Intia harkitsee verouudistusta houkutellakseen ulkomaisia pääomia velkakirjoihin

Intia aikoo poistaa luovutusvoittoveron ulkomaisten salkkuinvestoijien valtion velkakirjaomistuksista, kertoi Economic Times torstaina.

Ehdotettu toimi tähtää ulkomaisen pääoman houkuttelemiseen aikana, jolloin rupia on paineen alaisena.

Raportin mukaan keskiviikkoinen kabinetin kokous hyväksyi toimenpiteen, ja muutos todennäköisesti toteutettaisiin asetuksella, joka muuttaa Income Tax -sääntöjä.

Jos toimenpide toimeenpannaan, se merkitsisi merkittävää muutosta ulkomaisen sijoituksen verokohteluun Intian valtionvelkamarkkinoilla ja voisi parantaa valtionvelkakirjoja pitävien globaaleiden rahastojen verojen jälkeisiä tuottoja.

Mitä ehdotetaan

Suunnitelma poistaisi luovutusvoittoveron ulkomaiselta salkkuinvestoinnilta valtion velkakirjoihin.

Ulkomaissijoittajat maksavat tällä hetkellä 12.5% pitkäaikaisten luovutusvoittojen veroa listatuista osakkeista ja yli 12 kuukautta pidetyistä joukkovelkakirjoista.

Tämän veron poistaminen valtion velkakirjaomistuksilta alentaisi ulkomaisille sijoittajille koituvaa verokustannusta ja tekisi Intian valtionvelasta kilpailukykyisempää suhteessa muihin kehittyvien markkinoiden omaisuuseriin.

Raportin mukaan hallitus saattaa myös poistaa 20%:n lähdeveron valtionvelkakirjoista kertyvistä koroista.

Se edustaisi laajempaa pyrkimystä parantaa ulkomaisten salkkuinvestoijien tuottoja, ei vain arvonnousun vaan myös kupongitulojen osalta.

Muutoksen lopullinen laajuus on edelleen epäselvä.

Miksi muutos on tärkeä

Raportoitu ehdotus tulee samalla kun päättäjät etsivät keinoja houkutella vakaampaa ulkomaista pääomaa Intian velkamarkkinoille.

Ulkomainen osallistuminen valtionvelkakirjoihin voi tukea kysyntää valtionlainoille, syventää markkinoiden likviditeettiä ja laajentaa sijoittajakuntaa.

Ulkomaalaisille rahastoille verokohtelu on keskeinen tekijä allokointipäätöksissä, erityisesti verrattaessa paikallismääräisiä joukkovelkakirjoja eri kehittyvillä markkinoilla.

Voittojen ja korkotulojen verojen alentaminen tai poistaminen voisi kasvattaa ulkomaisten sijoittajien nettuottoja.

Se puolestaan saattaa tehdä Intian valtionvelkakirjoista houkuttelevampia aikana, jolloin globaalit rahastot punnitsevat valuuttariskiä, korko-odotuksia ja suhteellisia tuottoja.

Toimi tulisi myös taustaa vasten, jossa rupialla on ollut painetta.

Vahvemmat ulkomaiset virrat valtionvelkaan voisivat tarjota tukea valuutalle, vaikka lopullinen vaikutus riippuisi osallistumisen laajuudesta ja laajemmista globaalien markkinoiden olosuhteista.

Ulkomaiset rahavirrat tällä hetkellä

Ulkomaalaiset sijoittajat ovat olleet nettostajia Intian valtionvelkaan tänä vuonna, sijoittaen nettomääräisesti $1.4 billion.

Se on jyrkässä kontrastissa osakemarkkinavirtojen kanssa. Ulkomaiset sijoittajat ovat vetäneet lähes $28 billion Intian osakkeista samana ajanjaksona.

Poikkeama korostaa, miksi hallitus saattaa keskittyä velkamarkkinoihin. Kun osakkeissa on ollut jatkuvia ulkomaisia myyntejä, valtionvelkakirjat ovat jatkaneet jonkinlaisen ulkomaisen kysynnän houkuttelemista.

Verovähennys voisi vahvistaa tätä kehitystä ja kompensoida painetta muissa pääomatilin erissä.

Raportoitu politiikkamuutos tulee myös Intian mukaan ottamisen jälkeen merkittäviin globaaleihin velkaindekseihin, mikä on jo lisännyt kansainvälistä kiinnostusta sen valtionvelkamarkkinoita kohtaan.

Selkeys verotuksessa ja alhaisemmat kitkakustannukset voivat edelleen parantaa Intian velkakirjojen houkuttelevuutta passiivisille ja aktiivisille ulkomaisille sijoittajille.

Miten toimenpide voidaan toteuttaa

Päätös tullaan todennäköisesti toimeenpanemaan asetuksella, joka muuttaa Income Tax -sääntöjä.

Asetusreitti mahdollistaisi hallitukselle nopean liikkumisen, vaikka yksityiskohdilla olisi merkitystä.

Sijoittajat seuraavat, koskeeko vapautus vain tulevia sijoituksia vai myös olemassa olevia omistuksia, kattaako se kaikki valtion velkakirjat vai vain tietyt kelpoiset instrumentit, ja poistetaanko korkojen lähdevero samanaikaisesti luovutusvoittoveron kanssa.

Tarvitaan myös selkeyttä voimaantulopäivästä, noudattamisvaatimuksista ja eri ulkomaisten salkkuinvestoijaryhmien kohtelusta.

Kunnes asetus julkaistaan, toimenpide pysyy raportoituna politiikkasuunnitelmana eikä vahvistettuna sääntömuutoksena.