Euroalueen korot nousivat, kun sijoittajat punnitsevat USA–Iran-sopimusta

Euroalueen valtionlainojen tuotot nousivat maanantaina, kun sijoittajat pysyivät varovaisina mahdollisen USA–Iran-sopimuksen suhteen, mikä voisi johtaa Hormuzinsalmen uudelleenavaukseen.

Markkinatoimijat pitivät Lähi-idän kehitystä merkittävänä inflaatio-odotusten ja Euroopan keskuspankin (EKP) tulevien politiikkapäätösten kannalta.

Lainanhoitokustannukset liikkuivat samansuuntaisesti öljyn hintojen kanssa, jotka nousivat maanantaina 2,5 % mutta pysyivät alle $95 tynnyriltä.

Öljyn hintoja seurataan laajasti sijoittajien keskuudessa tulevien inflaatiopaineiden indikaattorina.

Markkinat seuraavat Iranin kehitystä

Geopoliittiset tapahtumat pysyivät keskiössä sen jälkeen, kun Yhdysvallat kertoi iskeneensä iranilaisiin sotilaskohteisiin viikonloppuna.

Iranin vallankumouksellinen kaarti ilmoitti maanantaina kohdistaneensa vastaiskuna yhdysvaltalaisen tukikohdan.

Huolimatta eskalaatiosta Yhdysvaltain presidentti Donald Trump toisti, että Iran oli kiinnostunut sopimukseen pääsemisestä.

Sijoittajat vaikuttivat haluttomilta reagoimaan voimakkaasti Washingtonin lausuntoihin ilman lisävahvistusta Teheranista.

"Sijoittajiin on vallannut uupunut kyynisyys, ja ilman Iranin selkeää lausuntoa on taipumus aliarvioida Yhdysvaltain hallinnon kommentteja", sanoi Paul Donovan, UBS Global Wealth Managementin pääekonomisti.

EKP-korko-odotukset kasvavat

Rahamarkkinat hinnoittelivat edelleen korkeampia EKP-korkoja tuleville kuukausille.

Kauppiaat hinnoittelivat tällä hetkellä EKP:n talletuskoron joulukuuhun mennessä 2,60 %:iin, verrattuna nykyiseen 2 %:n tasoon.

Tämä oli hieman yli perjantaina hinnoitellun 2,53 %:n tason.

Markkinat osoittivat myös noin 80 prosentin todennäköisyyttä ensimmäiselle koronnostolle myöhemmin tässä kuussa.

Saksan kaksivuotisten valtionlainojen tuotot, jotka ovat erityisen herkkiä korko-odotuksille, nousivat kuudella korkopisteellä 2,59 %:iin.

Tuotto oli aiemmin saavuttanut 2,771 % maaliskuun lopussa, mikä oli korkein taso sitten heinäkuun 2024.

Toiveet Hormuzinsalmen normalisoitumisesta

Jotkut analyytikot sanoivat, että sijoittajat odottavat edelleen edistystä tavallisen merenkulun palauttamisessa Hormuzinsalmen kautta.

Väylä on edelleen kriittinen reitti maailman energiantoimituksille, minkä vuoksi tapahtumat siellä ovat finanssimarkkinoiden tarkassa seurannassa.

Inflaatio- ja kasvutiedot keskiössä

Geopoliittisten tapahtumien ohella sijoittajat arvioivat taloustietoja etsiessään merkkejä siitä, miten korkeammat energiakustannukset vaikuttavat euroalueen talouteen.

Huomio kääntyy myös ensi viikon EKP:n kokoukseen.

Perjantaina julkaistut alustavat tiedot osoittivat, että inflaatio euroalueen neljässä suurimmassa taloudessa pysyi EKP:n 2 %:n tavoitteen yläpuolella kolmannen peräkkäisen kuukauden ajan toukokuussa.

Samaan aikaan teollisuuden kasvu menetti vauhtia toukokuussa.

Tavaroiden kysyntä pysyi paikallaan, kun taas Lähi-idän konfliktista johtuneet toimitusketjun häiriöt nostivat tuotantopanosten kustannukset neljän vuoden korkeimmalle tasolle.

Nämä kehitykset ovat vahvistaneet huolia siitä, että inflaatiopaineet voivat pysyä kohonneina, vaikka taloudellinen toiminta osoittaa hidastumisen merkkejä.

Viiteobligaatioiden tuotot nousevat

Saksan kymmenen vuoden viitevaltionlainan tuotto nousi viidellä korkopisteellä 2,98 %:iin.

Tuotto oli saavuttanut 3,13 % maaliskuun lopussa, mikä oli korkein taso sitten kesäkuun 2011.

Myös Italian valtionlainat joutuivat paineeseen.

Italian kymmenen vuoden tuotto nousi kuudella korkopisteellä 3,71 %:iin.

Italian ja Saksan 10 vuoden korkojen välinen spread oli 71 korkopistettä.

Ero oli 63 korkopistettä ennen iskua Iraniin.

Se nousi 103,62 korkopisteeseen maaliskuun lopussa, mikä oli korkein taso sitten kesäkuun 2025.

Liikkeet heijastivat sijoittajien jatkuvaa varovaisuutta, kun markkinat punnitsevat geopolitiikan riskejä, inflaatiohuolia ja odotuksia EKP:n tulevasta politiikasta.