Globaalit markkinat elpyvät, kun Trump ottaa TACO-kaupan takaisin listalle

Maailmanlaajuiset osakemarkkinat elpyivät jyrkästi sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump pehmensi kantaansa tulleihin ja Grönlantiin, mikä oli déjà vu -paluuta "Trump Always Fears Off" eli TACO-kaupan myötä.

Euroopan markkinat johtivat nousua, palauttaen merkittävän osan tappioista, jotka johtuivat viikon alussa pelosta uudelleen Atlantin ylittävästä kauppakohtaamisesta.

Wall Streetin futuurit osoittivat myös korkeammalle, mikä viittaa vahvempaan avaukseen New Yorkissa.

Elpyminen seurasi Trumpin puhetta Maailman talousfoorumissa Davosissa, jossa hän sulki pois voimankäytön Grönlannin hankkimiseen ja ilmoitti suunniteltujen tullien keskeyttämisestä eurooppalaisia liittolaisia vastaan, mikä lievitti välittömiä huolia kauppasodasta.

Euroopan varastot palauttavat menetettyä maata

Lontoossa FTSE 100 nousi 0,8 % 10 225 pisteeseen, saavuttaen uuden ennätyskorkean.

Saksan Dax ja Ranskan Cac 40 nousivat kumpikin 1,4 %, kun taas koko Euroopan Stoxx 600 lisäsi 1,4 % ennen kuin hiukkasi osan nousuistaan myöhemmin istunnossa.

Euroopan osakkeiden noin 1 %:n nousu kuroi takaisin noin puolet tappioista, joita nähtiin Trumpin viikonlopun tulliuhkausten jälkeen, jotka olivat jälleen sytyttäneet kauppasodan jännityksen.

Sijoittajat olivat levottomia sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti ilmoitti aikovansa asettaa 10 %:n tullin kahdeksasta Euroopan maasta tuleville tavaroille 1. helmikuuta alkaen, ja tulli nousee kesäkuussa 25 %:iin, ellei neuvottelut Grönlannista etenevät.

Osakkeet myytivät jyrkästi tiistaina, kun geopoliittiset jännitteet Yhdysvaltojen ja Euroopan välillä kärjistyivät, mikä johti laajaan riskinpoistoliikkeeseen eri omaisuusmarkkinoilla.

Wall Streetin futuurit osoittavat korkeammalle

Yhdysvaltain osakefutuurit vihjasivat, että nousu jatkuisi Atlantin yli.

Nasdaq 100:n sopimukset nousivat 0,8 %, teknologiaosakkeiden johdolla, kun taas SandP 500 -futuurit nousivat noin 0,5 %.

Dow Jones Industrial Average -futuurit nousivat 0,2 % Wall Streetin vahvan nousun jälkeen keskiviikkona, jolloin merkittävät indeksit sulkeutuivat yli 1 % ylöspäin.

Analyytikot sanoivat, että markkinoiden reaktio heijasti helpotusta siitä, että vakavimpia politiikkauhkia oli vähennetty, ainakin toistaiseksi.

Richard Hunter, Interactive Investorin markkinajohtaja, kuvaili liikettä "Taco-kaupan tuotoksi", viitaten sijoittajiin, jotka uskovat, että Trumpin aggressiivisimmat asemat lopulta pehmenevät.

Neil Wilson, Saxon strategi, sanoi, että käännös oli jättänyt markkinat innokkaiksi. "Markkinoiden näkökulmasta se on klassinen Taco-kauppa. Todellinen kauppasodan uhka on väistynyt," hän sanoi.

Mikä on TACO-kauppa?

TACO-lyhenteen loi taloustoimittaja Robert Armstrong kuvaamaan toistuvaa kaavaa Trumpin presidenttikaudella.

Se viittaa siihen, että presidentti käyttää usein äärimmäisiä uhkia neuvotteluvipuvartena, mutta vetäytyy, kun markkinat reagoivat negatiivisesti tai taloudelliset riskit voimistuvat.

Strategiaa testattiin niin sanottujen vapautuspäivän tullien aikana huhtikuussa 2025, kun äkilliset politiikkailmoitukset laukaisivat jyrkän markkinamyyntiaallon, joka osoittautui lyhytaikaiseksi toimenpiteiden lieventyttyä.

