velkarahoitus seuraa merkittävää muutosta Alphabetin kassavirta-ajurissa.

Yhtiö raportoi toisella neljänneksellä negatiivista vapaata kassavirtaa, $5.9 billion, verrattuna lähes $25 billionin positiiviseen vapaaseen kassavirtaan saman ajanjakson aikana viime vuonna.

Se myös ennusti käyttöomaisuusinvestointeja (CapEx) $195 billionin ja $205 billionin välille vuodelle 2026, mikä heijastaa valtavia investointeja AI-laskentakapasiteetin laajentamiseen.

Alphabetin talousjohtaja on myöntänyt, että vapaa kassavirta pysyy painetilassa näiden investointien jatkuessa.

Rahoitushanke seuraa myös sitä, että Alphabet ilmoitti kesäkuussa $80 billionin osakerahoituksesta, johon kuului investointi Berkshire Hathawaylta, ennen kuin tarjouksen kokoa kasvatettiin lähes $85 billioniin vahvan sijoittajakysynnän vuoksi.

Yhdysvaltain markkinan lisäksi yhtiö on liikkeeseen laskenut velkaa myös Japanin jeneissä, Sveitsin frangeissa ja Britannian punnissa, mukaan lukien harvinainen 100 vuoden joukkovelkakirja aiemmin tänä vuonna.

Suurteknologia turvautuu yhä enemmän velkaan

Alphabetin viimeisin joukkovelkakirjamyynti korostaa laajempaa trendiä teknologiasektorilla, jossa aiemmin lähes yksinomaan sisäisillä kassavaroilla toimineet yhtiöt kasvavasti ottavat lainaa rahoittaakseen tekoälyn laajentamista.

Reutersin LSEG-dataan perustuvan analyysin mukaan Amazon, Alphabet, Meta ja Oracle laskivat yhteensä liikkeeseen noin $194 billionin edestä joukkovelkakirjoja vuoden 2026 aikana 7. heinäkuuta mennessä, mikä on 79 % nousu verrattuna noin $108 billioniin saman ajanjakson aikana vuonna 2025.

Kysynnän kasvu heijastaa investointien mittakaavaa, joka vaaditaan datakeskusten, AI-piirien, verkkolaitteiden ja pilvi-infrastruktuurin rakentamiseen, kun yritykset kilpailevat generatiivisen tekoälyn laajentamisesta.

Toimialan arviot viittaavat siihen, että suurteknologia-yritykset odotetaan käyttävän tänä vuonna yli $730 billionia, josta AI-infrastruktuuri kattaa suurimman osan.

Velkarahoituksen odotetaan rahoittavan kasvavaa osuutta AI-investoinneista

Analyytikot odottavat, että velkarahoitus muodostuu yhä tärkeämmäksi rahoituslähteeksi, kun AI-investointisyklit venyvät useiden vuosien mittaisiksi ennen merkittävien tuottojen syntymistä.

Goldman Sachsin mukaan

"Eli kaiken kaikkiaan varautumme suunnilleen $250 billionin suuruiseen suoraan tarjontaan hyperskalereilta, projektirahoitukset erikseen jätettynä," sanoi Amanda Lynam, GS:n luottostrategian tutkimusyksikön johtaja.

"Ja odotamme tämän huippuuntuvan ensi vuonna 2027, jolloin arvioimme 35 % CapExista rahoitettavan velalla. Syynä on se, että jos lukee mitä nämä hyperskalereit sanovat, investoinnin tekemisen ja sen kaupallistamisen välillä on viive, joka voi olla kolmesta kuukaudesta kahteen vuoteen," hän lisäsi.

AI-infrastruktuurin menojen kiihtyessä Alphabetin viimeisin joukkovelkakirjaemissio korostaa, kuinka jopa käteisvaroiltaan vahvat teknologiagigantit yhä useammin turvautuvat velkamarkkinoihin siltaamaan kuilua ennätyksellisten nykyinvestointien ja tulevaisuuden AI-tuotoista odotettavien kassavirtojen välillä.