Viime vuoden toukokuussa, kun Valkoisen talon toimittaja kysyi häneltä juuri tästä kaupasta, Trump sanoi: "Oi, eikö olekin mukavaa – 'Pelkään.' En ole koskaan kuullut sitä."

"Mutta älä koskaan sano sitä, mitä sanoit," hän lisäsi toimittajalle. "Se on ikävä kysymys."

"Viime vuoden opetus oli, että markkinat pystyvät katsomaan läpi tällaisen geopoliittisen, otsikoihin perustuvan volatiliteetin", sanoi Michael Metcalfe, State Streetin makrostrategiapäällikkö.

Hän lisäsi, että korko-odotukset ja talouden perusasiat todennäköisesti nousevat jälleen esiin.

Trumpin Davos-käänne Grönlannin ja tullien suhteen

Tarkasti seuratussa puheessaan Davosissa Trump toisti halunsa "välittömiin neuvotteluihin" Grönlannin hankinnasta, mutta painotti, ettei hän käyttäisi voimaa alueen turvaamiseksi.

Markkinoille merkittävämpää on, että hän ja Naton pääsihteeri Mark Rutte olivat sopineet siitä, mitä hän kuvaili "tulevan sopimuksen kehykseksi", joka koskee Grönlantia.

Tämän ilmoituksen yhteydessä vahvistettiin, että Euroopan maihin kohdistuvat uhkaavat tullit, jotka on määrä astua voimaan ensi kuussa, perutaan.

Nämä kommentit riittivät käynnistämään uuden nousun Yhdysvaltain osakkeissa, kun SandP 500, Dow Jones Industrial Average ja Nasdaq Composite nousivat yli 1 % korkeammaksi.

Varovaisuus rallin alla

Positiivisesta sävystä huolimatta jotkut analyytikot varoittivat, että varovaisuus on edelleen pinnan alla nähtävissä.

AJ Bellin sijoitusjohtaja Russ Mould sanoi, että markkinat näyttivät palautuvan tasapainoon sen sijaan, että ne olisivat kiihtyneet täyteen riskivaiheeseen.

"Goldin nousu pysähtyi hengähtymään, mutta suurta myyntiaaltoa ei tullut", Mould sanoi.

Kyle Rodda, Capital.com:n vanhempi rahoitusmarkkinaanalyytikko, sanoi, että volatiliteetti todennäköisesti jatkuu.

"Kaaos on kaukana ohi. Trumpin ulkopolitiikka pysyy ailahtelevana, ja se pitää epävarmuuden korkealla," hän sanoi.

Toiset varoittivat välinpitämättömyydestä.

Tuttle Capital Managementin toimitusjohtaja Matthew Tuttle sanoi, että toistuvat peruutukset voivat tuudittaa sijoittajat sivuuttamaan todelliset riskit.

"Vaara on olettaa, että jokainen uhka kumotaan, kunnes eräänä päivänä se ei enää käänny," hän sanoi.

Huomio siirtyy dataan, Fediin ja tuloksiin

Geopoliittisten jännitteiden lieventyessä toistaiseksi sijoittajat kiinnittävät huomionsa vilkkaaseen Yhdysvaltain talousdataan, mukaan lukien kolmannen neljänneksen BKT:n lopullinen arvio, viikoittaiset työttömyyskorvaukset ja henkilökohtaisten kulutusmenojen indeksi, Federal Reserven suosima inflaatiomittari.

Luvut tulevat ennen ensi viikon Fedin kokousta, jossa päättäjien odotetaan laajalti jättävän korot ennallaan tahmean inflaation ja kestävän kasvun keskellä.

Markkinat myös tarkkailevat tarkasti merkkejä siitä, ketkä Trump saattaa nimittää seuraavaksi Fedin puheenjohtajaksi, Jerome Powellin uudelleen kritisoitujen arvostelujen jälkeen.

Tuloskausi kiihtyy, mikä tuo uuden koettimen tunnelmalle, kun yritykset kuvaavat, miten kysyntä, kustannukset ja makrotason epävarmuus muovasivat niiden vuoden lopun tuloksia.